①“能源强国”首次进入五年规划建议，2026年可控核聚变行业招标有望呈现“量级跃升”，这些环节是当前阶段主要受益者；②托卡马克装置价值量最高、技术壁垒最硬的三大部件；②全球氚年产量不足，这项技术被视为聚变堆的核心技术之一，也是目前各国攻关的重点；③托卡马克装置零部件价值量排序前三，这些环节将跟随建设需求逐步释放，相关供应商已经占据产业链核心地位。

①受AI终端预研和小规模试产影响，SoC芯片已出现需求回暖迹象，预计海外大厂明年年中或年底进入放量阶段，这家为国内AI眼镜SoC芯片领域最具竞争力的厂商；②除SoC芯片作为AI终端大脑外，还需传感器与执行层结合，这家企业为国内该领域龙头企业；③另外，存储、电源管理和无线通信模块同样有望受益AI终端未来爆发式增长，这些厂商为目前产业链内重要企业。

①燃气轮机大厂订单已排至4-5年，部分龙头企业开始拒接新订单，这家国内企业今年已向北美出货了上亿美元轻便型燃气轮机；②造成供应吃紧的关键瓶颈在于涡轮叶片产能不足且扩产滞后，且占燃气轮机整机价值量的四分之一，这家国内企业燃气轮机叶片出货量有望大幅提升；③除燃气轮机外，小型核反应堆是也是目前数据中心发电选项之一，这些核电相关企业业务也有望迎来该领域新的增长空间。

①商业航天未来行业价值扩张的主战场，这个环节市场规模远超火箭发射端与卫星制造端，年收入份额约占全行业的90%；②随着星座覆盖能力的完善，用户基数有望从百万级向千万级甚至亿级跨越，这些公司卡位系统集成与软件配套，有望迎接更广阔市场；③承担卫星信号落地、处理及接入骨干网的核心职能，这个细分行业覆盖了从物理信号接收到系统级管理的完整闭环，相关公司成功切入产业链条。

①低轨卫星的短寿命特点使其对成本敏感，这类电池相比主流卫星电池有望降低约60%，具有潜在上星优势，这家企业的参股公司已开展相关卫星试验；②目前大部分卫星使用薄膜砷化镓电池，占卫星成本的15%–20%，这家企业生产的砷化镓太阳能电池在各类卫星中广泛应用；③光伏业反内卷推动了钙钛矿等新技术的推进速度，这两家企业的钙钛矿设备订单显著增长。