①在受访券商看来，券商AI与通用大模型并非二选一，差别落在知识底座、交付物与合规边界这三处；
                                    ②券商AI的竞争主线，正从“接了多少模型”转向“有多少能力能被拆出来调用”。

①前三季度百强活跃席位成交3.03万亿元，前十贡献57.53%，集中度较上半年继续提升；
                                    ②国泰海通总部、高盛、中信上海分公司等机构席位继续占据头部，拉萨系退至十名之外；
                                    ③相较2025年，龙虎榜从散户席位主导转向机构、外资、互联网席位共同主导。

①截至三季度末，全行业注册分析师人数约5891人，较2025年末的约6029人净减少约138人；
                                    ②卖方在AI领域谋求转型突破，或是积极寻找“出海”机会，同样成为一些新趋势；
                                    ③第四季度是分析师转会的“小高峰”期，人员流动或进一步加速。