财联社4月23日讯（编辑 黄君芝）国际知名投行巴克莱（Barclays）周二表示，过高的估值和对贸易战的紧张情绪打压了科技股今年的表现，但仍有理由大举押注这个遭受重创的行业。

巴克莱分析师们在最新报告中解释称，科技股往往是熊市复苏中表现最好的板块，在触底后的12个月内平均实现了两位数的增长。

“一旦熊市低点形成，科技股往往成为各板块中的明显赢家，在接下来的一年里，平均超额回报率将达到30%以上。”他们写道。

尽管标准普尔500指数目前并未处于熊市（熊市定义为较最新峰值下跌20%），但它在4月初曾短暂进入熊市，当时美国总统特朗普宣布了全面的“对等关税”，引发美国股市在两天内大幅下挫。

尽管特朗普随后宣布了90天的“暂缓期”、大多数关税均已暂停，但贸易协议缺乏新的进展，仍然是美国股市的一大逆风。自2月19日的峰值以来，标准普尔500指数已经下跌了近15%。

巴克莱表示，大型科技股受到的打击最为严重，该板块表现不佳的程度超出了熊市时期的典型表现。

该行分析师们解释称，这可能是因为一些占主导地位的科技公司直接站在了“关税战”的正中央：以芯片制造商英伟达、AMD为例，像NVIDIA H20、AMD MI308这种专门根据美国政策设计、特供中国的简装版本，现在也必须拿到新的许可才能出口中国，而且该政策无限期有效。

英伟达预计下个季度会因此增加55亿美元的费用，AMD也大约会新增8亿美元费用。而这就是两国之间不断升级的贸易摩擦的一部分。

巴克莱分析师还特别提到了防御型股票，如必需消费品。他们指出，尽管这类股票通常在熊市的高峰至低谷（下行周期）表现优异，但现在这些板块与历史常态略有偏离。

他们在报告中以大型办公用品连锁店史泰博（Staples）为例写道：“自2月19日标普500指数见顶以来，史泰博的超额回报已经超过了1980年以来的表现中值。

“因此，如果历史可以作为参考（例如与医疗保健和公用事业类股相比），那么史泰博作为下行对冲的价值可能有限，”该行补充道。

最后，巴克莱还补充称，金融、工业和原材料类股的表现相对好于之前的熊市，不过这在抛售加剧的情况下仍存在风险。