财联社战略合作伙伴东吴期货看市（更多咨询可点击）：
本周市场回顾（更多咨询可点击）：
金融：本周市场震荡整理，板块快速轮动，缺乏清晰主线，市场情绪一般。主要指数本周多数下跌，仅中证1000和中证500小幅上涨，创业板指领跌。
黑色：本周黑色系延续下跌，双焦领跌，虽然焦煤供应略有下降，但需求也在下降，库存增加，价格继续承重。铁矿跌幅较小，近期去库支撑矿价。钢材端，需求走弱情况下，钢价也有一定幅度下跌。建材端，玻璃和纯碱高库存和需求下行的问题没解决，价格也持续走弱。
有色及新能源：本周基本金属板块震荡运行位置，整体宏观市场氛围仍显僵持，缺乏主线以及驱动，基本面消费边际上走弱，但是供应端的问题开始反复。新能源板块持续承压，维持过剩出清逻辑不变。
能源化工：能源方面，本周油价弱势震荡下行，尽管美国国际贸易法院阻止了特朗普关税政策生效一度提振油价，但是随着美国政府表示将提起上诉，关税摩擦的状况不会较之前有太大变化，叠加以色列总理接受美方提出的加沙地带停火方案，地缘政治风险缓和背景下原油价格维持跌势。本周在市场需求有所提升和供给收缩预期升温等利多因素的支撑下，动力煤市场悲观情绪逐渐缓解，价格止跌企稳。油煤价格萎靡不振叠加需求前景悲观，本周化工品延续前期跌势，橡胶系期货下跌尤为明显。其中，旺产期原料上量预期对天然橡胶价格形成较大压制，而需求拖累叠加原料支撑走弱，在库存压力不减的背景下合成橡胶下挫明显。
农产品：本周农产品整体维持震荡，粕类方面，在经过上周的反弹之后，此前驱动反弹的重要因素阿根廷不利天气有所好转，因此继续反弹的动力不足。油脂方面，品种之间有所分化，棕榈油表现强势，主要受外盘马棕油上涨带动，近期马来西亚棕榈油出口数据有所好转，船运统计机构ITS数据显示，5月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比增加11.6%，此前发布的5月1-20日出口量为环比增加5.3%。而豆油表现偏弱，在端午节备货结束后，豆油市场需求不足，夏季供应压力逐渐增加。不过油脂总体仍未摆脱区间震荡的走势。白糖本周走势震荡下跌，巴西主产区5月份天气条件有利收割，全球供应前景压制国际糖价。国内方面近期广西降雨增加，前期干旱不会对甘蔗生长产生较大影响。随着未来进口糖到港，市场情绪仍承压，期价重心缓慢下移。
下周操作策略（更多咨询可点击）：金融：二季度经济逐步修复以及类“平准基金”对指数形成一定支撑，下行风险不大。但短期国内政策层面缺乏进一步驱动，美国上诉法院批准特朗普政府请求，暂时恢复其关税政策，海外波动加剧。因此指数预计维持震荡走势。
黑色：需求即将进入淡季，钢材需求环比还有往下的压力，预计接下来黑色系保持弱势，建议逢高继续做空。建材端，库存压力缓解少，预计价格也将继续承压，建议逢高做空。
有色及新能源：基本金属板块，需求预计仍将走弱，价格上方的空间有限，若铜等品种供应端的问题未出现松动，则价格预计仍将维持震荡走势。新能源板块，市场依然大幅过剩，若未出现大规模的集中减产情况，预计价格仍将继续承压。
能源化工：能源方面，EIA周度数据虽然利多，但备货需求只能算提前计入旺季消费预期，从实盘表现看仅能起到短暂放缓跌势的作用。OPEC+八国会议可能继续推动7月加速增产，原油预计维持偏弱格局。随着高温天气增加，电煤日耗将进入加速提升阶段，需求支撑将进一步增强，但由于现阶段供需关系仍明显宽松，叠加水电也逐渐进入明显出力期，因此买方观望压价、谨慎采购的心态仍将保持，预计在库存未能出现明显回落的情况下，市场形成有效反弹的阻力较大。原油和煤炭等成本端维持偏弱的格局下，化工品仍然有价格的天花板效应。而且多数化工品已经进入淡季，关注90天中美休战期所带来的大量抢出口订单对需求刺激的兑现程度。其中，中泰零关税协商尚未达成最终成果，市场前期预期有所修正，供应端原料杯胶价格继续下跌，成本支撑减弱，天然橡胶价格预计维持震荡偏弱走势。需求端轮胎样本企业产能利用率走低，产销压力下月底存检修计划，或对整体下游产能利用率形成拖拽。整体供应面被动调整对顺丁市场价格提振作用有限，原料端成交不佳加重顺丁橡胶成本面支撑松动预期，价格预计偏弱运行。
农产品：预计下周农产品整体趋势震荡偏弱，宏观方面，美国联邦上诉法院恢复特朗普关税政策对大宗商品整体利空，基本面方面，随着南美天气好转，此前的天气炒作结束，而国内供应也随着进口大豆到港增加而增加。因此，操作上建议粕类、油脂和白糖均可择机逢高做空。
财经日历（更多咨询可点击）：
期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号
免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。本报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解以及分析方法，本报告所载的观点并不代表东吴期货的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。分析师及投资咨询编号：贾铮（Z0019779） 朱少楠（Z0015327） 王平（Z0000040） 肖彧（Z0016296） 陈梦赟（Z0018178） 薛韬（Z0020100） 曾麒（Z0018916） 彭昕（Z0019621）庄倚天（Z0020567）杨黎（Z0021473）凌凡（Z0021486）
期市有风险，投资需谨慎！
关键词：期货，股指期货，贵金属，原油，黑色系，能源化工，有色金属，农产品
