财联社8月21日讯（编辑 齐灵） 以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

海通国际维持新氧（SY.O）优于大市评级，目标价10.3美元：

公司2Q25线下医美收入同比大增427%，核销人次及项目数显著增长，业务扩张超预期。尽管短期受淡季及新店爬坡影响，Q3毛利率承压，但Q4有望环比改善。FY25亏损扩大至1.4亿元，但FY26盈亏平衡目标不变。公司通过中台优化与品牌投入提升门店效率，长期看好其轻医美连锁标准化、数字化优势及增长潜力。

国信证券维持伊顿（ETN.N）优于大市评级，目标价未提供：

公司2025年上半年营收134.0亿美元，同比+9%，净利润19.5亿美元，同比+7%，经营利润率提升至23.9%。北美电气化业务增长强劲，数据中心订单旺盛，与英伟达合作推动HVDC升级。公司上调2025年营收、利润及EPS指引，盈利预测亦被上调。尽管存在AI投资放缓、新品推广不及预期等风险，但数据中心及电气化业务增长动能充足，具备持续盈利能力。

华泰证券维持英特尔（INTC.O）买入评级，目标价25美元：

英特尔获美国政府拟入股及软银战略投资，强化其“国家队”地位并打开Arm生态协同空间。政策与资本支持缓解短期压力，但转型成败仍取决于18A/14A制程节点的推进及基石客户获取。目标价25美元反映26E 2.0x PS估值，考虑其代工布局滞后性及行业竞争折价。风险包括AI进展不及预期及制程推进不确定性。

中信证券维持网易有道（DAO.N）买入评级：

公司2Q25收入及表现超预期，广告与有道领世业务分别增长24%与30%。盈利能力较强的业务占比提升，有望驱动整体盈利改善。同时，AI领域的产品布局与技术积累具备潜在业绩弹性，支撑公司长期增长逻辑。

第一上海给予Seritage Growth Properties-A（SRG.N）买入评级，目标价581.17美元：

公司2025年Q2收入同比+21%，达芬奇与Ion系统销售增长强劲，毛利率虽受成本影响微降，但利润同比+25%。达芬奇5系统全面上线，技术升级推动市场需求，海外手术量增长显著。基于DCF估值模型，考虑未来手术量增长预期及盈利能力，给予目标价581.17美元，较现价有21.0%上升空间，维持买入评级。

招商证券(香港)维持百度（BIDU.O）买入评级，目标价132.0美元：

招商证券认为百度核心业务转型虽拖累短期广告收入，但云业务（2Q25收入6.5亿人民币，同比+27%）及Apollo Go（Q2提供220万次无人驾驶服务，同比+148%）增长强劲，构成中长期增长动力。尽管2025E非GAAP OPM预计下滑至13.3%，但云业务盈利有望部分抵消广告下滑影响。公司持续推进股票回购（年内已回购6.77亿美元），叠加Robotaxi商业化进展，看好其估值修复潜力。

招商证券(香港)维持BOSS直聘（BZ.O）买入评级，目标价25.5美元：

公司2Q25业绩稳健，收入21亿元，同比+10%，非GAAP净利润9.41亿元，同比+31%，主因费用控制优化。管理层指引3Q25收入同比+11.4%-13.0%，供需关系改善。我们上调FY25-27盈利预测5%-9%，基于24x FY25E非GAAP PE调整目标价至25.5美元。用户端数据显示MAU同比+16%，招聘需求回暖，AI应用提升运营效率，经营杠杆持续释放，长期利润率有望提升。

招商证券(香港)维持贝壳（BEKE.N）买入评级，目标价23.8美元：

分析师预计2Q25营收26.1亿人民币（+11.7% YoY），非GAAP净利润1.75亿，高于市场预期。核心业务市占率提升，科技与服务优势支撑长期盈利增长。目标价基于SOTP估值，对应2025E/2026E非GAAP PE 28/23倍。风险包括行业复苏弱于预期及投资拖累利润率。

