财联社9月28日讯 9月26日，由上海报业集团指导，财联社主办的“2025上海全球金融·资管年会”在上海陆家嘴成功召开。在主题为“资管机构的高质量发展探索”的圆桌对话环节，国元期货有限公司总经理（代）龙玮表示，要以衍生品投资专业能力，打造期货资管差异化产品。

今年，债市和股市面临大反转。龙玮认为，在这种特殊的行情背景下，期货资管面临高波动，高轮动的市场环境，更能凸显衍生品的优势，为金融市场进一步开放、成熟提供良好的市场机遇。

期货市场具备价格发现和风险管理的功能。除股债市场外，今年以来，大宗商品市场上的黄金也取得了亮眼的表现，其中核心点在于价格发现。

风险管理方面，龙玮表示，期货资管从2018年开始净值化转型之路。此前，投资者关注产品到期兑付收益，转型之后，投资者会关注每周以及每月的净值曲线。期货资管如何运用市场多空以及风险管理手段，管理产品的净值曲线尤为重要。

但是，今年以来，债券市场波动较大，单纯配置债券给客户体验感欠佳，怎么提高客户收益？龙玮认为，通过加入国债期货整体管理固收类产品的净值曲线，不仅可以降低产品波动率、控值回撤，还可以增强一定的收益。

期货资管一直伴随着中国期货市场发展的脚步前行，由于历史原因，此前规模一直较小，资管业务的发展空间较为有限。龙玮表示，随着国内期货市场产品体系逐渐丰富，市场制度和交易规则日渐完善，参与主体与投资者结构日益多样，期货资管才有了真正意义上发展的土壤。近十年来，期货资管才逐渐脱离以前的路径依赖，走向主动、多元、差异化的发展路线。

期货资管虽为小众领域，但其核心优势在于衍生品专业深度、策略创新性及风险管理精准性，可填补传统资管在衍生品配置上的空白，是最具差异性的一类资管机构。

具体来看，期货资管偏好市场波动，当市场波动利于资产波动时，可以通过期货和衍生品加杠杆的形式增厚收益；当市场波动不利于资产波动时，可以通过期货和衍生品特有的做空机制管理风险。

“一般资管机构有资产配置和交易两大能力，前者讲究的是赔率，后者注重胜率”，龙玮指出，近年来，国元期货履行投资经理人负责制，更聚焦于交易能力的打造。

什么是交易能力？龙玮指出，交易能力的核心是价格。期货资管植根于期货行业的发展，期货行业被叫作大市场小行业，目前有140多个品种，涵盖国民经济的各大领域。其中，机构客户、中小交易投资者等在期货市场上形成的价格，对期货资管而言是巨大的底层数据，通过对这些价格传导因素、价格走势等数据进行分析，能够提升交易能力，当市场在股债商产生价格共振的时候，期货资管的胜率值得期待。