①众多行业尚未实现AI应用系统性突破，但这一领域已完成可行性验证并进入AI智能体具体落地阶段，这家领域内企业近期推出了AI智能体产品；②国内存在整体算力架构和系统耐力问题，可通过芯片异构和提升互联技术解决，这些企业业务有望深度受益；③AI应用ToC端最可能的路径是依托现有产品融入AI功能，游戏是目前AI智能体ToC领域最为成熟、最具潜力的领域。

①端侧AI秋季新品密集发布，Meta预计将推出千元级带屏眼镜Celeste，这个技术在AR眼镜中技术壁垒最高、成本占比最大，或是AI眼镜硬件革新的价值核心；②端侧AI芯片设计需要能够高效处理AI工作负载的专用架构，国产厂商通过在特定领域（如智能音频、AIoT）建立的深厚技术壁垒和成本优势，在更广阔的中端和高销量可穿戴设备市场中占据了有利地位；③主动散热成为端侧AI未来趋势，微机电系统（MEMS）开始在手机等紧凑设备上实现商业化，这些公司负责驱动芯片、模组生产。

①单相浸没有望抢占冷板式液冷市场，渗透率由目前的不足10%提升至2027年的40%，这家企业已在2024年推出支持国产算力芯片的浸没式机柜；②除液冷产业大趋势外，AI算力服务器的高压化和模块化重构也在进行，这家企业开发的电源产品已或浪潮认证，服务器电源业务营收大增；③冷板式仍为目前主流服务器液冷方式，这家企业为国内重要散热企业代工冷板基材产品。

①没有“液”如何“冷”？AI服务器液冷时代有望拉动上游冷却介质需求，氟化液、硅油、矿物油、乙二醇等将成为解决散热问题的重要工具；②电绝缘性+热稳定性+不可燃性，这类冷却介质满足AI服务器严苛要求，巨头停产背景下国产厂商有望获得高端市场“入场券”；③最受关注的冷却液替代品之一，这个无氟产品规避了PFAS相关的环保法规风险，海外巨头正在积极推广其用于单相浸没式液冷方案。

①新政出台！优质原创电视剧将被允许制作更长剧集、植入更多优质广告，这家国内优质电视剧制作企业有望深度受益“内容为王”；②未来将提高“美好生活、美好愿景”类海外电视剧IP的引入，这家企业在内容引进和翻拍方面是国内最顶尖企业；③鼓励支持优秀微短剧进入电视播出，这些电视台相关企业有望受益优质短剧带来的增量流量。