今年2月，影石创新科创板IPO注册获得证监会同意，成为2025年科创板第一家注册通过企业。5月21日，影石创新发布招股意向书，正式启动招股程序。

这家2015年成立于深圳宝安的公司，靠着让普通人也能“360°无死角记录”的全景相机，在海外市场杀出一条血路，凭借着超强的技术研发与创新能力，“后来者”影石创新在智能影像领域已经完成超越。

营收猛增，影石创新持续扩大优势

2025年4月，#老外为了抢购国产全景相机排队两条街#的新闻开始在各大社交媒体刷屏，这是影石Insta360 X5上市当天在纽约中央车站举行的新品发布活动。而早上9点才正式开始的活动，凌晨3点现场已经有人开始排队……

据了解该新品在上市首日就跻身全球多平台单品TOP1。X5不仅在国内登顶天猫相机/运动相机、抖音运动相机单品销售额TOP1；而且在国外的亚马逊美国/日本/德国/加拿大/意大利/西班牙/法国/英国等都登顶了运动相机单品销量TOP1。

这只是影石创新火爆的一个缩影，根据招股意向书所披露的业绩，影石创新2024年营收55.74亿元、同比增长53.29%，近三年复合增长率达65.25%，净利润9.95亿元，毛利率稳定在50%以上。

2021年到2023年，影石创新的营收开启了高速增长模式，13.3亿元、20.4亿元、36.4亿元，2022年、2023年的同比增速分别为53.38%、78.43%。

高增速下，影石创新在全景相机领域的统治力也在不断增强。根据Frost&Sullivan，2023年全球消费级全景相机市场份额前三位分别为影石创新、日本理光、GoPro，市场占有率分别为67.2%、12.4%和9.2%。公司在全景相机市场连续6年全球份额第一，2024年市占率预计达到81.7%，相当于每卖10台全景相机，8台是影石家的。而影石创新创立于2015年，2017年时营收只有GoPro的四十分之一。

这一高速增长背后不是单一市场的增长，而是全球市场多点开花。

从销售额来看，中国境内、美国、欧洲、日韩均贡献了一定比例。2021年至今，影石有76%以上的营收来自海外，从2022年到2023年，影石创新在欧洲市场的销售额从4.65亿元涨到8.32亿元，同比增速达到80%。

多点开花分散了单一市场风险，也给影石的全球化战略带来了更多想象空间。

研发投入近三年超14亿元，影石创新构建护城河

之所以能够在全球范围掀起“影石热”，背后的根本原因在于影石创新的产品力。

拥有极富极客精神的创业团队，影石创新在创业之初便将技术研发视为核心竞争力，2016年，影石创新推出的首款产品Nano，这是一款具有颠覆性的创新产品，即拍即享、实时拼接等创新功能就连苹果联合创始人沃兹尼亚克也称赞是“了不起的产品”。

随后，以用户需求为导向，不断优化和迭代产品，贯穿影石创新的产品更迭史。

比如近些年影石创新的“AI自动剪辑”“隐形自拍杆”“智能追踪”“子弹时间”等功能，让相机不再仅仅是拍摄工具，而是变成了“拍、剪、修”全能体。这些差异化功能，降低了产品的使用门槛、提高技术的可及性，也为形成技术溢价提供了可能性。

而持续的创新能力离不开长期的研发投入，2022年至2024年，影石创新研发投入分别为2.56亿元、4.48亿元和7.76亿元，累计投入达14.8亿元，最近三年研发投入占营业收入比例为13.16%，这一数字也超过了2024年科创板的中位数12.6%。研发团队超千人，占员工总数57.68%，在同类消费电子上市公司中也具有明显优势，比如石头科技研发人员占员工总数比例为40.74%。截至2024年底，影石创新已拥有境内外授权专利900项，其中发明专利189项。

一分耕耘一分收获，影石创新一直以来以“Think Bold.始于敢想”的品牌精神也通过产品得到了各界认可。此前，美国最具权威和影响力的商业杂志之一《Fast Company》发布2024全球最具创新力公司榜单，影石创新位列消费电子领域前三强，硬科技属性也得到国家认可，荣膺国家级专精特新“小巨人”企业、全国制造业单项冠军等多个头衔。

据招股书，影石创新本次IPO募资将重点投向智能影像设备生产基地扩建、研发中心升级及全球营销网络搭建，进一步夯实技术壁垒与市场渗透力。

从“美国消费者为抢购中国相机彻夜排队”并不是这场“中国智造”出海的终点，影石创新的上市不仅标志着自身发展迈入新阶段，或将在未来成为改变全球消费电子产业格局的关键一章。