经过26年经营扩张，居然智家已成为中国泛家居行业龙头企业。虽然房地产行业仍面临周期性阵痛，但公司通过不断扩宽行业护城河，主业逐渐趋于平稳，多元化业务蓄势待发，目前是国内市场中少数有实力进行泛家居全产业链布局的企业。

根据财报，居然智家2024年实现营业收入129.66亿，同比减少4.04%；归属于上市公司股东的扣非净利润8.9亿。分季度看，去年公司每季度营收均保持在30亿以上，Q4单季营收最高达到34.9亿。从数据看，报告期内，受国内经济形势波动和房地产市场周期性影响，公司营收出现微弱下滑，但整体保持稳定。

去年为支持商户持续经营，公司给予优质商户部分租金及管理费减免等，导致租赁及管理业务收入出现阶段性下降。但在资产运营效率、坪效、人效比、总资产收益率、净资产收益率等核心数据上表现优异。此外，公司率先在行业内开展数智化转型，将AI前沿技术深度融入设计、智能家居和智能家装，未来实体商业有望成为公司第二增长曲线。

核心数据亮点：控费明显改善

2024年面对复杂的经济环境，这家家居龙头不断释放出变革信号：从“居然之家”改名为“居然智家”，虽然只有一字之差，却透露了公司未来的发力重心，而这背后是公司面对行业现状以及未来趋势做出的“破局”之道。

一方面公司全力以赴抓招商抢销售，巩固家居卖场主业；另一方面加强数智化转型，“居然设计家”“居然智慧家”“洞窝”三大平台引领公司进行数智创新；同时，加快国际化的布局，拓展增量市场，为公司发展注入新引擎。

对于卖场主业，公司通过直营和加盟模式进行卖场连锁扩张。截至2024年12月31日，公司在国内30个省、区、市及海外经营407家家居卖场，包含83家直营卖场及324家加盟卖场。据了解，公司加盟模式收入主要来自收取加盟方的招商运营费、按加盟门店年度营业收入的一定比例收取品牌使用费及使用数字化管理系统收取的系统使用费和销售佣金等平台服务收入。

公司创新商业模式，重塑价值链，利用多年积累的“统一收银”服务以及“洞窝”建立的数智化招商经营系统，率先提出定租金和销售提成“一店两制”的招商模式，与经销商和品牌方形成风险共担、利益共享的关系。经过 2023 年哈尔滨先锋店和四川内江店的试点成功，2024 年公司继续推进“一店两制”招商策略，公司直营店通过销售提成模式提高招商率5.3%。公司“轻资产”连锁发展模式（加盟）快速拓展全国市场，出租率、坪效等经营指标领先同行。

虽然租赁收入阶段性下滑，但固定租赁成本也在逐步下降，租赁业务毛利率维持稳定水平，同时，公司加强费控管理，管理费用率、销售费用率、财务费用率同比均明显改善。财报显示，2024年居然智家销售费用同比减少22.17%，公司通过直播带货、打造网红店长等手段大力推进线上精准营销，同时减少传统线下营销投入，导致广告促销费减少。管理费用同比减少14.48%，财务费用减少7.53%。而为加强数智化转型，公司研发费用则同比增加32.62%。

随着国家宏观经济政策向扩内需、促销费转变，国补、去库存、稳楼市等各种利好政策陆续出台，经济发展和居民消费信心有望进一步恢复，泛家居产业作为一类刚需和重要消费品类，也将恢复到合理增长水平。居然智家是国内市场中少数有实力进行泛家居全产业链布局的企业，建立了涵盖室内设计、装修施工、家居销售、智能家居、智慧物流、到家服务等泛家居服务生态闭环，并融合了购物中心、生活超市、百货商场等高频消费场景。

除了家居卖场实体店，公司正将购物中心业态作为公司实体商业的第二增长曲线，并以“中商世界里”为品牌开展购物中心业务。值得一提的是，公司在长春、武汉等城市已运营4家“中商世界里”购物中心。截至 2024年12月31日，已开业在营4家“中商世界里”购物中心，2024年实现销售26.40亿元，同比增长140.4%，客流超4200万人次，同比增长132.0%，招商率平均超过97%，其中长春店于2021年底开业，仅用3年时间就进入长春市商业项目销售额的前5名。公司在数智化转型方面的领先优势，未来将助力公司实现经营的稳定和经营业绩的提升。

数智化转型成效明显

如今时代消费习惯早已悄然变化，只有抓住新消费趋势的公司，才能避免走上下滑路，家居行业亦是如此。

随着万物互联的智能化时代到来，智能家居成为新的消费热点——为抓住消费趋势，公司正加速家居卖场向智能家居体验中心方向转型升级，并围绕四大路径在经营业态、营销模式、招商模式上发力，最终以此巩固主业，实现新生。而上述不断增加的消费场景，亦是公司在经营业态上的补充。

居然智家正进一步整合旗下居然设计家、居然智慧家、洞窝产业服务平台几个数智化创新工具，形成以AI设计为新的流量入口，以智能家居为新的消费场景，以洞窝为数字化系统底座的家居消费新蓝图。截至2024年12月31日，居然设计家的全球注册用户数量超1800 万，同比增长21.9%；设计案例数超3850万，同比增长17.8%；模型数量超1244万，同比增长28.6%，成为撬动设计师、用户、商家的AI新工具。

值得注意的是，当前大部分智能家居体验中心都是以展示自家产品为主要目的，并不能真正实现“互联互通”。也有一些品牌推出了智能家居超市的概念，这在一定程度上加速了中小智能家居品牌的渗透，但集合店模式由于缺乏对上游供应链的整合能力，往往具有地域、品类的限制，仍难以颠覆现有格局。而居然智慧家将成为居然智家拓展智能家居生态的“智能大脑”，可以实现跨品牌、跨生态、跨终端的互联互通，同时为消费者提供“人、车、家”互联的智慧消费新场景。

2024年居然智慧家新开业门店33家，全年实现销售额超63.3亿元，同比增长43.4%，在苹果、小米等核心品牌的渠道份额持续提升。自首家“人、车、家”三位一体融合店于 2023年在北京通州开业以来，截至2024年12月31日，已在北京运营4家“人、车、家”三位一体店，其中通州店单店全年销售额超1.68亿元。截至去年底，与居然智慧家实现互联互通的合作品牌超300家，接入设备超30万，已在全国15个省市开业门店150个。而接下来，居然智慧家计划在未来5年开设550家门店。

在这个过程中，洞窝将会成为疏通商户与卖场、链接线上与线下、赋能产业出海和跨境电商的产业服务平台，带来了数字化营销系统(DMS)，全渠道商业管理系统(DOS)等数字化工具。

而数智化转型最终也将巩固主业，几个数智化创新工具也会进一步赋能居然智家的主业。截至2024年12月31日，公司已开业运营16个智能家居体验中心，通过数字化链接、供应链整合和场景化销售，智能家居体验中心取得良好经营效果，招商入驻率保持95%以上，经营坪效明显优于传统家居卖场。

除了国内市场，居然智家正拓展海外市场，为企业未来发展开辟新的增量市场，目前国际化布局初显成效。在进一步夯实主业之后，居然智家将带着成熟的管理系统、先进的技术和品牌影响力“出海”，目前，居然智家的金边、澳门店已经成功试水，验证了其海外拓展模式的可行性。这都预示着居然智家深化海外布局，以更加开放的姿态拥抱全球市场的态度与决心。