▼热点导读

年内54家公募清盘105只产品，近八成因规模跌破“生死线”，行业主题基金成重灾区

明星基金经理大举吸金已成往事，新基发行“新常态”，浮动费率能否成良药？

5家保险资管公司Q1业绩出炉，同比增长23%

银行理财再迎“降费潮

▼资管要闻

买1万元产品年管理费低至1元 银行理财再迎“降费潮”

据经济观察报报道，自5月20日存款利率开启新一轮下调以来，民生理财等多家银行理财子公司开启降费。有银行理财子将产品的固定管理费降至0.01%，也就是说每年购买1万元理财，管理费仅需1元。理财有关负责人对表示，降费目前是行业趋势。上述产品是纯固收短债产品，0.5%为合同费率，实际原执行费率0.15%，降费后执行费率0.05%。调整的主要目的是减费让利，将更多的投资收益回馈给客户。

业内人士表示，从市场竞争格局看，大型银行理财子公司因客群基础庞大，降费节奏相对稳健，更多通过提升投研能力和服务质量巩固优势；而中小理财子公司为快速扩张规模，降费积极性更高，甚至推出“限时优惠”等策略。

年内54家公募清盘105只产品，近八成因规模跌破“生死线”，行业主题基金成重灾区

据choice统计，截至6月14日，今年以来已有105只（多类份额合并统计）公募产品清盘。在终止原因上，因基金资产净值低于合同限制、基金持有人大会同意终止、合同到期终止的产品分别有83只、21只、1只。可以看到，因规模不足清盘的产品占比近八成，还有两成产品主动清盘。

年内已清盘的105只基金中，发起式产品有40只，占比为38%，均因基金资产净值低于合同限制而清盘。其中32只已清盘发起式产品为权益类基金，占权益产品清盘总量的四成。显然，三年规模大考机制正加速市场出清。从产品类型看，年内已清盘产品中，权益产品占比七成。这其中，无论是被动指数类产品，还是主动管理产品，新能源、医药、消费等行业主题基金已成为清盘“重灾区”。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2057851?sv=860）

密集卸任绩差产品，知名基金经理的“投资污点”？有的任职期间亏掉一半

今年以来，多位知名基金经理都卸任了旗下部分基金的基金经理职务。6月，前海开源基金曲杨不再担任前海开源人工智能主题混合的基金经理。截至曲杨离职前，该基金A类份额的今年以来亏损超23%。东方阿尔法基金总经理刘明也于6月卸任东方阿尔法招阳混合，他担任该只基金的基金经理时长达4年。他任职期间，该基金的A类份额亏损超50%。

近几年股市风格切换迅速，知名基金经理也未必能保证产品实现优异业绩。而基金经理及时卸任业绩不佳的产品，有助于调整产品投资策略，推动产品净值回暖，最终让持有人受益。此外，公募基金行业的一系列改革措施，正在改变“重规模轻业绩”的乱象，基金经理“减负”并专注核心产品管理的做法，也符合改革导向。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2055923?sv=860）

明星基金经理大举吸金已成往事，新基发行“新常态”，浮动费率能否成良药？

公募行业不得不面对主动权益的新常态。一是今年主动权益基金整体表现不逊于ETF、量化等其他策略基金，但投资者信心尚未恢复；从发行来看，截至6月9日，以认购日来统计，全市场主动权益基金发行规模245.19亿元，今年发行规模达到4180亿元，主动占比不足6%。

二是明星基金经理吸金能力整体下降；刚刚成立的浮费基金东方红核心价值成为年内发行规模最大的主动产品，拟任基金经理为周云，最终发行规模19.91亿元，这一发行金额超过5月底成立的富国均衡投资，后者拟任基金经理为范妍，发行规模为19.64亿元。年内发行规模超双位数的主动权益基金仅6只，除了上述2只之外。

三是代销渠道发行重点不在主动权益。有着广泛客户基础的银行渠道，向来是“爆款制造机”，但是越来越多银行开始意识到稳健才是银行客户的刚需，这一改变让银行渠道发行主动权益产品时更为谨慎。以零售之王招商银行为例，今年重心放在了“TREE长盈计划”，该计划声称，由稳健类资产打底，以多资产配置降低投资风险，通过专属顾问式服务和全流程陪伴，提升持有体验。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2055923?sv=860）

实业投资也爱上ETF，从理财产品到ETF，闲钱管理的口味变了

近期，多家实业企业现身ETF产品的前十大持有人名单中，有实业企业位列ETF产品的第一大持有人，还有实业企业斥资近1400万投资ETF产品。

对此，业内人士指出，闲钱管理需求、多元化布局需求正推动更多实业企业认购ETF。一些实业企业为追求更高的投资收益，基于ETF流动性高、费率低、无需研究个股等优势，通过配置ETF来实现闲置资金管理与多元化风险分散。不过，实业企业配置ETF也需关注相关风险，不仅需要认识到ETF净值波动对企业财务表现产生影响的风险，也需要关注在紧急变现产生时可能面临的流动性风险。

