随着我国资本市场改革不断深入，证券行业面临着巨大的机遇和挑战。财联社特别开设走进券商深度访谈系列，通过对证券公司的观察，全面展现证券业的新样貌、新打法、新思路，进一步促进行业交流。深度访谈系列邀约申万宏源证券，在与公司董事长、总经理，以及五大业务部门负责人的对话中深入理解公司与行业发展趋势。

财联社7月7日讯（记者 林坚）时间如白驹过隙，2025年申万宏源迎来了创业40周年、重组10周年。选择这个特殊时点，财联社走进申万宏源，对申万宏源党委书记、董事长刘健进行深入访谈。

“过去40年，我们有幸做中国资本市场的开拓者、证券行业的探路人。”刘健首先带来了申万宏源上下的一致感受。

申万宏源党委书记、董事长刘健。

这次访谈中，刘健将话题紧密围绕着公司战略转型、治理实践、文化焕新及服务国家战略等大方向。

2025年是申万宏源上一轮战略规划的收官年、新一轮战略制定的关键年。申万宏源将如何传承并锚定战略方向？如何凝聚上下合力，展现新形象？

刘健总结说，公司将改革和转型作为摆脱“同质化低价竞争”的抓手，积极应变、主动求变，抢抓发展机遇，培育内生动能，增强核心能力。具化来看，一是发挥研究优势，传递专业声音；二是立足功能定位，为实体经济贡献申万宏源力量；三是夯实文化根基，深化品牌建设。

“我们有信心、有能力发展成为具有国际影响力的一流投资银行，为广大投资者带来更为稳定、更可持续的价值回报，为资本市场健康稳定运行贡献力量，为产业转型升级和实体经济高质量发展提供有力支撑。”刘健说，公司期待与股东、客户、所有支持申万宏源发展的各界朋友们一道，继续携手并进，共同创造价值，共享发展红利。

在此继往开来的节点，刘健的一句表达令记者印象深刻，即申万宏源40年的融合进取是可持续发展的底气，40年再出发，走稳融合进取之路是本次访谈的主旨中心。

以下是本次访谈的主要七个核心内容，既有过去40年来整合、融合的经验，也是对未来全面发展规划的阐述。

核心访谈一：强化一流投行功能性

以服务新质生产力、产业链整合升级、高水平对外开放等为引擎，坚持内涵式和外延式发展并重，加快一流投资银行建设，已成证券业共识的战略选择。

作为践行者，在刘健看来，内涵式发展是高质量发展的根本动力、是外延式发展的基础和前提，并购重组是整合行业资源、提升产业竞争力的重要方式，也是中国证券业发展壮大、打造一流投资银行的重要路径。申万宏源正是经历了行业最大规模的、强强联合的合并重组，在融合整合中不断克服挑战、创新进取，才深刻体会到，无论是内涵式还是外延式发展，要能够提高公司发展质量和投资价值，真正给股东带来回报。

复杂的并购留下宝贵经验，成为后来发展的铺垫，进而实现更广义的价值提升是题中之义。当前，证券业对“功能性”作用的认知正不断深化，如何将这些经验善加利用，刘健在访谈过程中有所强调。他认为，功能性是证券公司业务效用的体现，盈利性是业务经营的结果，两者是有机统一的整体。如今，在建设一流投资银行的过程中，把功能性放在首要位置已经成为行业共识。

其中，平衡功能性与盈利性，关键在于找准“服务国家战略”与“提升核心竞争力”的结合点。申万宏源积极强化功能定位，使公司发展真正融入国家发展大局要求，唯有这样才能防得住风险、抓得住机遇、顺应行业趋势和内在发展需求。

刘健分析了资本市场生态的新变化，包括过去一年，随着新“国九条”和资本市场“1+N”政策文件落地实施，监管方面以深化投融资综合改革为牵引，围绕吸引长钱入市、提高上市公司质量等内容，着力增强资本市场内在稳定性，促进投融资平衡。

在这些驱动下，申万宏源也正在践行三个方法论。

一是应国家所需，坚守使命担当。申万宏源深刻认识到只有将自身发展紧紧融入国家战略发展大局，才能准确把握实体经济发展脉搏，才能真正防得住风险、抓得住机遇。公司将围绕服务科技创新和新质生产力发展，以更大格局深入服务经济社会高质量发展，服务好金融“五篇大文章”。

