①千帆星座预计明年将完成几百颗低轨卫星的发射，其中载荷决定了卫星大部分技术指标，早期部分卫星近60%的载荷产品由这家企业提供；②下半年卫星发射速度有望加快，其中相控阵天线和主线占卫星成本的约30%-40%，T/R组件占10%-20%，这些生产厂商业绩或大幅受益；③铜铟镓硒技术有潜力将卫星电池成本降低至原来的10%到30%，这些企业已有该技术的研发经验和先发优势。

①CoWoP未来有望逐步商用，PCB板需直接承载晶圆成为“类载板”，Low-CTE特性的特种材料或成为必然选择；②mSAP工艺极大地提升了高频信号的完整性，满足CoWoP工艺对PCB物理性能的极致要求，有望推动高分辨率的激光直接成像和激光钻孔设备需求；③树脂是构成覆铜板的基体材料，在降低介电损耗的竞赛中，PPO、PTFE、CH等先进树脂有望加入下一代超高速服务器互连技术的发展。

①又一行业加入“反内卷”！医保局提出取消集采"唯低价中标"机制，有望终结价格断崖式下跌，这一分支受益或最为直接；②集采使医疗器械价格下降传导至这一低价值耗材领域，这家企业此前长期面临的低价"倾销"已通过产品迭代建立“反内卷”防线，或成周期反转标杆；③医疗设备领域以高端突破与招投标回暖为核心驱动力，这些企业早已通过高端技术突破实现业绩回升。

①焦煤价格已触及历史底部，产能核查政策叠加下游钢铁行业供需显著改善影响，焦煤价格有望继续攀升，位于这个区域的矿井企业焦煤生产成本更低；②动力煤超产比焦煤严重得多，且动力煤长协合同履约困难，政策核心目标之一或为稳定动力煤价格，这些国内主要动力煤生产企业有望受益动力煤价格回升；③煤化工正处于发展窗口期，盈利性得到显著改善，煤制油气、煤基新材料等项目投资热情高涨。

①“反内卷”浪潮中的特殊品种，这个金属国内供应接近“天花板”，目前市场货源偏紧，结构性缺口持续扩大，行业一体化龙头有望把握高利润机遇；②社会库存自3月下旬便提前进入去化通道，市场或将在极低的库存缓冲下进入“金九银十”需求旺季，这些公司产能位居行业第一梯队；③航空航天及高端工业领域为产业链技术顶端，这家公司已经进入C919、波音、空客等国际巨头的供应链体系。