①大厂数据中心交换机已高度“白盒化”，根据自身业务特性定制交换机软件与硬件规格，这家公司白盒产品在国内处于领先地位；②企业采购高端高带宽交换机的占比大幅提升，整机价值量同步抬升，这两家公司稳居国内交换机市场前两位；③中高端交换机主芯片价值量占整机30%以上，且交换机芯片国产化已成为行业刚需，这家国内唯一可稳定生产25.6T芯片的厂商有望长期受益。

①AI算力需求拉动+供给交期显著拉长，海外高端机床产能已被排产至2027年，国内头部企业单月新增订单同比增速已达45%至100%区间；②受制于AI服务器供应链对上游芯片和PCB产能挤压，海外高端数控系统在华或出现5万至10万台年内供给缺口；③除AI以外，行业基本面反转依然建立在航空航天、新能源汽车、消费电子工艺迭代及人形机器人产业化等多维共振基础之上。

①首个大规模绿电直供项目投运，数据中心用电从购买绿证转向物理直供，这些企业手中同样有大量风电、光伏等绿电资产，有望受益更稳定消纳；②储能从短时备用电源转向长时主动供电，钠电和大电芯更适配高频调节场景，这家公司储能系统和运维业务受益；③固态变压器可减少交直流转换损耗，这家国内企业的大功率产品已在项目中完成验证。

①Agent使虚拟机、容器、沙箱等底层云服务变成企业AI标配，持续扩容或成常态，腰部云服务厂商也有望出现订单上量；②智能体交互产生海量上下文数据，大幅增加数据库读写与存储需求，这家上市公司的数据库业务将直接受益；③国产算力服务器和自研网络架构导入加快，交换机与组网设备替代进口高端方案，这几家国内厂商已推出自研网络架构。

①全球最大钠电订单落地！钠电从示范验证进入规模量产窗口，储能电芯与系统协同需求加速释放，这家企业钠电产品已在国内某重要领域首次落地；②钠电的短板是能量密度低于锂电，但其聚阴离子路线循环寿命长、安全性好，更适合大储、调频、构网型储能和算力配储，这家公司已建成阴离子路线的储能钠电产线；③钠电制造对除湿、烘烤和化成分容提出更高要求，单位GWh设备价值量或提升15%-20%，这几家企业在设备与环境控制环节受益。