【盘面回顾与展望】

节前指数分化，除沪指外其余指数均迎来反弹，银行的大幅走弱意味着市场开始转向进攻，同时可以明显看到新老周期开始交替，国芳集团为首的一批强势股全线走弱，进程比预期要快得多，原本预计在5.1假期之后。值得注意的是上两个周期的如中毅达、红宝丽仍旧表现较为平稳，后面看是否能再次独立出来。板块方面，科技股全线走强，带动市场放量，不过可惜没有比较新的东西，外骨骼机器人也是之前炒过的，所以后面沾边科技的新题材要值得重视，可惜的是节假日期间并没有什么特别发酵的方向。因为量能限制的缘故，机器人更容易聚焦所以强度要比AI略微高一些，主要还是围绕轻量化和灵巧手为主，具体来说就是PEEK材料、滚珠丝杠、腱绳、无刷直流电机等方向。AI目前还没有特别清晰的细分方向，不过在“人工智能要为老百姓创造好的生活”的指导下，后面可能会往端侧方向去靠拢。另外风格上又要发生变化，连板投机会出现弱化，而趋势标的加强。

【重点公司跟踪】

鸿博股份：比较明确的新周期龙头，即使不是龙头至少也是一个穿越的地位，明天理应是一个加速走势，只要明天AI不出现比较大的分歧，后天自然会有溢价。即便明天AI分歧很大，考虑到目前是一个情绪上升期，后天AI也有回流的预期，那么鸿博股份有望跟随回流甚至是主动引领回流。所以即便明天是一个后手，但也仍然具备博弈价值。

星帅尔：关税对情绪影响逐步减弱，家电主业暂未感受实质影响，二季度目前经营依然稳健，主业冰箱压机配件净利率超过25％，全球市占率超过50％，竞争优势明显。组件价格底部回暖，公司为正泰虚拟工厂，订单有充足保障，预期25年盈利将有改善。浙特电机下半年高毛利的军工、无人机等业务放量，机器人关节执行器已完成内部打样，后续在丝杠等关键领域有较强外延预期。不考虑机器人业务，25年原主业利润2.3亿，账面接近13亿现金，参考雷迪克（1.5亿主业利润+收购丝杠）已经接近60亿市值，公司补涨潜力较大。

东方材料：在上一周期中AI唯一有过表现的是MCP概念，在AI没有确认主流的细分方向之前，MCP理应会有所反复。东方材料是MCP龙头，但因为是属于上一周期的个股，导致被动回落，错杀的可能性较高，明天关注修复。再退一步来说，即便东方材料不是MCP龙头，但作为辨识度算力股，在AI回暖反弹的情况下，也理应有修复需求。