①特斯拉Optimus的“暂停”是机器人行业的“快进”，关节电机过热、灵巧手负载能力低和续航时间短等核心问题亟待解决，这些公司卡位关键环节有望助力机器人量产进度加速；②AI软件负责人接手Optimus有何深意？AI系统有望重新构建机器人的硬件架构，“大脑”能力将成为人形机器人终极护城河；③智元机器人、宇树科技中标中国移动1.24亿元采购项目，“硬件+场景+网络”构成的闭环生态系统有望加速中国企业的技术迭代速度。

①美国较国内溢价近80%！国内稀土精矿价格或仍将继续上涨，这两家稀土矿厂商有望深度受益新矿/项目增量；②下游磁材企业业绩显著两极分化，白名单制度导致民营磁材厂减产加速，订单有望导向这家企业在内的磁材龙头；③国内稀土生产形成了“北方稀土+中国稀土”的双龙头寡头竞争格局，这两家企业同样深度受益稀土精矿价格上涨。

①应运而生？全球金融国际化程度较高国家和地区持续推进稳定币，这些钱包和支付收单类机构受益或尤为突出；②在传统支付业务中规模巨大的企业有望充分受益稳定币发展，这些企业已在支付领域与明确表态的蚂蚁集团展开合作；③随着稳定币发展热潮的兴起，监管机构也需思考如何助推数字人民币的发展，这些国内数字人民币相关企业同样有望受益稳定币发展。

①AIDC电源架构逐步向800V HVDC和固态变压器（SST）演进，2026年起有望迎来市场爆发“临界点”，相关企业已进入验证技术、锁定核心客户的关键时期；②SST高度依赖关键的宽禁带半导体器件（SiC、GaN）和特种磁性材料，目前产能主要集中在少数厂商手中，产业链规模化生产能力直接影响SST的经济性；③高频变压器是SST系统的核心，这些公司凭借在关键子部件上的传统专业优势，有望成为维谛、台达不可或缺的合作伙伴。

①90%以上硅料产能控制在中国企业手中，硅料环节成为光伏“反内卷”、调整产业结构的突破口，这家集团核心技术使其理论生产成本最低；②最近两年硅片是光伏行业投资最大的环节之一，行业“反内卷”或传导至该环节，这些为国内头部硅片生产厂商；③尚存技术瓶颈的光伏辅材环节供需情况缓和，且蕴含技术突破后的巨大潜力，这两大辅材环节值得重点关注。