中金：核心通胀反弹或加剧联储内部分歧

财联社8月13日电，中金公司研报指出，美国7月核心CPI季调环比上涨0.3%，同比由2.9%反弹至3.1%，高于市场预期；整体CPI环比上涨0.2%，同比维持在2.7%，略低于预期。从分项来看，7月通胀呈现商品温和，服务反弹的特征：关税成本仍在向零售端传导，但也有部分价格出现回落。一些此前下跌的服务价格转为上涨，增加了通胀的粘性。我们维持此前判断，美国通胀将进入一轮结构性上行阶段。对美联储而言，核心CPI并未朝着2%目标收敛，而是重回3%以上，与目标越来越远。这可能加大美联储内部分歧，使其难以就政策决议形成共识。货币政策路径的变数将大大提升，市场波动将加剧。

①美国7月PPI环比上升0.9%，创2022年4月以来最大涨幅，同比涨幅从2.4%跃升至3.3%，为今年3月以来最高水平；
                                    ②数据打击了市场“9月必降息”的乐观情绪，美股三大指数早盘走低，美国短期国债收益率上升。

①美国7月CPI环比上升0.2%，同比涨幅维持在2.7%，低于市场预期的2.8%；
                                    ②芝商所“美联储观察”工具显示，9月降息25个基点的概率涨至90%上方。