①2025年是公募化改造大限，万亿规模券商资管大集合公募化将上演“生死时速”；
                                    ②有券商反馈改造时限提前半年至今年6月；
                                    ③大集合公募化改造后，券商资管规模、收入双降几成定局，保证金产品的公募化改造备受关注。

①年内成立的次新基金业绩普遍不佳，已有产品成立以来亏损接近20%；
                                    ②人形机器人和AI板块近期波动较大，对相关次新基金的业绩造成较大压力；
                                    ③医药、消费、红利等主题的次新基金逆势实现正收益。

①全市场289只个人养老金Y份额合计规模达到113.9亿元，增幅21%；
                                    ②FOF（Y）依然是规模主力占比近9成；
                                    ③指数Y份额增幅最快，较年初翻了4倍；
                                    ④测算，当前开通个人养老金账户缴满1.2万额度每年带来近9000亿元增量资金。