中信证券：估算2025/2026年全球AI CAPEX规模同比增速分别为+64%/50%

财联社8月8日电，中信证券指出，2025二季度，科技巨头整体经营状况均显著好于市场此前偏谨慎的预期，云业务增速上行势头亦更加显著，同时随着AI应用渗透率提升，算力需求大于供给的趋势延续，叠加美国税收改革法案“大而美”法案带来的自由现金流（FCF）增量，共同推动2025年整体资本性支出（CAPEX）指引上修，对于2026年CAPEX的展望也更加积极，我们估算2025/2026年全球AI CAPEX规模同比增速分别为+64%/50%。同时，我们紧密关注关税后续落地及其对全球宏观经济的影响、AI在2025H2的货币化进展、“大而美”法案税收优惠落地等变量。AI算力相关板块，我们继续推荐商用GPU、ASIC、存储（HBM&HDD）、网络设备等子板块。

①奥尔特曼称，GPT-5让人感觉像是在与各个领域的专家交谈；
                                    ②西部证券指出，AI编程领域已逐步形成“技术验证-产品迭代-商业变现”的完整闭环。

①OpenAI推出了一款名为GPT-5的新型人工智能模型，该模型在编码、创意写作以及复杂查询推理方面具备更强的能力。
                                    ②中航证券认为，大模型进入智能体执行时代，AI应用落地与政策支持共振加速。