导读：①目前市场依旧维持震荡向上的良性结构，但进入前期套牢区，需量能持续放大支撑，否则或震荡分化；②大金融昨日全线爆发，今日能否继续走强仍是关注重点；③港口航运等外贸概念受事件驱动热度持续走高，但强度或随时间减弱；④军工板块再度分化，高标股与低位补涨股表现决定军工板块能否回流修复。

5月15日 17:00

全天来看，随着麦角硫因概念发酵，相关的合成生物与美容护理概念几乎成为市场唯一热点，芭薇股份、川宁生物、青松股份、洁雅股份、福瑞达、金达威等10余股涨停。但需注意的是，该题材方向多数个股市值相对较小，今日盘中拉升也存在量化主导的痕迹，对于其延续性仍有待进一步观察。

此外航运港口股虽然有所回落，但前排的宁波海运、连云港、宁波远洋悉数连板，在连续大涨后板块内部分化在情理之中，在分歧后能否二度加强便是后续关注的重点。

5月15日 12:00

今日市场震荡调整，三大指数全线下挫，其中合成生物与美容护理概念股逆势走强，港口航运板块内部虽有所分化但依旧维持了较高的活跃度，此外食品饮料板块同样展开反弹。另一方面，AI概念集体调整，算力方向跌幅居前，大金融板块同样呈现分化整理走势，市场热点延续性较差的问题始终未能改善。故应对重点仍在于热点轮动中寻找低吸套利的机会。

5月15日 10:45

开盘来看，市场延续分化整理，其中医疗美容板块领涨，福瑞达、洁雅股份、拉芳家化涨停，两面针、青松股份、丸美生物涨幅居前。航运板块再度活跃，南京港、宁波海运、锦江航运再度涨停，不过在开盘冲高后，中后排股出现一定的分化。军工股回流力度同样不及预期，早盘阶段一度冲高，但没有更多的买盘跟进，后再度分歧回落。算力股跌幅居前，宏景科技低开低走跌近10%，科华数据、奥飞数据、南兴股份、平治信息等跌幅靠前。

5月15日 9:15

昨日市场震荡走强，特别是午后在大金融的带动下，沪指重返3400点，整体而言目前市场仍处于震荡走高的上涨结构之中，但目前指数已弹升至前期筹码密集套牢区，想要延续上攻走势的话，则需量能的连续递增方可化解，否则短线或仍将面临一定的震荡分化。

盘面上，首先关注的大金融板块，昨日迎来集体爆发。部分观点认为可能是公募新规引发资产配置向沪深300靠拢所致。此前公募在大金融板块配置相对较低，公募改革提出基准偏离要求和盈利客户比挂钩，客观上会使基金经理偏好选择偏中高股息板块。

按照券商2024年年报全持仓数据看，主动权益基金相较于业绩基准低配：银行（-7.3%）、非银金融（-6.6%）、公用事业（-1.5%）、食品饮料（-0.7%）等。整体而言还是更偏于权重蓝筹风格。

不过需注意的是，主动权益基金的配置并非在短时间一蹴而就"，并且大金融板块的历史走势来看，整体的持续性相对一般，若无足够的增量资金进场承接的话，再度经历震荡反复的概率不低，对于未配置大金融板块的投资者而言，仍不宜情绪化追涨。另外，昨日在指数普涨的背景下，部分中小盘股分化整理，可见在整体位阶不低的情况下再度发动大金融，某种程度上对部分小票形成资金虹吸效应。

5月14日起，中美双方暂停对部分商品加征关税，为期90天。外贸企业为规避未来不确定性，争抢90天“窗口期”集中出货。受此逻辑催化，港口航运昨日进一步加强并全线扩散至物流贸易之中。但整体而言，还是事件驱动下的情绪化炒作，而且随着时间拉长，题材强度会减弱。

最后关注军工方向，虽然板块整体仍以分化调整为主，但前排的成飞集成与利君股份双双晋级6连板，同时出现甘化科工、合众思壮等低位补涨个股。今日市场选择尤为关键，如果低位补涨标的能够继续晋级，或有望引领军工板块的回流修复，反之高标再度走弱的话，那么军工股就此退潮的概率便随之提升。