二是急人民所盼、推进业务转型。面对资本市场的深刻变化，只有立足于客户财富管理、资产配置、风险管理、跨境投融资等需求，秉承客户为先，才能赢得未来。申万宏源将不断优化客户服务体验、加强金融科技投入，推动传统经纪业务向买方投顾转型，加快发展资本中介业务，充分发挥研究优势，全力重塑品牌，不断打造新的业务增长极。

三是尽金融所能，提高专业能力。作为国有金融机构，将立足主责主业，在当好资本市场“看门人”、直接融资“服务商”、社会财富“管理者”中提高各项业务核心竞争力，构建综合金融服务生态圈。

核心访谈二：擦亮申万宏源“金名片”

在金融体制改革、资本市场监管理念重塑、经济结构转型和市场稳定需求等综合作用下，证券行业功能定位、业务模式发生深刻变化，推动行业新一轮并购重组和竞争格局演变。

刘健说，申万宏源将改革和转型作为摆脱“同质化低价竞争”的抓手，积极应变、主动求变，抢抓发展机遇，培育内生动能，增强核心能力。在他的陈述中，“有力唱响申万宏源声音、展现申万宏源力量、塑造申万宏源形象”这句话可以从三方面理解。

一是发挥研究优势，传递专业声音。发挥券商研究所“黄埔军校”优势，及时发布专业研究报告，围绕发挥资本市场功能，积极打造构建助力上市公司高质量发展的价值管理综合金融服务。

二是立足功能定位，为实体经济贡献申万宏源力量。把证券服务融入国家战略发展大局，紧扣服务民营经济、高水平开放、中长期资金入市等重要精神要求，深耕战略性新兴产业和未来产业，不断完善支持新质生产力发展的体制机制和产品服务体系。

三是夯实文化根基，深化品牌建设。积极培育中国特色金融文化，以合并十周年为契机启动公司文化焕新，将企业文化作为高质量发展的动力和源泉，融入经营管理全过程，涵养发展新风气。以投资者为中心提高长期稳定价值回报，持续提升ESG管理水平，努力通过讲好申万宏源故事传播金融高质量发展声音，擦亮申万宏源“金名片”。

核心访谈三：差异化经营战略

抓准方向，再看行动。

刘健提到，公司将从业务端、管理端发力。其中，业务端方面，申万宏源将把握新的战略机遇期，加快推动业务模式转型升级，推动轻重资本业务协同均衡发展。

一是大财富、大资管。抓住中长期资金入市的确定性机遇，发挥好科技、研究、产品的抓手作用，全力重塑品牌业务。高度重视数字化、智能化转型，推动科技与业务的深度融合，提升客户服务效率与精准度。同时加快研究赋能、产品赋能，推动财富管理向买方投顾模式加速转型，推动资管业务投资端与负债端两端发力。

二是大机构、大交易。继续加快打造“研究+销售+交易”一站式服务平台，继续坚定推动投资交易向客盘业务转型，追求有效益、有质量、可持续的发展。发展资本中介业务，为市场提供更多流动性支持和风险缓释工具，持续提升稳健投资回报能力。

三是大投行、大投资。秉承“一个申万宏源”的理念，持续优化“研究+投资+投行”业务打法，以协同激发特色优势，深耕战略性新兴产业和未来产业，构建服务企业客户全生命周期的金融服务体系。

在管理端，据刘健介绍，公司朝着市场化专业化目标深化改革。

包括加快金融科技赋能，推动人工智能等创新技术在客户服务、证券投资、量化交易、风险管理等领域的创新与应用，实现客户服务提质增效、业务创新灵活高效、经营管理协同提效；深化组织架构改革，加快构建集约化、敏捷型组织，优化子公司管理，提高子公司盈利水平；完善市场化激励约束机制，筑牢“文化、人才、治理”三大基石；提高境内境外一体化管理水平，推动国际业务发展。

核心访谈四：坚持推进国际化布局

刘健告诉记者，公司作为致力打造一流投资银行的国有金融机构，深刻认识到国际化是建设一流投行的必经之路，一方面有利于提高国际竞争力和市场引领力，另一方面也是证券行业实现高质量发展的重要途径。

公开信息来看，1993年，申万宏源通过收购香港券商出海，至今在国际化布局上已经走过30多年历程。就国际化路径而言，申万宏源主要聚焦境内外一体化，依托境外展业平台和境内母公司优势，推进境内外高效联动。

当前，国家进一步深化金融体制改革，稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，东盟等多边经贸合作保持强劲发展势头，中资券商作为企业出海的服务商，正迎来国际化、全球化发展的良好机遇期。刘健称，公司也将从三个方面做突破。