招商证券(香港)维持派拓网络（PANW.O）买入评级，目标价226.8美元：

公司4QFY25营收25亿美元（+15.8% YoY），超预期，AI相关ARR达5.45亿美元（+2.5倍 YoY）。分析师认为其作为Gen-AI时代网络安全核心受益者，需求持续增长。预计FY26营收与非GAAP净利润将分别增长14%/15%，FCF利润率有望提升至38.4%。基于16倍EV/销售额估值倍数，目标价微调至226.8美元。

中金公司维持爱奇艺（IQ.O）跑赢行业评级，目标价3美元：

公司2Q25 Non-GAAP净利润略好于预期，主要因费用控制得当。会员及广告收入短期承压，但暑期档剧集表现优异，有望带动3Q25环比改善。电影《捕风追影》票房表现强劲，内容发行收入或受益。公司现金流状况稳健，内容成本趋于克制，经营费用下降。广电新规有望提升内容制作效率与商业化潜力。下调25/26年Non-GAAP净利润预测至5.21/13.59亿元，对应估值40/15倍。上调目标价因盈利口径调整及行业估值中枢上移。风险包括内容表现不及预期、成本上升等。

中金公司维持富途控股（FUTU.O）跑赢行业评级，目标价218美元：

公司2Q25业绩超预期，收入及净利润均显著增长，客户资产与交易额创新高，国际化布局深化，AI与虚拟资产探索持续推进。上调25/26年盈利预测8%/4%，对应估值提升，看好其长期增长潜力及盈利能力改善。

东北证券维持禾赛（HSAI.O）买入评级：

公司25Q2营收7.06亿元，同比+54%，净利润0.44亿元，盈利能力显著改善。激光雷达交付量达352,095台，同比+306.9%，其中ADAS与机器人领域分别增长275.8%与743.6%。获9家头部车企20款车型定点，加速全球化布局，与国内科技生态巨头达成平台级合作，巩固市场地位。预计2025-2027年归母净利润分别为2.33亿、4.92亿、11.60亿元，PE分别为107.40倍、50.95倍、21.61倍，估值逐步释放。

招商证券(香港)维持禾赛（HSAI.O）增持评级，目标价32美元：

公司二季度出货量同比大增307%，ADAS及机器人雷达市占率均居第一，ASP虽下降但毛利率达42.5%，超预期。全年指引出货量120万-150万颗，毛利率40%。受益于多车型定点及海外拓展，中长期增长动力足。估值方法由P/S切换至P/E，上调目标价至32美元，对应26财年42倍P/E，反映其作为首家盈利智驾供应商的稀缺性。风险为行业景气度下降。

华通证券给予微软（MSFT.O）增持评级，目标价355.6美元：

微软2025财年营收、净利润分别同比增长14.9%、15.5%，智能云、生产力及个人计算三大业务全线增长，AI商业化成效显著。预计2026-2028年营收与净利润复合增速约11%，盈利稳定但估值承压。目标价基于持续的AI投入与长期增长潜力，但需关注地缘政策、竞争加剧及商誉减值等风险。

光大证券维持小鹏汽车（XPEV.N）买入评级：

小鹏汽车2Q25业绩符合预期，收入182.7亿元，同比+125.3%，毛利率提升至17.3%，亏损持续收窄。汽车业务ASP与毛利率逐季改善趋势明确，受益于产品结构优化及规模效应。公司盈利拐点临近，G7、P7等新车型交付爬坡，叠加AI与Robotaxi技术推进，有望开启“一车双能”新周期。与大众深化合作亦助力基本面改善，预计2026E起净利润显著增长。

中金公司维持亚玛芬体育（AS.N）跑赢行业评级，目标价43.00：

公司2Q25收入同增23%，超预期增长反映多品牌运营能力，OutdoorPerformance及Salomon表现亮眼。毛利率与净利润率双升，库存可控。上调2025/26年经调整净利润预测15%/12%，对应EV/EBITDA估值合理，具备15%上行空间。看好全球品牌协同及高质量增长潜力。

中信证券维持应用材料（AMAT.O）买入评级： 公司下季业绩指引不及预期，受中国产能消化、出口许可延迟及客户需求波动影响。但凭借沉积设备等领域领先优势，有望受益AI设备需求增长。预计不确定性消除后业绩有望上修，给予FY2025 21倍PE（Non-GAAP）估值，目标价下调至200美元/股。