中金：推迟美联储降息预测至第四季度

财联社5月16日电，中金研报指出，中美日内瓦会谈后双边大幅削减关税，美国经济衰退风险降低。然而，15.5%的有效税率仍较去年的2.4%明显抬升，通胀风险并未完全解除。历史经验表明，涨价一般发生在关税全面落地后的2-3个月，最新的通胀数据还无法反映这一点。我们认为，关税缓和将使美联储对就业（衰退）的担忧下降，进而更加看重通胀风险，这意味着美联储或将继续观望，等待更清晰的通胀数据。我们推迟联储降息时点的预测至第四季度（此前为第三季度），并预计年内降息幅度将低于50个基点。

①美联储官员博斯蒂克和穆萨勒姆均指出，美国进口关税上升可能导致物价上涨，并强调需评估通胀冲击的持久性；
                                    ②到目前为止，主要影响似乎出现在信心调查中。调查显示，家庭和企业对经济前景的信心减弱，并预计通胀将走高。

①纽约联储主席威廉姆斯表示，货币政策决策者可能尚未准备好在9月份之前降低利率，因为经济前景不确定；
                                    ②美联储副主席杰斐逊也强调了“观望”立场，表示美联储必须确保物价上涨不会演变为持续性的通胀。