年初至今，资本市场不断走强，交易活跃度显著提升，券商行业业绩也同步实现增长，数据显示，上半年42家上市券商实现营收2518.66亿元。这份向好势头能否在下半年持续？

（资料参考：山西证券《券商业绩大增，关注板块投资价值》，2025.9.4）

2500 亿营收背后，券商行业多项数据稳中向好

第一：经营业绩增长强劲。

2025年上半年上市券商业绩普遍回升，42家上市券商实现营业收入合计2518.66亿元，同比增长11.37%，实现归母净利润合计1040.17亿元，同比增长65.08%。具体来看，头部券商表现稳健，部分中小券商弹性较强，9家净利润增速达到100%以上。

（资料参考：山西证券《券商业绩大增，关注板块投资价值》，2025.9.4）

第二:资产规模持续扩大。

Wind数据显示，截至2025年上半年，42家上市券商总资产、净资产规模分别为13.59万亿元和2.79万亿元，较2024年末分别增加1.33万亿元和2718亿元，同比+24.15%、+15.54%，上市券商总资产与净资产规模持续增加。

（资料参考：国信证券《证券业2025年中报综述暨券业战略转型总结——自营轮动加快，海外谋扩张机遇》，2025.9.10）

第三:头部券商优势凸显，持续推进一流投行建设。

中证协数据显示，上半年行业集中度提升，行业总资产、净资产、营业收入、净利润前5大证券公司合计行业占比分别达到 34%、30%、27%、41%，发展优势显著。有分析称，凭借全牌照综合优势，头部公司加速布局财富管理、境外业务、金融科技等战略领域，持续提升综合竞争力。此外，多个重大并购项目在上半年进入实质性落地阶段，有效整合不同机构的优势业务和核心资源，为打造世界一流投资银行奠定坚实基础。

（资料参考：券商中国《上半年净利大增超40%！2家风控破预警标准，中证协解读券商业绩》，2025.9.1）

下半年展望：多重因素支撑向好趋势

目前，券商板块的未来发展成为了市场关注的焦点。不少机构表示，基于诸多有力的支撑因素，券商向好的趋势有望继续延续。

ROE上行周期或已开启

一方面，券商行业已越过成本高企的拐点，未来在降本增效与长期竞争力之间谋求平衡，有望步入ROE的持续上行周期。另一方面，7月以来市场交投延续高景气度、杠杆资金持续活跃；港股IPO市场显著回暖，经纪与投行业务持续放量、权益投资具备弹性，有望驱动券商板块ROE提升。

（资料参考：证券市场周刊《券商股趁势而起》，2025.9.2）

增量资金入市有潜力

数据显示，2025年第二季度末主动偏股基金持有券商股的仓位为0.64%，仍处于2018年以来低位，且相对沪深300自由流通市值权重明显低配。

（资料参考：华泰证券《大型券商综述：上半年业绩强增长，价值修复中》，2025.9.4）

有分析称，在政策引导中长期资金持续入市背景下，公募、险资、理财的权益类占比均有望触底回升。此外，考虑到居民闲置储蓄较多且存定期的占比高，未来存款转投资还有很大潜力。未来增量资金或有望接力入市，券商业务或将全面受益。

（资料参考：证券市场周刊《券商股趁势而起》，2025.9.2）

自营业绩弹性有望放大

机构进一步分析称，券商自营业务结构面临调整拐点，业绩弹性有望放大。低利率时代下长端利率下行，而股票分红提升，权益市场吸引力逐渐增强，权益配置空间逐渐打开，券商有望增加权益投资比例，进而提升券商的业绩弹性。

（资料参考：证券市场周刊《券商股趁势而起》，2025.9.2）

海外+创新业务加速布局

一方面，中资券商加速海外布局，持续提升国际竞争力。另一方面，RWA等创新业务为中资券商展业提供机遇。当前，部分券商积极申请相关牌照，将传统业务向数字资产领域深度拓展，有望带来新的业绩增长点。

（资料参考：国信证券《证券业2025年中报综述暨券业战略转型总结——自营轮动加快，海外谋扩张机遇》，2025.9.10）

综合来看，多重积极因素驱动下，券商行业增长动能或进一步强化。普通投资者若看好券商板块，可考虑通过ETF参与。比如通过券商ETF（159842）及其联接基金（A类025193；C类025194），便可一键关注中证全指证券公司指数（399975.SZ）的成份股。

公开资料显示，券商ETF（159842）管理费和托管费费率总和仅0.2%（管理费0.15%+托管费0.05%），费率水平在全市场同类产品中极具竞争力，降低投资者持有成本，助力长期投资。

（数据来源：基金招募说明书；Wind，截至2025.09.12）

风险提示：

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三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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