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财联社4月29日讯（记者 梁祥才）在较高研发投入、财务费用压力之下，航发动力（600893.SH）Q1净利润同比下降超九成。公司将毛利率下降归因为新产品利润贡献尚未显现等因素。

今日晚间，航发动力发布公告，今年Q1，公司实现营业收入61.65亿元，同比微降1.71%；归属于上市公司股东的净利润约751万元，同比下降95.15%；扣除非经常性损益的净利润约1939万元，同比下降81.70%。

对于Q1业绩变化原因，公司表示，主要是销售结构变化致毛利下降，财务费用增加及公允价值变动收益减少。

进一步来看，公司Q1财务费用为1.16亿元，同比增加97.32%，主要是带息负债规模增加，利息费用增加所致；同期研发费用约0.8亿元，同比增加76.14%，主要是研制任务增加，研发投入增加。

事实上，航发动力毛利率下降是市场关注的重点之一。据同花顺统计，公司2016年的毛利率约19.51%，之后持续承压下降，2024年降至10.06%，而2025年Q1进一步下滑至9.77%。

航发动力在昨日晚间发布的投资者活动记录表中提到，由于航空发动机新产品研制涉及较多的新技术、新材料、新工艺，且资金投入强度高，现阶段新产品成熟度有待提升，新产品利润贡献尚未显现，导致毛利受到一定影响。公司将在降低经营成本，加快数智化转型等方面发力，进而提升经营业绩。

值得注意的是，公司Q1经营性现金流得到改善，同比增加168.54%，公司将此归因于销售回款增加。公司2024年经营性现金流量净额约-143.09亿元。

需要指出的是，相较于去年的业绩，航发动力大幅下调了2025年的业绩目标，公司计划2025年实现营收476.63亿元，其中航空发动机及衍生产品收入445.26亿元，与2024年基本持平；计划实现归母净利润5.92亿元，较去年同比下降约31.16%，为2013年以来新低。