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中小银行自营理财“大撤退”：上半年36家规模压降超10%

上半年信托业净利降2.83%，信托业务收入同比下降11.38%

江阴农商行被罚60万元，理财投资与自营投资风险未分离

谁在爆买债券ETF？又一500亿级被“大钱”买出来，更多产品迈入百亿级

资管要闻

中小银行自营理财“大撤退”：上半年36家规模压降超10%

据媒体报道，银行理财市场最新数据显示，全行业30.67万亿元存续规模中，截至今年上半年，仍有3.19万亿元理财资金由银行总行体内直接管理、而非理财子公司管理。去年6月，全国多地中小银行接到金融监管部门通知，要求未设立理财公司的中小银行需在2026年底前将存量理财业务清理完毕。如今，在理财规模集中度持续提升、银行业“反内卷”趋势明显的背景下，市场普遍认为，中小银行体内资管业务压降已成定势。

企业预警通数据显示，截至8月11日，在披露完整数据的69家未设立理财子公司的城农商行中，2025年上半年其资管业务规模合计达13527.49亿元，较2024年底的14663.85亿元整体压降约7.75%，整改压力持续显现。

上半年信托业净利降2.83%，信托业务收入同比下降11.38%

据媒体报道，近日，53家信托公司陆续在银行间市场披露未经审计的2025年上半年财务报表。

云南信托研报表示，2025年上半年与2024年上半年53家信托公司核心盈利指标的对比，反映出行业“整体微降，结构分化”的特征，行业整体盈利指标略有下滑。

但业务结构分化显著，一方面信托业务承压，信托业务收入同比下降11.38%，反映传统高收益信托业务持续萎缩；利润指标降幅小于信托业务收入降幅，这一数据对比印证了信托公司在降本增效方面的积极成效。

7月标品信托大爆发，成立数量环比增长超17%

结构性行情演绎下，信托资金入市步伐有所加快。据用益信托统计，用益信托数据显示，7月资产管理信托成立市场呈现数量显著上升、规模小幅下降的趋势。当月，共成立资产管理信托产品2295款，环比增长10.5%；已披露成立规模为776.82亿元，环比下降6.88%。

具体来看，标品信托是7月信托成立市场的“主力军”。据统计，7月标品信托产品成立数量环比增加195款，涨幅为17.55%，连续两个月保持较快增长。其中，债券投资类及股票投资类信托产品的成立数量环比均显著增长：债券投资类标品信托为1142只，环比增长15.59%，股票投资类标品信托则为55只，环比增长19.57%。

上市银行首份半年报出炉，赚得投资收益同比涨30%至12亿，代销理财规模增155%

上市银行的2025年首份半年报近日出炉，在净息差收窄的背景下，中小银行或通过部分非利息收入维持增长。以常熟银行（601128.SH）披露的半年报为例，2025年上半年该行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%；归属于上市公司股东的净利润19.69亿元，同比增长13.51%。拆分营业收入来看，非利息收入贡献了主要的增长。常熟银行上半年利息净收入46.39亿元，仅同比微增0.83%；非利息净收入14.22亿元，同比增长57.26%。

常熟银行在半年报中表示，上半年抓住市场机会，积极开展自营理财、代理黄金保险等中间业务，同时持续开展手续费支出管理工作，手续费及佣金净收入实现较好的增长。2025年上半年，手续费及佣金收入2.27亿元，增幅41.91%。。

业内认为，转型代销仍是中小银行涉足理财业务的重要途经，而中小银行债券投资要把握好投资收益和风险承担的平衡。

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https://www.cls.cn/detail/2111882

个人养老金理财真香？6只基金年化收益率超30%

据Wind数据，截至2025年8月11日，全市场养老基金Y份额中成立满一年的共有194只，除去1只产品无数据外，剩余产品近一年全部实现正收益，平均收益率为15.15%（算数平均）。上述产品中，有6只养老基金Y份额产品近一年回报超30%，其中排名第一的“工银养老2050Y”基金的近1年年化回报达到39.87%，该基金成立于2022年11月，是一款混合型FOF基金，风险等级为中风险，对于目标退休日期到期日持有不满5年的每笔申购份额，其最短持有期到期日为2050年12月31日。

