【市场主线】

上周五市场全天震荡反弹，创业板指低开高走涨2.61%。盘面上，PCB、液冷服务器概念股再度爆发，金融科技等大金融股集体大涨，此外光伏概念股同样展开反弹。指数层面，市场很强，而且强得一目了然，就拿上周五和7月31日进行比较，其实各自前一天的走势差不多，但上周五指数开盘后迅速拉起，即使是最迟翻红的上证也只用了12分钟，而31日就是很明显的低开低走。不过7月底的市场已经不能算弱了，就像8月初市场也就用了3个交易日便完成了反包，只不过这次三大指数立马就集体反包，强度更上了一级台阶。如果用量能来具象化这个强度的话，上周五两市全天成交额2.24万亿，一点不逊色于前一天2.28万亿的天量，结合分时来看，这就是教科书式的良好承接。最后引用下方正证券燕翔的观点，与目前较为类似的案例还包括：2014年下半年至2015年底、2019年初至2020年上半年等，因此后续在盘面以外需要关注的是：（1）政策是否出现转向收紧；（2）估值是否高估或泡沫化；（3）三是增量资金后续流入进展；（4）主动权益基金新发变化；（5）一级市场权益融资情况。

题材上，相比起三大指数集体反包，更为重要的是市场情绪大幅回暖，仅银行等少数板块下跌，且前一天还只有不到30个首板，上周五就立刻猛增至71个。不过上周三的首板家数也多达68只，因此今天早盘集合竞价需要避免像上周四那样许多个股都开得不理想的情况，同时也可以留意一字涨停个股的数量。此外，既然上文提到了指数反包，还有两个指数也值得观察一下，即微盘股和北证，前者需要反包上周四的阴线，而后者作为上周五涨幅最大的指数，考虑到其30%的涨幅以及距离新高仅一步之遥，如果本周短线情绪端真的有爆发预期的话，那么北交所会是资金绕不开的一个方向。具体题材上，上周五详细介绍了“求真务实的科技主线”，本质上①要么围绕着每天的新热点事件炒作，比如影石发布全球首款8K全景无人机，要是换作平时大概率会围绕着产业链进行炒作，结果周五资金更看好的反而是影石创新本身；②要么就是机构对于行业的不断深入挖掘，比如近期的液冷和PCB，以及更细分的光纤、电子布、循环泵，固体氧化物燃料电池（SOFC）等，尤其是SOFC是上周三新挖出的方向，周三晚上机构开完电话会议后，周四高开回调，周五继续拉升，形式上和以往的小作文差不多，核心区别是一来现在市场强势，二来就是有机构背书后，资金会更愿意参与击鼓传花的游戏。

【龙头板块】证券

8月13日，A股成交额突破两万亿，成为历史第6个、近十年首个成交额及两融突破双“两万亿”的交易日。华创证券徐康认为，2025年的行情部分延续了2024年下半年的政策驱动逻辑，但核心驱动力或已转向基本面改善+流动性宽松。两融余额与成交额再次交叉印证市场情绪活跃。当前证券板块PB估值1.56倍，分别位于五年67.6%分位及十年44.7%分位，整体估值处于历史中低水平，与中期业绩预告呈现一定背离，具备一定修复空间。板块内上市公司包括：长城证券、指南针等。

【热点前瞻】

鸿蒙5终端突破1000万

8月16日，余承东参加《对话》栏目。节目中，余承东表示，鸿蒙5终端突破1000万是一个历史性的时刻。国家需要一个领先的操作系统，这是我们国家信息技术设施安全的一个保障。针对鸿蒙生态的快速发展，他表示，鸿蒙一定是听劝的，会把大家的期望、大家的期待都变成美好的体验。将来全中国甚至全世界的终端都能跑鸿蒙，希望携手更多中国应用出海，通过鸿蒙框架走向世界。

自2023年9月25日，鸿蒙应用正式启动以来，鸿蒙原生应用持续更新，截至目前已有超3万个鸿蒙应用和元服务在开发/更新中，其中TOP5000应用已实现覆盖，可满足用户99%的使用时长。长江证券宗建树认为，随着鸿蒙6操作系统的发布，鸿蒙操作系统持续演进，并带动其原生应用生态加速建设。有望吸引更多开发者及厂商加入鸿蒙生态，形成正向循环，促进鸿蒙生态加速发展。

华盛昌：公司加入华为鸿蒙生态的千帆计划，开启了与鸿蒙系统的深度合作之旅。公司成为全球首批鸿蒙原生开发者，并获得首批鸿蒙应用开发者专业证书。

荣科科技：公司正全面加速与鸿蒙系统的适配工作，旗下子公司神州视翰已开发出首款适配鸿蒙OS的血透系统。

OpenAI拟投资脑机接口公司Merge Labs

财联社8月16日电，SamAltman参与投资的大脑芯片公司Merge Labs考虑涉足基因疗法。如果奥尔特曼通过Merge Labs开始涉足脑机接口领域，他的对手又将是马斯克。目前，Neuralink公司正研发脑机植入物，短期目标是治疗疾病，长期是提升人类能力。与埃隆·马斯克旗下比较出名的Neuralink不同的是，Merge Labs探索的是通过基因疗法改造脑细胞，以打造性能更优的植入设备。

当前脑机接口技术受到各国尤其发达国家的普遍重视，美、欧、日、韩等都在加速相关政策布局。据麦肯锡估算，预计在2030-2040年，全球脑机接口在医疗领域应用的潜在市场规模有望达到400亿-1450亿美元。上海证券医疗器械团队认为，脑机接口行业适合中长期布局，需重点关注应用场景拓展、技术迭代及稳定性、市场需求及量产能力等要素。关注核心技术突破方向如信号获取、通道数提升等，跟进行业研发及产品推新，销售渠道拓展情况。

博拓生物：公司通过子公司投资了杭州青石永隽，首款产品通过装备AI算法的三类有源植入医疗器械，为患者提供因人、因病、因时的个性化治疗方案，并通过手术方式将电极植入患者大脑皮层，接触脑组织传递神经信号，通过植入式脑深部神经刺激（DBS）精准刺激靶点进而达到重大疾病的治疗目的。

翔宇医疗：公司的下肢反馈康复训练系统，通过捕捉瘫痪患者的运动意念，将运动意念与机器结合，激发神经重塑，帮助瘫痪患者重新站立，目前已有脑机电方面的产品10余项。

【海外映射】

1、诺和诺德盘后涨超7%，司美格鲁肽获FDA批准治疗MASH，全球超过2.5亿人患有MASH，Wegovy是首个获批用于治疗MASH的GLP-1疗法，进一步丰富了与司美格鲁肽相关的广泛临床证据体系，A股相关公司包括：常山药业、福瑞股份等；

2、美股光伏板块集体大涨，美国最大住宅太阳能安装商Sunrun股价一度上涨多达42%，收盘涨幅达到32.82%，美国清洁能源项目的最新税收抵免指引相对较为宽松，考虑到严苛程度有所宽松，利好美国各类型光伏项目需求，A股相关公司包括：阿特斯、酉立智能等。

【九点·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九点·数据分析】

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