一家智能配电设备公司IPO重大进展！

6月17日，据深交所官网信息，北京昊创瑞通电气设备股份有限公司（简称“昊创瑞通”）已通过上市委会议的审核，距离最初的IPO受理也已过去近2年。

其预计融资金额为4.77亿元，此次的募投项目，“智能环网柜生产建设项目”和“智能柱上开关生产建设项目”旨在提升公司产品业务规模，提高生产的自动化和信息化水平，满足下游市场需求，从而提高公司持续经营能力和竞争力。而“智能配电研发中心建设项目”有利于提升公司研发实力，进一步巩固和提高公司技术优势，保证公司现有业务的持续发展和核心技术的进一步提升。

2022年-2024年，昊创瑞通的营业收入分别为5.60亿元、6.72亿元和8.67亿元，净利润分别为0.69亿元、0.87亿元和1.11亿元，复合增长率分别为24.47%和27.22%。

随着电力行业需求和投资的不断增长，以及昊创瑞通主要客户投资力度的加大，未来昊创瑞通的业绩有望持续上升。2025 年 1-3 月，昊创瑞通整体经营情况良好，经营业绩总体实现稳定增长，营业收入和归母净利润分别同比增长3.29%和4.46%。

把握战略机遇，引领电网智能化与绿色转型

昊创瑞通是一家专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业，主要从事智能配电设备的研发、生产和销售，主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等。智能配电设备是开展配电网智能化升级和建设新型电力系统，提高电力系统灵活感知和高效运行，适应数字化、自动化、网络化电力系统发展要求，建设智能调度体系，实现源网荷储互动、多能协同互补及用能需求智能调控的关键设备，是实现配电网数字化转型的重要支撑。

昊创瑞通所属的智能配电设备行业是战略性新兴产业、绿色产业和鼓励类产业，国家政策给予了大量的支持。

2024年，国家发展改革委、国家能源局等部门相继发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》《配电网高质量发展行动实施方案（2024-2027年）》，政策明确提出：加快配电网建设改造和智慧升级，提高装备智能化水平。2024年10月，国家发展改革委、工业和信息化部等部门发布《国家发展改革委等部门关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，其中提出：持续优化配电网网架结构，加快配电网一、二次融合和智能化升级，优化配电网调度机制，提升配电网灵活性和承载力，支撑分布式可再生能源快速发展。

昊创瑞通以智能电网和新型电力系统等国家战略部署为发展契机，以产品智能化、一体化、模块化、小型化、环保化和免维护为主要研发方向，致力于新产品开发和产品改进，并逐年加大研发投入力度。2022年-2024年，昊创瑞通研发投入分别为1730.30万元、2336.20万元和3232.70万元，复合增长率为36.69%，且最近三年累计金额为7299.20万元。

依托在产品研发和技术创新方面的优势，昊创瑞通自主研发了配电网故障定位与自愈技术、配电设备状态感知元件物联网化和一体化设计技术、新型高精度电力传感器技术和常压密封空气绝缘技术等关键技术，形成了核心技术体系，通过对传统一、二次配电设备在结构和功能设计、硬件装置和软件配套等方面进行创新优化，融合现代电子技术、信息和通信技术、网络技术、自动控制技术和智能传感等先进技术，将一次设备、互感器/传感器、二次设备进行一体化融合设计、制造、安装和运维，实现一、二次设备融合，解决一、二次设备接口不匹配，兼容性、扩展性、互换性差等问题，并提升设备的智能化、环保化和一体化水平，实现科技成果高水平应用和产业升级，推进新旧产业融合，促进新型电力系统新动能和新质生产力发展壮大。

在“碳达峰、碳中和”的时代背景下，昊创瑞通坚持“做精配网主业、适度外延发展”的发展战略，以“配电技术引领者，智慧能源推动者，绿色发展践行者”为定位，深耕智能配电设备行业，顺应物联网、边缘计算、人工智能等技术发展趋势，依托在产品研发和技术创新方面的优势，坚持创新驱动发展，加大对研发创新、智能化和规模化生产、销售渠道建设和人力资源等方面的投入，培育新动能、建立新优势，持续推动公司高质量跨越式发展，提升公司核心竞争力和市场地位，致力于成为我国智慧配电领域中的领军企业。

