财联社7月15日电，海通国际就李宁(02331.HK)发布研报称，该公司2Q25零售流水符合预期，跑步和健身品类领跑大盘。公司2025年加大各品类的营销投入，虽短期对利润率有一定压力，但看好中长期品牌力和消费者心智建设，有望进入上行周期。下调李宁2025-2027年收入预期至290.9/306.2/323.2亿元，预计2025-2027年归母净利分别为24.8/28.3/31.6亿元，维持“优于大市”评级，给予目标价18港元。