民生银行终止多家第三方平台基金代销业务合作，代销新规落地前行业重构已悄然启动

距离代销新规落地已不足两个月，银行已在抓紧调整代销业务模式。

财联社记者注意到，近日，民生银行已连续两日公告，分别将终止与“宇通生活”、“华为钱包”第三方渠道平台在基金代销业务上的合作。有关终止合作缘由，财联社记者今日以客户身份咨询民生银行方面，相关工作人员表示，此次终止相关第三方平台合作为该行业务调整，目前代销公募基金存量三方项目正在逐渐向该行APP进行迁移。

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https://www.cls.cn/detail/2115564

“固收+”基金正名，今年回报最多已超30%，产品线愈发多样化

在过去几年被戏称“固收-”后，“固收+”基金产品在今年已悄然为自己正名。今年，超过97%的“固收+”基金已获得正收益，净值最多增长超30%，中位数收益远超纯债基金产品。业内人士指出，低利率环境下，“固收+”产品因其策略的灵活性与风险控制优势，逐渐成为资产配置的重要工具。随着投资者需求越发细致，公募“固收+”产品线正在多样化。

Wind数据显示，在3640余只“固收+”基金（份额分开计，本文固收+基金包括可转债基金、混合一级债基、股票资产配置比例不超过20%的混合二级债基、以及股票资产配置比例不超过40%的偏债混合基金）中，超过3500只取得了正收益，中位数收益3.89%。

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https://api3.cls.cn/share/article/2116632?sv=8.6.3&app=cailianpress&os=android

公募调降销售服务费、业绩基准库有望近期落地，改革持续推进

随着浮动费率基金、科创债ETF等创新产品陆续推出，公募高质量改革方案的落地节奏与焦点问题持续在业内探讨中。

近日，推动公募基金高质量发展行动方案的相关解读在业内流传，其中，关于优化基金运作模式、合理调降公募基金销售服务费、改革基金公司绩效考核、推动权益类基金产品创新等热点讨论在业内引起共鸣。

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https://www.cls.cn/detail/2116698

谁在爆买债券ETF？又一500亿级被“大钱”买出来，更多产品迈入百亿级

债券ETF持续吸金下，又一只500亿级别债券ETF诞生。

Wind数据显示，截至8月13日，全市场规模最大的可转债ETF——博时可转债ETF规模已增至508.59亿元，创该ETF上市以来新高，博时基金的非货ETF管理规模也站上2000亿，为2002.97亿元。而在今日，该ETF成交额再次站上百亿，规模的续创新高也成了大概率事件。

目前，债券ETF市场仅有3只产品规模超500亿，海富通短融ETF以550.68亿元的规模暂时领先；而排在博时可转债ETF之后，富国中债7～10年政策性金融债ETF目前规模也达到500.73亿元。

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https://api3.cls.cn/share/article/2115688?sv=8.6.4&app=cailianpress&os=android

今年私募业绩谁最能打？九成正收益，百亿量化稳居高胜率阵营

2025年进入下半场，私募基金的“战况”也逐步清晰。根据私募排排网披露的数据，截至7月末，市场上共有11880只私募证券产品披露了年内收益，其中有高达10332只实现正收益，占比高达86.97%，平均收益也升至11.94%，而表现最亮眼的前5%产品，收益更是冲到了38.76%的高位。

这份数据的背后，不只是一次“普涨”，更是策略之间、机构之间的一场静悄悄的排位战。随着中小盘的持续走强、TMT与资源股轮动接力，谁能精准踩点、调仓及时，谁就在上半年拔得头筹。

而从各类策略表现来看，跑在最前面的，依然是老熟人——股票策略。量化私募也在这场竞争中一马当先，甚至全面压制了昔日风光的主观派选手。

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https://www.cls.cn/detail/2114447

