【研选·大事件——读懂大市】
1、央行：续实施好适度宽松的货币政策；推动科技型中小企业贷款较快增长，加大“两重”“两新”等重点领域的融资支持力度。
2、财政部、税务总局：自2025年8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税。
3、八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标到2027年建成不少于200家卓越级智能工厂。
4、 特朗普：已下令将两艘美军核潜艇部署至相应区域。
5、美国7月非农就业人数增加7.3万人，预估为增加10.4万人，前值为增加14.7万人，数据创9个月以来新低。
【研选·行业】
游戏|游戏公司陆续进入新游周期及AI+游戏的持续催化，有望实现估值提振和基本面持续向好
近期，版署发放了7月国产游戏版号，此次127款国产游戏获批，华通《奔奔王国（Kingshot）》、巨人《名将杀》等重点产品此次获批。
长江证券高超表示，进入暑期以来，上市游戏公司多款新游表现强势，暑期档游戏赛道持续高景气度。伴随政策平稳预期、游戏公司陆续进入新游周期及AI+游戏的持续催化，游戏赛道有望实现估值提振和基本面持续向好。
巨人网络《超自然行动组》全新地图“昆仑秘境”7月25日正式上线，当日游戏进入游戏免费榜Top4，畅销榜Top20，同时在线人数达到100万；7月24日吉比特《杖剑传说》开启与《为美好世界献上祝福！》的联动，带动游戏进入大陆地区iOS畅销榜Top13，创下7月以来最好表现。
展望后续，高超看好重点游戏厂商储备丰富，新游陆续上线带来的业绩弹性。恺英网络有《盗墓笔记：启程》《斗罗大陆诛邪传说》《三国：天下归心》《热血江湖：归来》等多款产品待上线，其中《三国：天下归心》7.23开启限量不计费删档测试；完美世界《诛仙2》定档8月7日正式上线。
风险提示：产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险；行业监管风险；游戏行业竞争加剧风险等。
【研选·公司】
大金重工|国内管桩出海的绝对龙头，上半年业绩同比高增，主要系海外项目需求旺盛、交付量大幅增加
①公司概况：大金重工2025年上半年实现归母净利润5.1-5.7亿元，同比增长193%-228%；
②看好理由：国投证券王倜看好公司是国内管桩出海的绝对龙头，在海外的综合竞争优势以及盈利能力要优于同行企业；
业绩高增的原因在于：海外项目需求旺盛，交付量大幅增加，同时公司出口桩基产品交付模式转变为附加值更高的DAP模式，带动公司整体盈利提升；Q2欧元升值较多，对公司的汇兑损益产生了一定积极影响；
7月22日，公司公告新签订4.3亿欧洲海风订单，预计2026年交付；5月15日，公司公告了10亿欧洲海风订单，预计2027年交付；上述订单均采用DAP模式（目的地交货），公司提供制造+运输+交付的一站式服务；
此外，为进一步夯实全球化战略，公司在6月25日发布公告，拟在港股上市募集资金，进行海外布局，以打通公司大海工业务在国内与海外“研发、制造、海运、交付”的全流程，提升公司在国际市场的综合竞争实力；
③投资建议：王倜预计公司2025-27年净利润分别为9.7/14.4/16.5亿元，给予2026年20倍PE，对应目标价45.16元；