财联社6月9日讯（记者 王晨）作为一种通过日内高频交易获取价差收益的策略，T0算法凭借自动化交易、风险分散等优势，吸引了越来越多高净值投资者的关注。

据不完全统计，当前已有超过20家券商布局T0算法服务，市场竞争正从最初的“有无”阶段，迅速转向“差异化”的深度较量。经过不断演进，券商对于T0算法工具的命名，也朝着规范化方向发展，例如，招商证券更名为“招财策略”，中泰证券更名为“齐富通算法策略”，山西证券命名为“AI日内回转工具”，国投证券命名为“AlphaT策略”。

记者多方调研来看，各家券商针对T0算法服务设置的准入门槛差异显著，主要体现在资产规模、投资经验、风险承受能力三个维度。这些门槛不仅是券商控制业务风险的手段，也反映了其目标客户的定位策略。达到参与门槛后，券商则设置了不同的单票授权市值下限，以及冗余资金预留比例，精准切分客户需求。

东方证券：前十个交易日日均资产不低于50万，风险承受能力为C4及以上。达到门槛后单只股票授权市值不低于5万元，且建议达到20万以上，冗余资金需要保留授权底仓市值的10%

国融证券：总资产30万以上即可申请，风险承受能力为C3及以上。提供非凸、卡方、星云多种T0算法。

招商证券：近20日的日均资产不低于100万，风险承受能力为C4及以上，达到门槛后单只股票授权市值不低于20万元，冗余资金需要保留授权底仓市值的15%

天风证券：账户总资产不低于100万，风险承受能力为C4及以上。授权股票没有市值限制，冗余资金建议保留授权底仓市值的10%。提供皓兴、跃然多种T0算法

山西证券：账户总资产不低于20万，风险承受能力为C3及以上。授权股票没有市值限制，冗余资金建议保留授权底仓市值的10%-20%。

平安证券：投资经验6个月以上，证券资产100万以上，风险承受能力为C3及以上。达到门槛后单只股票授权市值无限制，冗余资金建议保留底仓市值的15%。提供跃然、启能达、汇祝等多种T0算法。

国投证券：开通前一日账户总资产不低于50万，风险承受能力在中高风险。

兴业证券：开通前一日账户资产100万以上，风险承受能力为C3及以上。

资产门槛悬殊，风险承受能力要求相对趋同

准入机制的设计是券商平衡业务拓展与风险控制的核心手段。

资产要求从20万到100万形成清晰梯度。招商证券、天风证券、平安证券、兴业证券等将资产门槛设定为100万级别，瞄准高净值客户，这类客户通常具备更强的风险承受能力与专业化需求。例如，招商证券要求近20日的日均资产不低于100万，兴业证券则要求开通前一日账户资产100万以上。

山西证券以20万的总资产门槛成为准入门槛较低的券商之一，国融证券则是总资产30万以上即可申请。此外，国投证券（50万）、东方证券（前十个交易日日均资产50万）等则处于中端区间。这类券商试图吸引更多投资者尝试T0算法。

风险承受能力评估是券商合规管理的重要环节。各券商在风险承受能力等级要求上相对趋同（普遍要求C3或C4），但在具体操作规则上差异显著。

国融证券、山西证券、平安证券、兴业证券等允许风险承受能力为C3的客户参与。东方证券、招商证券、天风证券则要求客户风险承受能力达到C4，更注重筛选具备较强风险认知和承受能力的投资者。这种差异源于对算法风险的认知，T0交易的高频特性可能放大市场波动影响，更高的风险评级要求实质是对投资者认知能力的前置筛选。

平安证券还设置“6个月以上投资经验”的要求，凸显对客户成熟度的重视。在T0交易中，投资者需理解算法逻辑，缺乏市场经验可能导致对风险的误判。这一规则看似提高门槛，实则是通过时间维度过滤非理性参与者，保障业务可持续性。

算法工具操作规则差异显著，接入算法多样性

东方证券、招商证券等设置了单只股票授权市值门槛，东方证券（不低于5万，建议20万以上）、招商证券（20万起）设置了明确下限；而天风、山西、平安证券则更为灵活，未设硬性约束。

冗余资金方面，10%-15%的保留比例成为主流，如天风证券建议保留10%，招商证券要求15%。山西证券的10%-20%弹性区间，则为客户提供了根据风险偏好调整的空间，体现风控与灵活性的平衡。

冗余资金的存在，主要是因为T0策略依赖高频或日内短期价格波动获利。当市场出现短暂交易机会时，冗余资金可立即用于开仓，避免因资金占用导致机会流失。此外，预留冗余资金相当于为策略设置“安全垫”。当模型出现短期失效时，冗余资金可缓冲亏损，避免策略因单次重大损失而“爆仓”。

当基础功能趋同，接入算法的多样性也成为差异化重要战场。平安证券提供“跃然、启能达、汇祝”等多元选择；国融证券引入“非凸、卡方、星云”多个T0算法；天风证券则提供“皓兴、跃然”等三方厂商提供的算法。

“不同供应商的策略各有侧重：有的擅长捕捉微小价差，有的长于大单冲击成本控制，有的在特定板块或波动率环境下表现优异。提供多种算法供客户选择更能实现差异化竞争，”业内人士告诉记者。