乘势“两网”投资东风，驱动业绩高速增长

2022年-2024年，昊创瑞通营业收入分别为5.60亿元、6.72亿元和8.67亿元，净利润分别为0.69亿元、0.87亿元和1.11亿元，复合增长率分别为24.47%和27.22%。主要原因系随着我国智能电网和新型电力系统构建的不断深入，下游客户对智能配电设备的市场需求不断增加，公司凭借在智能配电设备方面的技术积累、项目经验和产品质量，受到了客户的广泛认可，业务规模持续增长。

招股书提及，我国电力行业的需求和投资在不断增长。

根据《中国电力行业年度发展报告2024》，截至2023年底，我国发电装机容量达到29.22亿千瓦，同比增长14.0%。2023年度我国发电量达到9.46万亿千瓦时，同比增长6.9%，全国全社会用电量达到9.22万亿千瓦时，同比增长6.7%。自2014年至2023年，全国全社会用电量复合增长率为5.78%。在较长时期内，我国电力需求还有较大增长空间。

据昊创瑞通招股书，从需求总量上看，我国经济发展长期向好，电力需求将持续保持刚性增长，预计2030年全社会用电量达到13万亿千瓦时以上。为满足未来电力消费需求，各级电网建设改造仍是未来的投资重点。

行业需求的扩张也带来持续增长的资本投入，根据《中国电力行业年度发展报告2024》，2023年度我国电网完成投资金额为5277亿元，同比增长5.4%，其中完成配电网投资2920亿元，占比55.33%。根据国家能源局数据，2024年度，我国电网工程投资完成金额6083亿元，同比增长15.3%。

自2014年至2023年，我国电网完成投资金额复合增长率为2.79%，配电网完成投资金额复合增长率为4.28%，随着电网建设重心由主干网向配网侧转移，电网建设由高速增长阶段转向高质量发展阶段，配电网日益成为电网投资的重点。

根据国家电网发布的《构建以新能源为主体的新型电力系统行动方案（2021-2030）》，2021年-2030年的重点任务之一是加大配电网建设投入，“十四五”配电网建设投资超过1.2万亿元，占电网建设总投资的60%以上。同时，南方电网也发布了《南方电网“十四五”电网发展规划》，将配电网建设列入工作重点，规划投资达到3200亿元，占到总投资约6700亿元的一半左右。因此，预计“十四五”期间我国配电网建设投资金额将超过1.52万亿元。

据昊创瑞通招股书，2025年国家电网将进一步加大投资力度，聚焦优化主网、补强配电网、服务新能源高质量发展，积极扩大有效投资，带动上下游产业链，全年电网投资有望首次超过6500亿元；南方电网2025年将安排固定资产投资1750亿元，再创历史新高，将围绕数字电网建设、服务新能源发展、设备更新改造、战略性新兴产业等方面，充分发挥产业引领和投资带动作用。

昊创瑞通或将受益于国家电网和南方电网投资力度的加大。据招股书，2022年-2024年，昊创瑞通对国家电网下属企业和南方电网下属企业销售收入合计占比分别为88.92%、92.70%和87.16%。

短期来看，国家电网和南方电网对昊创瑞通相关产品的需求有望保持持续增长，昊创瑞通的下游客户仍将以国家电网和南方电网为主，下游客户集中度仍将相对稳定。长期来看，在巩固与“两网”客户良好关系的同时，昊创瑞通将积极开拓新的客户资源，加强除电网之外的其他领域客户的开拓力度。

昊创瑞通于2025年也实现了开门红。据招股书，2025 年 1-3 月，昊创瑞通整体经营情况良好，经营业绩总体实现稳定增长，营业收入和归母净利润分别同比增长3.29%和4.46%。