2025.9.3

股指操作参考：逢低做多

财联社战略合作伙伴东吴期货股指研究员 从经济基本面来看，1-7月工业企业总体利润降幅收窄0.1个百分点至-1.7%，工业企业盈利缓慢修复。8月制造业PMI较7月回升0.1个百分点至49.4%，仍处收缩区间，但止住了下滑势头，显现企稳迹象。尽管工业增加值和消费数据表现偏弱，但出口仍具韧性，高端制造业高增速形成结构性支撑。社融增速主要依赖政府债，但M1同比回升与财政支出加速共同指向资金活化进程改善。政策方面，国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见，商务部表示将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施，产业升级与刺激内需双向推进。当前经济仍处于“弱复苏+结构优化”路径中，流动性宽松与政策托底效应约束市场下行空间，股指短期或有回调，但震荡中枢将缓步上移。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

市场信息&实盘数据

震荡调整

市场震荡整理，创业板指领跌。个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。板块上看，贵金属、银行、电力涨幅居前，光模块（CPO）、稳定币、半导体等板块跌幅居前。截至收盘，上证指数报3858.13点，跌0.45%；深证成指报12553.84点，跌2.14%；创业板指报2872.22点，跌2.85%；沪深300报4490.45点，跌0.74%；上证50报2992.88点，涨0.39%；中证500报6961.69点，跌2.09%；中证1000报7313.88点，跌2.50%。期指方面，IF2509跌0.72%，IH2509涨0.35%，IC2509跌1.80%，IM2509跌1.85%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-2.18%、-0.23%、-10.61%、-11.76%。

资金面：净回笼1501亿元

9月2日，央行进行2557亿元7天期逆回购操作，当日有4058亿元逆回购到期，实现净回笼1501亿元。

消息面：

【国务院国资委：加快发展中央企业生物医药产业 加快打造生物医药领域的国家队】据国务院国资委2日消息，8月27日至30日，国务院国资委与中国科学院联合举办中央企业生物科技产业高级研修班。国务院国资委副主任谭作钧出席开班式和结业式并讲话，他强调，要围绕服务健康中国建设，加快发展中央企业生物医药产业，坚持创新驱动发展、长周期发展、差异化发展，通过深度学习、思想碰撞、头脑风暴，更加清晰研判生物医药产业发展大势，更加精准把握中央企业发展重点方向及实施路径，更加积极推动与中科院院所的产学研用协同创新，加快打造生物医药领域的国家队，推动我国生物医药产业高质量发展。

【现货黄金突破3500美元 刷新历史新高】现货黄金价格突破3500美元/盎司，创下历史新高。年初至今，金价累计涨幅超33%。

【两部门明确划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理的相关税收政策】财政部、税务总局发布关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知，为支持划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理，现将相关税收政策通知如下：一、对承接主体在运用划转的国有股权和现金收益投资过程中，贷款服务取得的全部利息及利息性质的收入和金融商品转让收入，免征增值税。二、将转让划转的国有股权及现金收益投资取得的收入，作为企业所得税不征税收入。三、承接主体转让划转的非上市公司国有股权，免征承接主体应缴纳的印花税。四、对承接主体转让划转的上市公司国有股权，以及运用现金收益买卖证券应缴纳的证券交易印花税，实行先征后返。五、本通知所称承接主体是指《国务院关于印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知》（国发〔2017〕49号）规定的负责国有股权及现金收益运作管理的主体，包括：全国社会保障基金理事会以及由各省、自治区、直辖市人民政府设立的负责集中持有、管理和运营划转国有股权的国有独资公司或受托对划转国有股权实行专户管理的具有国有资本投资运营功能的公司等。六、本通知自2024年4月1日起执行。通知发布前已缴纳的税款，符合本通知规定的，可予以退还。

（朱少楠 投资咨询证号： Z0015327）更多资讯请关注“东吴期货有限公司”订阅号期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号

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期市有风险，投资需谨慎。

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关键词：股指期货，沪深300，中证500，上证50，中证1000