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财联社8月28日讯（记者 张良德 实习记者 李婧）受集采、医保政策及零售渠道市场变化等外部因素及公司自身融合、改革等内部因素影响，昆药集团（600422.SH）上半年业绩回落超两成。公司在今日业绩会上向参会投资者坦承，2025年是公司全面改革推向纵深的攻坚之年，公司处于模式再造与渠道体系深度变革的关键转型期，销售端面临阶段性承压。

财务数据显示，2025年上半年， 昆药集团实现营业收入33.51亿元，同比下降11.68%；归母净利润1.98亿元，同比下降26.88%。

针对上半年业绩表现，公司副董事长兼总裁颜炜在今日业绩会上对投资者表示，公司营业收入、归母净利润等指标有所下滑，是由于公司业绩受到内外部双重压力。一方面，全国中成药集采扩围续约执行落地晚于预期、零售药店整合加速、医保控费政策持续。同时，公司仍处在渠道调整与新旧动能衔接的深度重构期，也一定程度上拖累业绩。

对于院内中成药集采对于公司的影响，公司副总裁兼董事会秘书张梦珣表示，总体来看，中成药集采趋势整体向好，公司产品矩阵有优势。随着公司持续推进中成药集采执标工作，血塞通系列等产品在医疗机构的新增覆盖有望逐步体现，销售空间有望持续扩容。随着集采执行情况的逐步明朗，公司将紧抓中成药集采新标落地执行的机遇推进终端开发覆盖，利用多剂型协同及品牌优势有效管控市场环境中的不确定性变量。

张梦珣表示，2025年是公司融合深化、改革攻坚的一年，公司正通过渠道体系的重构，实现销售模式从分散控销到集约化商道体系的转变，为中长期发展奠定基础；并通过提升终端覆盖率及动销活动执行落地、加强终端管控，提升终端有效转化。

值得注意的是，公司二季度经营数据出现增长，单季度营收、净利环比回升，扣非净利润也实现同比增长。对二季度业绩回升的原因，财务总监孙志强表示，一方面，777 事业部与华润圣火加速融合，777血塞通软胶囊焕新包装正式发布，双方在战略、组织及文化等方面实现高效协同，随着各省份陆续官宣执行中选结果，血塞通系列产品在二季度展现出触底回升的态势。

此外，有部分投资者问及公司“昆中药1381”系列新品的发展计划。颜炜向投资者介绍称，1381系列拥有 143个产品批文，94个在产产品，未来将重点打造以昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等单品为核心的产品矩阵，巩固昆中药在消化领域、情绪治疗领域的竞争优势，同时，持续培育昆中药清肺化痰丸、口咽清丸等高增长潜力产品，深度挖潜更多经典名方产品，并借助华润三九在商道建设、品牌打造等方面的经验及优势，打造“昆中药1381”品牌。

对于“昆中药1381”系列新品的市场覆盖情况，张梦珣表示，目前公司相关产品在零售场景中TOP10连锁的覆盖率相对较高，在中小连锁及单体门店的覆盖尚显不足。后续公司将通过顶层设计，打通线上+线下交易闭环，运用线上与患者沟通交流的形式，提升终端动销效率；同时，通过商销模式提升零售药店覆盖率，筛选高覆盖的商业客户，匹配公司产品画像的药店，逐步锁定与核心目标门店的长期合作。在电商、O2O等渠道方面，公司亦考虑在增强产品力与品牌力的同时，匹配相应的布局力度。