【盘面回顾与展望】

周五指数震荡走强，虽然短线情绪同样有所回暖但相对指数还是偏弱，可以明显感受到情绪端是在下午被动回暖的，所以现阶段仍然是权重搭台。板块方面，科技权重全线走强，DeepSeek消息刺激下国产芯片领涨，寒武纪再度涨停，市值距离英特尔差距已经不是太大了。寒武纪和中昊芯英（天普股份有望连续一字）双重刺激下下ASIC应该会是最强分支，短期关注持有股权的科德教育和艾布鲁，中期关注芯原股份，铲子属性。算力硬件同样强势，光模块、PCB、液冷等均有所表现，液冷因为短期涨幅比较大略微偏弱一些，但经过本周的连续调整，下周大概率会重回强势。随着AI芯片和算力硬件的走强，下周AI软件和应用大概率也会开始补涨，还是一样优先考虑大票，理应要突破23年AI应用的高点才对，最突出的应该是昆仑万维，另外关注端侧应用是否会有炒作，最近媒体报导有平台AI玩具销量暴增600%。其他方向还是轮动为主，稀土、军工、稳定币、大金融等均有所表现，参与轮动的还有机器人、医药、固态电池等，这几个板块这周偏弱，下周会强一些。但现阶段优先级最高的还是围绕AI。

【重点公司跟踪】

昆仑万维：AI大模型与应用场景高频迭代，商业化进展加速。截至2025年一季度末，公司AI音乐年化流水收入ARR达到约1200万美元，短剧平台DramaWave年化流水收入ARR达到约1.2亿美元，为25年全年的AI商业化落地定下基调。AI智能助手方面，2025年5月，公司发布了天工超级智能体（Skywork Super Agents）APP，集成了PPT、文档、表格3个专家智能体和1个通用智能体，成为全球首款基于AIAgent架构的智能体手机Office。AI游戏方面，公司自研游戏《猫森学园》研发测试进展顺利，自研游戏引擎“Spark AI”有望在2025年7月上线。整体而言，公司作为综合型互联网科技公司，目前正处于AI技术突破与应用落地的拐点阶段，未来有望通过持续的创新能力应对和承接旺盛的市场需求。

协创数据：美国时间8月25日英伟达将展示机器人AI芯片，主要是要推物理AI应用。协创数据是英伟达唯一的机器人训推一体化平台承接者，公司具身智能服务平台Omnibot深度整合NVIDIA Isaac Sim、Isaac Lab、Omniverse、GR00T和Cosmos等技术栈，为NVIDIA在机器人应用场景的重要合作伙伴。旗下的Fcloud是唯一受邀参加英伟达物理AI分论坛的NCP高级别合作伙伴，Fcloud平台面向具身机器人本体开发者构建从数据到部署的端到端开发环境，包括仿真服务，数据服务，训练服务和模型服务和云盘服务。

中科曙光：人工智能国家队，进行AI服务器全产业链布局，与海光信息、中科星图、中科三清、曙光数创参控股子公司全方位覆盖从上游芯片、服务器硬件、IO存储到中游云计算平台、大数据平台、算力服务平台以及下游云服务。在AI算力需求井喷的背景下，公司已经从“硬件供应商”升级为“算力生态构建者”，国产推理算力自主化浪潮赋予长期增长动能。另外从短期来看公司估值有强烈的修复预期，根据中科曙光与海光信息的换股方案，曙光的理论价值较现价约折价20%，由于换股比例已固定，价差回归是必然趋势。