财联社6月4日讯（记者 王晨）2025年5月，A股市场新开户数达156万户，受假期影响，较4月192万户有所回落，整体仍维持稳健态势。

如何观察156万的新开户数？2025年1月A股新开户总数仅为157万户，2月的284万户实现了近翻倍增长，3月突破了300万户，4月因关税摩擦市场震荡环比下降37.22%，5月环比4月有所回落，与1月新开户数基本持平。

放在去年月度新开户数据中来看，与2024年5月新增127万户开户数相比，同比增长达22.86%。结合2024年全年开户数据对比，156万户高于去年的6个月份：2月（130万）、4月（147万）、5月（127万）、6月（108万）、7月（115万）、8月（100万）。

5月新开户数回落，一个重要因素在于劳动节假期、端午假期部分在5月。同时，5月A股市场也呈现出较为复杂的结构性行情。主要指数整体震荡上行但月末回调压力加大，沪指累计上涨2.09%，深成指上涨1.42%，创业板指上涨2.32%，科创50表现最弱，累计下跌3.5%，市场赚钱效应仍是影响新开户数的关键因素。

股市赚钱效应和政策支持影响A股新开户数

回顾2025年前五个月A股新开户数据，可以发现，股市赚钱效应和持续政策支持是影响A股新开户数的主要因素，此外，假期因素也影响开户数。

1月A股新开户平稳开局，157万的新开户数超上年6个月份，剔除春节因素，开户数仍较为可观。政策红利持续释放，证监会2025年重点工作明确“稳字当头”，长期资金增量可期，提振市场信心，为2025年全年奠定良好基础。

2月A股新增开户284万，超上年11个月份，仅次于2024以来10月份的历史峰值（684万户）。2月开户数的爆发式增长，主要原因是市场短期赚钱效应显著，同时也得益于政策红利持续释放和科技投资主线的明确。

3月新开户数突破307万户，较1月157万激增96%，环比2月284万增长8%，总量站稳高位，创下近5个月新高。3月开户潮的背后，是A股赚钱效应的持续提升，并与美股下跌形成鲜明对比，成为国际资金眼中的“避风港”。这一反差不仅提振了本土投资者信心，也吸引了部分海外资金回流。

4月，A股经历一段时间上涨后有所回调，国际形势变得复杂，受特朗普对等关税政策的影响，市场恐慌情绪弥漫，一度出现急跌行情。与2月3月相比，A股赚钱效应有所减弱，在强有力的稳市措施下迅速回稳，市场的回暖和信心的恢复也稳住了投资者的开户热情，最终实现192万新开户数，同比增30.6%，超过去年7个月份。

而来到5月，受五一、端午假期因素影响，新开156万户环比回落19.17%，但同比去年5月仍增长22.86%，并且高于去年的6个月份，这说明5月新开户数仍维持稳健态势。同时，5月A股在外部扰动与节前避险情绪共振下呈现震荡调整，市场风格从“进攻”转向“防御”，这也影响新开户数的增长。

降准降息落地叠加中美关税进入缓冲期，市场震荡上行

投资者开户热情的稳定，离不开强有力的政策支持。5月7日，中国人民银行宣布降准0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元，同步下调公开市场7天逆回购利率至1.4%，推动贷款市场报价利率（LPR）下行。这一系列货币政策的调整，增加了市场的流动性，降低了资金成本，使投资者感受到政策对经济和股市的支持，增强了他们进入股市的意愿，对5月A股新开户数起到了积极的稳定作用。

国际因素来看，关税摩擦有所缓和，5/12中美关税谈判“超预期”，中美关税进入90天缓冲期，中国暂停对美28家实体出口管制，外部贸易环境边际改善，提升市场风险偏好。市场行情来看，5月A股市场主要指数整体震荡上行，沪指累计上涨2.09%，深成指上涨1.42%，创业板指上涨2.32%。这种较为平稳且有一定上涨趋势的行情，吸引部分新投资者开户入市。

银河证券认为，尽管当前中美达成阶段性关税协议，短期缓解了外贸压力，但后续特朗普政府政策仍然存在反复性。短期内市场或仍维持震荡格局，在国内一系列政策支持下，市场调整空间有限。

广发证券认为，短期内，市场或仍维持震荡格局，关注外部关税的变化与国内政策的落地节奏。指数层面，在国内一系列政策支持下，预计市场将维持区间震荡格局。同时，6月18日至19日陆家嘴论坛期间将发布若干重大金融政策，有望支撑市场预期，后续建议继续关注市场结构性机会。

华泰证券证券认为，中国资产重估以及外资回流仍有演绎的空间。关税风险的影响有限，市场已经经历了4月的“压力测试”，也看到了美债波动对关税政策的掣肘。国内的创新环境以及投资环境均在改善，为外资中长期有望增配中国资产打下基础。