导读：①固态电池概念成热点，产业链催化密集，但题材偏于修复反弹，延续性待观察；②创新药反复活跃，政策释放千亿支付空间、国际化审批提速，创新技术降本增效，关注 “源头创新 + 全球布局” 企业；③高位人气股持续分化，多股大跌，虽高标抱团未全面瓦解，但亏钱效应放大，操作需谨慎。

5月22日 12:00

今日早盘市场延续分化震荡结构，其中沪指在银行等权重的带动下小幅飘红，而中小盘股仍偏于弱势，北证50更是跌超4%。其中银行股逆势走强，浦发银行等多股再创历史新高。军工、数据中心电源、AI智能体方向也于盘中活跃，而此前火爆的新消费概念股集体大跌，固态电池概念股同样陷入分化。整体而言，市场热点延续性欠佳的问题始终未能得到改善，再加之高位股的亏钱效应逐步开始释放，短线应对上或需更为谨慎。

5月22日 10:45

今日市场延续调整，三大指数均小幅下跌。军工板块再度走强，国睿科技、四创电子等涨停，另一方面，受美股纳微半导体宣布与英伟达合作开发下一代800V高压直流(HVDC)架构，盘后涨超195%的消息刺激，开盘阶段，第三代半导体与数据中心等方向也一度冲高，但跟进买盘有限，中后排股有所回落。而随着个股普跌，银行股再度活跃，浦发银行、江苏银行、成都银行再创历史新高，青岛银行、沪农商行创年内新高。

5月22日 9:15

昨日市场延续震荡分化，三大指数仍均全线收红。不过与此前几日不同的是，大市值权重相对偏强，而中小盘股调整的数量明显增多，并且不过高位抱团也出现了转弱退潮之疑虑，市场整体的风险偏好正逐步下降。

回到盘面上看，昨日市场热点轮动至固态电池概念。从行业进程的角度来看，产业链逐步突破，近期迎来较为密集的催化，比亚迪、国轩高科、一汽、宝马等企业均公布了新进展，产业化进程加速推进。而从市场的角度来看，国轩高科于近期获得了资金大幅流入先于板块转强，而锂电龙头宁德时代的短期连续大涨也固态电池板块短期表现提振明显。再叠加固态电池概念中，多数个股在此前经历深度调整后位阶相对较低，所以在多重利好共振驱动下于昨日迎来了集中修复。但需注意的是，由于当前市场题材延续性始终相对较差，本轮固态电池的反弹成色几何，仍有待进一步观察。

创新药方向昨日反复活跃，三生国健20CM3连板，舒泰神、海辰药业等个股也于近期涨势喜人。从政策端来看，丙类目录落地及商保扩容将释放千亿级支付空间，国际化审批提速（如“中美双报”节省12个月时间）助力出海。而从技术面角度，ADC 2.0、通用型细胞疗法及AI制药等创新技术有望进一步降本增效，推动研发周期缩短和成功率提升。行业有望在政策与技术的双轮驱动下持续增长，后续可重点关注“源头创新+全球布局”能力的企业将主导行业新周期。

高位人气股方向持续分化，中毅达于午后跳水，一度上演“天地板”，成飞集成、信隆健康、天元宠物、中洲特材等个股相继大跌。虽然此时断言高标抱团全面瓦解还为时尚早，但随着被淘汰的个股数量的增加与亏钱效应的放大，降低炒作容错的同时，对情绪也将形成压制，故近期应对层面或需更为谨慎为宜。