①IPO受理端显现回暖态势，相比之下，再融资与并购重组市场更显活跃度；
                                    ②种种迹象表明，最新2起匿名通报案例或指向主板IPO云峰新材、安凯特；
                                    ③一家研发物料流程未留痕，另一家历史问题整改不彻底。

①前五个月共有23家券商参与香港27家企业IPO的新股发行，过半数的保荐机构为中资券商；
                                    ②年内154家企业递表状态显示为“处理中”，中资券商包揽了绝大部分递表企业的保荐项目；
                                    ③中资券商国际化布局不断加深，头部券商呈现“全面渗透”特征。

6月4日至5日，国泰海通证券2025年中期策略会于上海召开。