①又一行业加入“反内卷”！医保局提出取消集采"唯低价中标"机制，有望终结价格断崖式下跌，这一分支受益或最为直接；②集采使医疗器械价格下降传导至这一低价值耗材领域，这家企业此前长期面临的低价"倾销"已通过产品迭代建立“反内卷”防线，或成周期反转标杆；③医疗设备领域以高端突破与招投标回暖为核心驱动力，这些企业早已通过高端技术突破实现业绩回升。

①焦煤价格已触及历史底部，产能核查政策叠加下游钢铁行业供需显著改善影响，焦煤价格有望继续攀升，位于这个区域的矿井企业焦煤生产成本更低；②动力煤超产比焦煤严重得多，且动力煤长协合同履约困难，政策核心目标之一或为稳定动力煤价格，这些国内主要动力煤生产企业有望受益动力煤价格回升；③煤化工正处于发展窗口期，盈利性得到显著改善，煤制油气、煤基新材料等项目投资热情高涨。

①“反内卷”浪潮中的特殊品种，这个金属国内供应接近“天花板”，目前市场货源偏紧，结构性缺口持续扩大，行业一体化龙头有望把握高利润机遇；②社会库存自3月下旬便提前进入去化通道，市场或将在极低的库存缓冲下进入“金九银十”需求旺季，这些公司产能位居行业第一梯队；③航空航天及高端工业领域为产业链技术顶端，这家公司已经进入C919、波音、空客等国际巨头的供应链体系。

①Kimi K2在编程方面表现出色，下半年或明年上半年AI编程有望迎来更大突破，这些企业已在该领域积累先发优势；②法务和税务领域已在使用AI工具改变行业生态，这些企业在AI税务和法务方面已开发专用大模型；③AI大模型训练从“预训练时代”进入“后训练时代”，数据标注迎来新的巨大需求，为企业私有数据进行数据标注已成为这类企业新的业务增长点。

①化工老旧装置摸底评估工作展开，20年以上装置淘汰更新有望进入实施阶段，这些细分环节拥有20%-30%的老旧产能，有望迎接供给侧出清；②高集中度是“反内卷”政策有效性的放大器，这些细分龙头占据主要市场份额，更容易就限产、挺价等自律行为达成共识并有效执行；③这个行业对于“反内卷”的短期反馈良好，近期产品价格已经开始回升，八、九月份传统需求旺季或迎来量价齐升。