①陕西省出台深化资本市场改革助力高质量发展的十六条措施,重点推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组,实现转型升级,恢复再融资能力; ②鼓励上市公司合规开展市值管理,提升合理估值水平,并推动形成稳定、及时、可预期的现金分红机制。
①CXO订单率先回暖,但订单到收入、利润仍存在跨季度甚至跨年度时滞; ②前期行业低价竞争订单尚未完全消化,新分子、后期及商业化项目成为盈利修复关键; ③行业分化加剧,回款与现金流正成为复苏成色的新指标。
①中国创新药BD繁荣,但部分里程碑付款难兑现; ②“科技光圈”下,资本向头部集中,早期非共识资产被忽视,并购整合机会显现; ③“交卷能力”成核心,AI或能提升临床成功率,支付端待突破,寻找高度差异化的机会。