《科创板日报》6月17日讯（记者 郭辉） 聚焦科创板制度深化改革的“科创板八条”，正式迎来发布一周年。

2024年6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（下称“科创板八条”），在市场准入、发行承销制度、股债融资制度、并购重组、股权激励等方面，优化资本市场对新产业、新业态、新技术的包容性。

《科创板日报》记者关注到，科创板公司普遍技术研发投入大、周期长，对资金使用的灵活度高。为此，“科创板八条”针对性提出，要探索建立“轻资产、高研发投入”认定标准，以鼓励科创板上市公司加大研发投入，提升科技创新能力。

一年时间里，上述认定标准完成从提出、细化到落地、试用的全流程。“科创板八条”政策成效逐步显现，系列产业创新成果加速产出。

248亿元再融资落地

在过去的一年时间里，科创板市场对企业的包容及适配度、精准性持续增强，典型案例不断落地。

2024年10月，上海证券交易所为落实“科创板八条”中的要求，制定并发布了《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第6号——轻资产、高研发投入认定标准（试行）》（下称“6号指引”），细化“轻资产、高研发投入”企业的认定标准，鼓励科创板公司加大研发力度。

自“轻资产、高研发投入”试行标准发布以来，截至目前，已有寒武纪、迪哲医药、芯原股份、盛美上海、中科飞测、百利天恒、华峰测控、乐鑫科技、中科星图等9家符合标准的科创板企业，按照“轻资产、高研发投入”认定标准申请了再融资，合计拟融资247.96亿元。

按照“6号指引”，具有轻资产特点的企业，要求最近一年末固定资产、在建工程、土地使用权、使用权资产、长期待摊费用以及其他通过资本性支出形成的实物资产，合计占总资产比重不高于20%。

具有高研发投入特点的企业，要求最近三年平均研发投入占营业收入比重不低于15%，或最近三年累计研发投入不低于3亿元；且最近一年研发人员占当年员工总数的比例不低于10%。

符合上述标准的科创板公司即可认定具有“轻资产、高研发投入”特点，意味着再融资时不再受30%的补流比例限制，不过超过30%的部分只可用于主营业务相关的研发投入。

有资深投行人士向《科创板日报》记者表示，“轻资产、高研发投入”认定的主要目的是为提升企业再融资资金的使用效率及灵活性，可以让企业根据实际需要投入的方向募集资金，避免创新资源的浪费，推动市场对高科技产业的支持力度。

百利天恒再融资拟募集39亿元。值得关注的是，该公司此次募集资金全部为非资本性支出，并将用于创新药研发项目，即用于百利天恒主营业务相关的研发投入。

百利天恒表示，公司满足“轻资产、高研发”的相关规定，资金用途具有合理性。该公司2022年至2024年累计研发投入为25.64亿元，占营业收入比例为36.18%。其2024年末实物资产合计占总资产比重为8.68%。

寒武纪表示，该公司属于具有轻资产、高研发投入特点的企业。2022年度至2024年度，寒武纪三年平均研发投入占营业收入比例为 142.10%；截至2024年末，寒武纪研发人员共741人，占公司总人数比例为75.61%，实物资产合计占总资产比重为6.74%。

寒武纪此次再融资拟募集资金49.8亿元，主要用于面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台项目和补充流动资金。

寒武纪表示，作为智能芯片领域公司，科技创新需要持续进行大量的资金及人力投入，具有较高的研发投入需求。募集资金中的非资本性支出的比例为87.25%，超过30%部分主要用于人员工资与产品试制费等，均为与主营业务相关的研发投入。

创新要素加速汇聚

据《科创板日报》记者统计，截至目前，科创板共有588家上市公司，其中约四成企业在近三年的平均研发投入占营收比重都在15%以上；并且目前约98%的科创板企业的研发人员占比都不低于10%。

科创板企业近三年研发投入占比排名

按照近三年研发投入占比排名，靠前的科创板公司多为生物医药、半导体公司，且普遍尚未盈利。其中不少生物医药公司处于产业技术的在研期或商业化前期，但在市场政策及耐心资本的支持下，过去一年相关技术不断落地转化，迎来可持续创新的曙光。

2024年是亚虹医药首个完整的商业化年度，通过不断优化市场策略及落地执行质量，在有效控制成本费用的前提下，该公司实现营业收入2.01亿元，并实现商业化运营盈亏平衡目标，超额完成年初目标。

据了解，2024年，亚虹医药研发投入达3.11亿元，超过其全年总营收。在高额研发投入带来的成果方面，该公司研发项目取得多个重要进展，其中APL-1702已在国家药品监督管理局药品审评中心完成首轮技术审评工作，与FDA就关于支持APL-1702 美国上市的另一项三期临床设计达成一致；APL-2302已获得美国FDA和中国NMPA批准，该临床研究已于2025年3月完成Ⅰa期首例受试者入组。

智翔金泰2024年赛立奇单抗注射液成功获批上市，标志着该公司自去年开始，正式迈入商业化新阶段。据了解，该公司2024年研发投入达到6.10亿元。目前其有多个在研管线有序推进，一系列创新成果蓄势待发。

在“科创板八条”等政策的激励下，科创板正加速创新要素的汇聚，科创板公司技术创新能力不断增强。

在2024年全年，科创板全年研发投入总额达1680.78亿元，超过净利润的2.5倍，同比增长6.4%，最近3年复合增速达10.7%。研发投入占营业收入比例中位数达12.6%，持续领跑A股各板块，其中107家公司连续3年研发强度超20%。

截至2024年末，科创板已汇聚研发人员24万人，研发人员占员工总数比例近三成。科创板2024年全年新增发明专利2万项，累计形成发明专利超12万项。