大摩：亚马逊云科技2026年增速或超20%

财联社8月27日电，摩根士丹利表示，受云技术应用普及及生成式人工智能工作负载推动，随着新增算力产能逐步满足需求，亚马逊云科技（AWS）2026年的增速有望加快至20%以上。该投行认为，尽管此前亚马逊云科技在资本支出（capex）方面落后于微软Azure，但目前其资本支出正逐步增加。预计2025年资本支出约为330亿美元，2026年还将持续增长。

①美光CEO Sanjay Mehrotra强调当前半导体存储领域DRAM库存已低于目标水平，NAND库存持续下降；
                                    ②他还指出，当前HBM产能已锁定，需求增长显著，预计2026年HBM出货量增速将超过整体DRAM。

①美国股市正“大快朵颐”地享用美联储顺周期的宽松政策——在此过程中，它们重新夺回了全球估值最高市场的“殊荣”；
                                    ②尽管“高处不胜寒”的回调风险始终存在，但仅凭这一点或许尚不足以引发美股抛售，因为其经风险调整后回报率仍要低于众多全球市场。