2025.5.19

股指操作参考：逢低做多

财联社战略合作伙伴东吴期货股指研究员认为此前受关税冲击，信贷需求疲软，实体经济信心不足。随着中美经贸会谈取得积极进展，国内政策积极发力，出口对经济拖累减轻，二季度经济仍将逐步修复，同时类“平准基金”也能对指数形成一定支撑，指数下行风险不大。但当前指数已经反弹至关税冲击之前的位置，在没有进一步驱动因素的情况下，继续向上弹性受限，因此指数预计呈震荡运行走势。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

市场信息&实盘数据

冲高回落

上周市场冲高回落，上半周中美经贸谈判进展好于预期，对市场情绪有一定提振，后半周市场关注公募基金高质量发展行动方案的影响，大金融板块拉升。上周五指数震荡调整，个股涨多跌少，汽车零部件领涨。截至上周五收盘，上证指数报3367.46点，跌0.40%；深证成指报10179.60点，跌0.07%；创业板指报2039.45点，跌0.19%；沪深300报3889.09点，跌0.46%；上证50报2716.66点，跌0.86%；中证500报5715.85点，涨0.01%；中证1000报6068.12点，涨0.18%。期指方面，IF2505跌0.55%，IH2505跌0.96%，IC2505涨0.07%，IM2505涨0.36%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-8.08%、-5.83%、-14.11%、-16.01%。

资金面：净投放295亿元

5月16日，央行开展1065亿元7天期逆回购操作，当日有770亿元逆回购到期，实现净投放295亿元。

消息面：

【中共中央、国务院：公务接待工作餐不得提供高档菜肴 不得提供香烟 不上酒】中共中央、国务院印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，并发出通知，要求各地区各部门认真遵照执行。 《条例》第四章对公务接待作出规定，具体为： 建立健全国内公务接待集中管理制度。党政机关公务接待管理部门应当加强对国内公务接待工作的管理、指导和监督； 党政机关应当建立国内公务接待审批控制制度，严格执行公函制度，对无公函的公务活动一律不予接待，严禁将非公务活动纳入接待范围；党政机关应当严格执行国内公务接待标准，实行接待费支出总额控制制度。接待单位应当严格按照标准安排接待对象的住宿用房，协助安排用餐、用车的按照标准收取伙食费、交通费。工作餐不得提供高档菜肴，不得提供香烟，不上酒。不得在接待费中列支应当由接待对象承担的费用，不得以举办会议、培训等名义列支、转移、隐匿接待费开支。

【中共中央 国务院：公务用车实行政府集中采购 应当选用国产汽车 优先选用新能源汽车】近日，中共中央、国务院印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，并发出通知，要求各地区各部门认真遵照执行。其中指出，党政机关公务用车实行统一编制、统一标准、统一购置经费、统一采购配备管理。公务用车实行政府集中采购，应当选用国产汽车，优先选用新能源汽车。公务用车严格按照规定年限更新，达到更新年限仍能继续使用的应当继续使用，不得因领导干部职务晋升、调动等原因提前更新。

【上海航交所：上周利好消息支撑出口集装箱运输市场 多数航线运价上涨】据上海航运交易所，上周，中国出口集装箱运输市场受到“关税战”利好消息的支撑，相关航线运输需求明显恢复，多数远洋航线市场运价上涨，带动综合指数走高。5月16日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1479.39点，较上期上涨10.0%。

（陈梦赟 投资咨询证号：Z0018178）更多资讯请关注“东吴期货有限公司”订阅号期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号免责声明：本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于东吴期货认为可靠的且目前已公开的信息撰写，东吴期货力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经东吴期货事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。本报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解以及分析方法，本报告所载的观点并不代表东吴期货的立场，所以请谨慎参考。东吴期货不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。

期市有风险，投资需谨慎。

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关键词：股指期货，沪深300，中证500，上证50，中证1000