财联社6月30日讯（记者 沈述红）A股半年收官，北证50指数大涨39.45%。北交所行情的持续昂扬，也正带动北交所资产逐渐纳入主流基金视野。

虽然北交所市场上目前仅有11只主动型基金产品，但截至目前，主动权益基金年内业绩榜单前十中，北交所主题产品占据两个席位，前二十榜单中，北交所主题产品占据四个席位。其中，中信建投中信建投北交所精选两年定开、华夏北交所创新中小企业精选两年定开分别位列年内主动权益基金业绩第一名、第三名。

而由于年内北交所市场行情持续火热，资金加速涌入，基金公司已多次出手控制旗下主题基金规模。截至目前，全市场11只北交所主动型基金已全数暂停申购，大多北证50指数基金也已宣布暂停大额申购。

公募基金对北交所的配置热情也持续升温。截至一季度末，公募重仓北交所市值达到67.43亿元，涉及72只基金。这之中，北交所主题基金30只，非主题基金也有42只，占比过半，显示北交所资产已逐渐纳入主流基金视野。

有业内人士指出，本轮北交所的强势行情有流动性溢出因素，也有今年以来政策红利释放、前沿技术突破、制度改革深化等多重因素驱动。无论是短期还是中长期，北交所整体将会呈现出结构性上涨的走势。但从投资角度看，要进一步控制风险，注重研究区分上市公司业绩分化背后的产业逻辑。

主题产品年内回报最高近82%，首尾分化明显

今年以来，主动权益基金表现不俗。据财联社记者统计，截至6月27日，主动权益基金平均净值增长率为5.89%，26只产品年内业绩超50%。其中，北交所主题基金大多有亮眼表现。

以冷文鹏管理的中信建投北交所精选两年定开为例，该产品年内收益达81.59%，暂居上半年主动权益基金业绩榜首。从持仓看，该产品一季度末重仓了五新隧装、青矩技术、纳科诺尔等北交所股票。

同期，华夏北交所创新中小企业精选两年定开今年以来的净值增长率达到了71.92%，暂列主动权益基金上半年收益榜单第三。万家北交所慧选两年定开、汇添富北交所创新精选两年定开年内收益也都分别高达59.67%、54.45%，它们目前均处于主动权益基金上半年收益榜单前二十名。

此外，景顺长城北交所精选两年定开、大成北交所两年定开年内收益均在40%以上，其余多数主题产品年内收益也都在30%以上。

虽然有部分产品表现亮眼，但全市场11只北交所主动权益主题基金的收益已然拉开较大差距。截至6月27日，嘉实北交所精选两年定开年内收益虽然也有27.80%，但与中信建投旗下产品相比，首尾差距达到了53.79个百分点。

收益的巨大差距背后，是持仓的显著不同。截至一季度末，嘉实北交所精选两年定开前十大重仓股依次为：锦波生物、奥迪威、凯德石英、曙光数创、富士达等。整体看，他们上半年的表现弱于中信建投北交所精选两年定开的持仓表现。

而与投资于北交所市场的主动权益主题基金相比，北证50指数产品整体表现在今年稍显逊色。

截至6月27日，年内表现最好的北证50只产品产品为广发北证50成份，该产品年内收益达39.31%。紧随其后的博时北证50成份指数、易方达北证50成份，年内收益分别达到了37.77%、37.24%。

虽然同样跟踪北证50指数，但部分产品与产品之间的业绩差异却最高达到近15个百分点。如国泰北证50成份指数年内收益仅为24.64%，鹏华北证50成份指数、长盛北证50成份指数增强年内收益也分别仅为27.26%、27.14%。

“闭门谢客”成常态

由于年内北交所市场行情持续火热，资金加速涌入，基金公司已多次出手控制旗下主题基金规模。截至目前，全市场11只北交所主动型基金已全数暂停申购，处于“只出不进”的状态。

不少北证50指数基金也已宣布暂停大额申购。近期，西藏东财、华安、中欧、天弘基金、工银瑞信、易方达等基金公司相继对旗下产品实施限购。

6月25日，西藏东财公告，为保障基金的平稳运作，维护基金份额持有人利益，公司决定将西藏东财北证50成份指数单日每个基金账户的申购、转换转入、定期定额投资累计金额应不超过10万元。

类似的还有中欧北证50成份指数，该产品自6月20日起已将产品单日限购上限调整至5000元。

财联社记者注意到，截至6月30日，全市场共计26只跟踪北证50的指数基金，已有18只处于限制大额申购状态，其中12只基金申购上限不超过5万元。

其中，广发北证50成份自3月6日起单日申购上限仅1000元，为全市场最低限额；易方达北证50成份自5月19日起，将单日申购限额从50万元降至3000元。博时和招商旗下产品单日限额均为1万元。

逐渐纳入主流基金视野

自2024年四季度起，北交所在2024年四季度起已成为市场焦点，成交额波动上行，随后虽在年末有所回调。但2025年以来，随着政策层面持续强调“深化改革”，加之人工智能、深海经济、机器人等概念热度升温，北交所再度站上高交投平台，换手率在各大市场板块中依旧保持领先。

基本面表现形成一定支撑。方正证券研究所分析显示，北交所一季报整体表现稳健，265家上市公司中，有116家公司一季度营收和归母净利润同比双双提升。其中，32家公司净利润同比增速超过100%，另有24家与37家公司分别位于50%至100%和20%至50%的增速区间。全体北证A股平均营收达1.52亿元，平均归母净利润为0.1亿元，反映出中小企业的复苏趋势正在延续。

在此背景下，公募基金对北交所的配置热情也持续升温。截至2025年第一季度末，公募重仓北交所市值达到67.43亿元，涉及72只基金。

这之中，北交所主题基金30只，非主题基金也有42只，占比过半，显示北交所资产已逐渐纳入主流基金视野。

一家北交所主题产品基金经理指出，北交所整体流动性弱于主板，公司市值普遍偏小，波动较大。以往北交所市场上涨的主要原因是“流动性溢出”，即资金从沪深两市流向北交所，但本轮北交所的强势行情还因为今年以来政策红利释放、前沿技术突破、制度改革深化等多重因素驱动。

华东一家公募人士指出，北交所正逐渐显现出独特的投资吸引力，尤其是在政策引导下涌现出的专精特新“小巨人”企业，凭借技术壁垒和成长性，有望在未来科技周期中脱颖而出。随着产业升级提速，相关赛道的市场需求持续扩大，北交所中具备前瞻布局的企业有望获得超额回报。

另有研究人士认为，无论是短期还是中长期，北交所整体将会呈现出结构性上涨的走势。但从投资角度看，要进一步控制风险，注重研究区分上市公司业绩分化背后的产业逻辑。