（详情参见：
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百亿量化私募也大举分红，传递什么信号？

近日，有市场消息称，2家百亿私募均宣布对旗下部分私募产品进行收益分配，即人们熟知的分红。事实上，作为私募产品的收益分配方式，分红在私募产品中并不罕见，各家私募管理人通常根据综合考虑旗下产品单位净值、可分净值、产品开放日、盈利情况、基金合同约定而进行分红。随着上述两家百亿量化私募分红消息的传出，财联社记者还了解到，还有百亿私募也在近期对旗下产品分红。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2057470?sv=860）

5家保险资管公司Q1业绩出炉，同比增长23%

据中国证券报报道，中国保险行业协会网站显示，近日，泰康资产、太保资产、人保资产、中意资产、安联资管五家保险资管公司披露了2025年第一季度经营情况。据记者统计，2025年一季度，五家保险资管公司合计实现营业收入约26亿元，同比增长近8%；合计实现净利润约11亿元，同比增长约23%。记者注意到，已有保险资管公司提出，将推动第三方业务发展。

▼机构动态

高管“互换”落定，董方获任招银理财总裁，前任钟文岳已回归招商基金

财联社记者从招银理财相关人士获悉，招银理财在最新的内部会议上宣布，招商基金原副总经理董方将出任招银理财总裁，接棒此前赴任招商基金总经理的钟文岳。早在5月20日，招银理财原总裁钟文岳已担任招商基金总经理。本轮招银理财、招商基金高管“互换”属于招商系金融机构高层人事变动中的重要一环。截至2024年末，招银理财以2.47万亿元管理规模位居行业第一。业内将董方的风格概括为专业、严谨且雷厉风行。据招商基金人士告诉财联社记者，董方曾在营销会议中脱稿演讲近两小时，对业务理解非常深刻。

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交银保险资管七项违规行为被罚115万，涉利用受托管理资产为第三方牟利等问题

交银保险资产管理有限公司近日发布临时信息披露报告，因利用受托管理资产为第三方牟取利益等问题，被国家金融监督管理总局处罚款115万元。公告显示，交银保险资产管理有限公司存在让渡主动管理职责、投资非受托人自主管理信托产品、债投计划资金未按约定用途使用、债投计划信用评级机构不符合监管要求、利用受托管理资产为第三方牟取利益、投资信用增级安排不合规的信托计划、关联方名单与实际不符的违规行为。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2055732?sv=860）

监管曝光利得资本12项违规，挪用私募财产、虚假夸大宣传等在列

山东证监局一纸罚单，披露了利得资本存在的12项违规行为，涵盖宣传推介、募集活动、投资者保护、资金管理、信息披露等多个关键环节，几乎覆盖私募基金运作全链条的典型风险点。值得注意的是，利得资本及关联的2家私募均未配备合规风控负责人，暴露出“利得系”风控体系的缺失。此前，利得资本申请设立公募基金未果，证监会反馈意见直指关联方股东资质缺陷、合规风险等深层问题，揭示了监管对资本真实性与持续经营能力存疑、历史罚单造成的合规信任危机、集团化运作存在的治理结构缺陷。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2054738?sv=860）

▼市场跟踪

上周，主要权益指数下跌。上证50下跌0.46%，创业板指上涨0.22%，中证1000、中证2000分别下跌0.76%、0.74%。涨幅靠前的行业板块是有色金属、石油石化、农林牧渔，跌幅靠前的是家用电器、食品饮料、建筑材料。

（数据来源：Choice数据，财联社整理）

上周，利率债收益率窄幅震荡。截至6月13日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.40%、1.54%、1.59%，分别较前一周收盘变动-1BP、2BP、-1BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.65%、1.93%、1.85%，分别较上周收盘变动-1BP、-4BP、-3BP。

（数据来源：Wind数据，财联社整理）

上周新发基金合计发行规模为 89.34 亿元，较前一周有所减少。其中股票型基金发行 11.55亿元、混合型基金发行1.27亿元、债券型基金发行76.53亿元。上周新成立基金的16只中，数量较多的类型为偏股混合型（6只）和被动指数型（4 只），发行规模分别为 6.06 亿元和5.49亿元。本周将有17只基金进入发行阶段，其中被动指数型（10 只）、增强指数型（2只）、被动指数型债券（2只）。

据华西证券宏观固收团队的数据，上周（6月9-13日），理财规模小幅回落，环比降519亿元至31.55万亿元。结合历史来看，季末月理财通常提前布局回表，6月第二周起规模增幅基本回落至百亿水平。往后看，随着季末时点临近，理财回表压力将逐渐上升，后续两周理财规模将承压。理财破净水平整体下降，全部产品破净率相较于上周下降0.04pct至0.6%。全部理财业绩不达标率环比降0.9pct至17.3%。