机构动态

江阴农商行被罚60万元，理财投资与自营投资风险未分离

国家金融监督管理总局无锡监管分局发布了三张罚单，剑指江苏江阴农村商业银行股份有限公司及其相关责任人。

罚单显示，江苏江阴农村商业银行股份有限公司的主要违法违规事实（案由）为：贷后管理不到位、理财投资与自营投资风险未分离。

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https://www.cls.cn/detail/2117622

博时再失固收大将，何平半月内卸任9只债基，公募业固收基金经理流动多

博时基金旗下固收大将，半个月内已逐步“清仓”全部在管的9只产品。

因个人原因，何平已于8月14日同时卸任3只中长期纯债产品，即博时富源纯债、博时富泽金融债、博时聚源纯债。因岗位调动，何平先于7月25日卸任2只产品，后于7月31日卸任4只产品。完成这一系列密集的卸任操作后，何平在博时基金的任职时长刚满三年。

实际上，公募行业固收基金经理流动性愈加显著。近年来，出现基金经理卸任的产品中债基占超四成，其中中长期纯债基金卸任情况最多。

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https://api3.cls.cn/share/article/2117437?sv=8.6.4&app=cailianpress&os=android

又一家券商债券业务受罚，去年以来处罚券商已超10家

川财证券债券交易业务因存在多项违规问题，近日被四川证监局采取出具警示函的行政监管措施。

8月12日，监管披露的罚单显示，川财证券的债券交易业务存在公司内部制度建设与内控机制有待完善，从业人员管理与信息披露不到位，业务合规审查落实不到位，交易行为管理有待完善等问题。

财联社记者注意到，这张罚单是川财证券在2025年收到的首张罚单。不过从监管部门过往的处罚记录来看，川财证券已连续多年因债券交易、债券承销等业务存在问题，被四川证监局出具警示函。同时，川财证券被罚亦不是孤例，去年来，已有多家券商因债券业务被罚。

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https://api3.cls.cn/share/article/2113716?sv=8.6.4&app=cailianpress&os=android

华信信托风险处置最新进展：地方国资收购个人投资者信托受益权

8月14日，华信信托发布《关于收购个人投资者信托受益权的公告》，称已收到大连安鼎业管理有限公司的致函。大连安鼎将按照风险处置的整体安排，于2025年9月25日前收购符合资格的个人投资者的信托受益权，并由华信信托协助处理相关签约事宜。

公告显示，适格签约主体为目前持有华信信托发行的集合资金信托计划（华冠系列、华悦系列以及悦盈稳健增长72号定向发行部分信托计划）受益权份额的个人投资者。

投资者持有多支信托产品受益权的，只需签署一份信托受益权转让合同统一收购，不可进行信托受益权的拆分转让。

市场动态

上周，主要权益指数实现不同程度的上涨。其中，上证指数上涨1.7%，深证成指上涨4.55%，沪深300上涨2.37%，上证50上涨1.57%，创业板指上涨8.58%，中证1000、2000分别上涨4.09%、2.95%。

上周新能源、消费电子、科技制造、高端制造、大金融、医药等概念板块涨幅居前，银行、资源品、影视院线、基建与地产、消费等板块跌幅居前。

（数据来源：Choice，财联社整理）

上周，利率债收益率上行。截至8月15日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.37%、1.58%、1.69%，分别较前一周收盘变动1BP、3BP、5BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.74%、2.06%、2.04%，分别均较前一周收盘变动5BP、9BP、8BP。

（数据来源：wind，财联社整理）

据普益标准统计，上周共成立基金19只，发行份额71.10亿份。其中，股票型基金12只，发行份额34.38亿份；混合型基金4只，发行份额25.09亿份；债券型基金3只，发行份额11.63亿份。

上周理财净值再度回撤，理财规模周度环比降1206亿元至31.20万亿元。据华西证券宏观研究报告显示，截至8月15日，短债、中长债理财产品回撤幅度分别为3bp、1bp。净值的波动或已传导至负债端情绪，理财规模环比降1206亿元至31.20万亿元。全部产品破净率较上周升0.1pct至0.6%。细分来看，各机构破净率变动分化，国有行和股份行较前一周分别上升0.21pct、0.12pct，至1.1%、0.5%；城农商行则继续较上周下降0.07pct至0.4%。