财联社9月18日讯（编辑 冯轶）今日港股高位回调，三大指数午后跳水，盘中均跌超2%以上。截至收盘，恒生指数跌1.35%、国企指数、恒生科技指数分别下跌1.46%及0.99%。

【恒指冲高回落放量跳水 资金面博弈重新活跃】

盘面上，今日权重科技股普遍回调，其中，腾讯跌近3%，网易、快手跌2.4%，阿里巴巴、京东、小米跌近2%，百度逆势涨1.37%，美团勉强飘红。

其他方向上，大金融板块明显走低，对大市形成压制。此外，地产、煤炭、家电、教育、餐饮、博彩、黄金等行业齐跌。

另一方面，半导体芯片股延续本周以来的强势，创新药概念出现反弹。

整体上看，港股上攻至27000点一线后冲高回落，盘面反复整理。

今日恒指全天成交4133.14亿港元，尽管行情波动加剧放量走跌，但资金面博弈也明显较前期更为活跃，值得关注。

沽空方面，总沽空378.79亿港元，相当于恒指成交额的9.16%，沽空资金占比保持在阶段性低点。

阿里巴巴-W、百度集团-SW、腾讯控股沽空金额位居前三，分别为47.94亿港元、25.6亿港元、23.06亿港元。

【科技股及权重板块普跌回调 降息落地场内兑现意愿增强】

行情层面，今日各大板块整体以调整为主，金融等权重杀跌也表明大市回调需求普遍存在。

短线而言，仅机器人、芯片产业链持续强势，科技股内部轮动更为顺畅。

另一方面，由于美联储降息落地，也促使部分资金在短线上涨后兑现收益。

不过，随着海外进入降息周期，宏观趋势或将提升全球市场的风险偏好，值得投资者保持跟踪。

本次降息为美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。据美联储发布的利率路径“点阵图”中值显示，今年年底前可能还有两次降息，每次25个基点。

【AH溢价指标持续低位引发分歧 机构称港股向上突破仍有空间】

A股方面，今日也出现冲高快速回落。沪深两市成交额3.135万亿，较上一个交易日放量7584亿，全市场超4300只个股下跌，凸显调整压力。

较为值得关注的是，短线港股市场行情对A股形成牵引。随着港股持续跑赢，AH溢价来到了阶段性低位，市场对于港股是否高估存在一定的分歧。

部分业内人士认为，基于当前的汇率和市场环境，AH溢价处于合理水平，后续在人民币升值及美元走弱的中期趋势下，AH溢价依然有继续收窄的空间，港股资产或受益于全球流动性充裕和外资回流。若美国进一步降息改善全球流动性以及AI企业的业绩持续兑现，或支持港股市场进一步上涨。

国联民生证券指出，从长时间的历史数据上看，伴随着美联储政策周期的美元潮汐和恒生指数突破新高似乎存在某种相关性，美国维持低利率的时期有利于港股的突破，在2000年以来的几个美国货币政策周期中，恒生指数都出现了突破历史前高，从目前的水平距离新高还有较大上涨空间。