①首先,“赢家”和“输家”之间的估值价差已创下历史新高。这在股票市场以及美元相对于其他货币的价值变动中,均有所体现。 ②其次,由于标普500指数、科技板块以及股票集中度(至少在美国)均达到历史新高,股票作为一个资产类别已变得异常集中。
①周四,WTO发布的最新一期《货物贸易晴雨表》显示,全球货物贸易景气指数从今年3月发布的102.8升至103.5; ②WTO报告指出,2025年初全球商品贸易强劲增长,这得益于进口商在预期关税上调前提前采购; ③不过,出口订单的疲软表明,全球商品贸易的强劲增长势头可能无法持续。
①美股市场正从科技股主导转为防御性投资为主导的局面,今年美国回报率最高的10支活跃交易类ETF中有9支持国防类或贵金属矿业股; ②地缘政治事件和政治不确定性刺激了对防御性ETF和黄金矿业ETF的需求,并有望在今年持续下去。