一是在境内外一盘棋的带动下，依托跨境业务资格开展跨境交易，在衍生品等机构销售交易业务上持续开拓创新，进一步丰富交易品种。

二是着力提升财富管理、资产管理、投资银行等轻资本业务核心能力，加大境外融资并购、境外财富管理等业务布局，服务国内企业出海和产业链国际化，依托“跨境理财通”机遇，为全球高净值客户、机构客户和企业客户提供一站式资产配置服务。

三是打牢业务基础、加强风险管控，加强境外业务垂直统一管理。

核心访谈五：良好的公司治理

伴随着高质量发展的纵深推进，刘健说，申万宏源深刻认识到，一流投行的建设离不开更具韧性的底层支撑。据他介绍，公司秉持长期主义，将“治理、人才、文化”视为高质量发展的三大基石，既为当前转型破局提供制度保障，更着眼于构建可持续的核心竞争力。

他认为，良好的公司治理是决定上市公司效能的关键。作为国有金融机构，申万宏源坚决贯彻国有企业“两个一以贯之”重要指示精神，把加强党的领导和完善公司治理有机统一起来，严格落实重大事项党委前置决策程序要求，认真执行国有金融企业股权管理要求，努力将国有企业党建优势转化为企业发展优势、创新优势和竞争优势，持续提升国有金融企业现代化治理水平。

他据此也展开了三个举措的分享。

一是积极提高董事会运作质效。公司推动独立董事制度改革平稳落地，建立独立非执行董事专门会议机制，充实专门委员会职责，将“董事会战略委员会”扩展更名为“董事会战略与ESG委员会”。强化“治理+信披”双轮驱动，持续提高信息披露质量、优化信息披露实践。

二是立体化打造董事履职保障体系。聚焦助手支持、调研支持、合规支持、资讯支持“四个支持”，促进信息共享和观点共通，不断强化“关键少数”能力建设，顺应上市公司董监高履职风险变化，合理安排董责险等风险保障。

三是推动构建市值管理体系。首批制定“质量回报双提升”行动方案，制定《市值管理制度》，系统提高上市公司质量和投资价值。做深做细投资者关系管理工作，落实业绩说明会和股东大会常态化实践，以及提升公司ESG/可持续发展管理能力。

核心访谈六：一流投行的人才战略

建设一流投行，核心在人。

不难发现，面对金融形势新任务，证券行业人才队伍面临稳中提质的新要求，专家型、复合型、国际化趋势更加明显。通过与刘健的访谈，可以感受到，从人才体制的“硬改革”到文化理念的“软凝聚”，申万宏源正以“人尽其才、才尽其用”的格局，构建“战略-人才-文化”的良性循环。

一方面，申万宏源强化向一线倾斜资源，强调长效激励、风险共担，坚持“实干实绩实效、担当作为”的选人用人导向，畅通关键岗位、重点骨干人才的晋升通道，推进干部能上能下、收入能高能低、人员能进能出，深化组织架构、薪酬激励、业务协同等体制机制改革。

另一方面，申万宏源坚持以内部培养、外部引进相结合，在专业型、管理型、国际化人才培养方面加大资源投入，通过持续培训教育和实践历练加快青年人才成长，建设一支政治素质高、专业能力强、清正廉洁、堪当重任的新时代金融干部人才队伍。

刘健说，未来，申万宏源将继续坚持“以人为本”的人才强企战略，将人才“第一资源”转化为公司高质量发展动力，努力打造金融行业人才高地。

核心访谈七：焕新后的企业文化理念

文化是企业内生动力的源泉。公司以合并十周年为契机启动文化“焕新”，形成以“有信仰，敢担当，守正创新，追求卓越”为核心价值观，以“专业共识、人才共识、团队共识、责任共识、客户共识、风险共识、创新共识、价值共识”为企业共识的新一轮企业文化理念体系。

据刘健介绍，申万宏源也将继续开展“聚势向新”文化年活动，焕新后的企业文化理念融入日常、化作经常，成为全体干部员工共同的价值追求和行为准则，以品牌打造行业标杆，形成“一个申万宏源”强大力量。

整体来看，从业务转型的“破局”到基石建设的“固本”，申万宏源正通过治理提效、人才提质、文化提势，为一流投行建设搭建稳固的底层架构。这种“短期改革与长期布局相统一”的策略，既呼应了行业变革的重要性，也体现彰显国有金融机构在高质量发展中的战略定力。