财联社4月22日讯（记者 方彦博）随着今日开盘一字板涨停，围绕ST新潮（600777.SH）展开的A股市场首例竞争性要约收购案开始进入下半场。

截至午间收盘，ST新潮一字涨停，股价站上3.13元/股，且有约180万手买单尚在排队抢筹。

这意味着，对ST新潮的股东来说，浙江金帝石油勘探开发有限公司（“金帝石油”）对公司发起的3.1元/股的要约收购价格已无实际意义，而伊泰B股（900948.SH）3.4元/股的要约收购价格仍有近10%的套利空间，已预受金帝石油要约的ST新潮股东有可能撤回并转向预受伊泰B竞争要约。

如金帝石油不对此次要约收购的方案迅速做出调整，则很有可能因无法在规定时间内获得足够的预受要约的ST新潮股票申报数量而导致要约收购失败。

A股首例竞争性要约收购案

今年1月，ST新潮收到金帝石油的要约收购报告书摘要，金帝石油拟以3.10元/股的价格要约收购20%的公司股份，收购所需最高资金总额约42.16亿元。

4月3日，金帝石油正式发布《要约收购报告书》并于4月8日开始接受预受要约申报。

金帝石油在公告中表示，要约收购是基于于金帝联合控股集团有限公司（简称“金帝控股”）产业发展战略以及对上市公司价值及其未来发展前景的认同，通过本次要约收购提升对上市公司的持股比例，以增强上市公司股权结构稳定性并取得上市公司控制权。

公告显示，收购主体金帝石油的一致行动人金帝控股、杭州金帝商业管理有限公司合计持有ST新潮1590万股，占公司总股本的0.23%。

但就在金帝石油的要约收购申报期内，伊泰B股突然杀出。至此，A股首例竞争性要约收购案产生。

4月18日晚间，伊泰B股直接发布《要约收购报告书》，以3.40元/股的价格向ST新潮的全体股东发出部分要约，预定要约收购股份数量为34.68亿股，占ST新潮总股本的51.00%，预计投资金额117.92亿元，且已全额作为履约保证金存入了指定账户。

伊泰B股同样表示，通过本次收购，公司将控制ST新潮的优质油气资产，拓展能源储备，提升资产质量，优化产业布局。

谁会胜出?

从收购数量来看，伊泰B股（最高收购股份比例51%，最低收购股份比例28%）的手笔明显大过金帝石油（最高收购股份比例20%，最低收购股份比例8%）；从竞购价格来看，伊泰B股高出对手10%的出价也让其信心满满。

伊泰B在其《要约收购报告书》中，向ST新潮的股东明示，本次要约收购构成竞争要约，已预受金帝石油要约的股东如拟预受伊泰B股的竞争要约，则可委托证券公司撤回对金帝石油的预受要约后另行申报。

财联社记者注意到，金帝石油要约收购期限为2025年4月8日至2025年5月7日，其中最后三个交易日为预受要约不可撤回日，即2025年4月30日开始，已预受金帝石油要约股东不可撤回。

也就是说，截至目前，ST新潮的股价已高于金帝石油的要约收购价格，此前已预受金帝石油要约的股东均可以撤回，转而预受伊泰B股的竞争要约。

有市场人士表示，按照目前的要约收购计划，金帝石油不光20%的要约收购比例可能很难达到，就连要约收购能否生效也还是未知数（需满足预受要约的ST新潮股票申报数量不低于8%）。

“虽然看起来目前伊泰B在竞购中处于优势位置，但金帝石油也并非没有机会。如果想要继续谋求ST新潮的控制权，金帝石油也可在要约收购到期前调整收购条款，修改要约收购价格，或者做出其他承诺来提高对价。”前述市场人士补充道。

无惧风险？

反观伊泰B方面，在公告大手笔竞争要约后，其股价反而大幅受挫，4月21日单日下跌超5%。伊泰B的股价表现，是否反映出其投资者并不认可公司的此番操作？

对此，市场人士认为，在资本市场上，特别是B股当中，多年来伊泰B股都是以高股息、高红利的风格被投资者所认知，但此番公司豪掷百亿参与竞争要约，或许会影响公司今年的分红政策，这或许是部分伊泰B股投资者选择离场的原因之一。

截至去年三季度，伊泰B股累计未分配利润约379亿元，账面货币资金约149亿元。Choice统计数据显示，公司预计将于4月29日披露2024年报，根据往年的惯例，届时公司的年度分配方案将一同披露。

此外， ST新潮作为一家“戴帽”公司，其自身风险也不可忽视。

公开资料显示，ST新潮主业是石油天然气的勘探开采及销售，是A股目前唯一一家实现油气上游全产业链国际化运营的上市公司，其99%以上资产布局于北美油气核心产区。

截至2024年前三季度，公司实现营业收入64.30亿元，同比下降0.82%；净利润为16.52亿元，同比下降11.84%。

虽然拥有超过300亿元的资产和相对稳定的现金流，但中兴华会计师事务所对公司出具了否定意见的《内部控制审计报告》，公司股票自2024年4月30日起被实施其他风险警示。

根据相关规则，连续两年财务报告内部控制被出具否定或者无法表示意见，或者未按照规定披露内部控制审计报告的公司将被纳入退市风险警示范围，若第三年再次触及前述情形，公司将被强制退市。

但在本次要约收购中，金帝石油和伊泰B均明确表示，不以ST新潮是否能够按期披露定期报告作为生效条件。

目前，ST新潮拟聘任立信会计师事务报为公司2024年度财务报告和内部控制审计机构，并计划在4月30日披露2024年报、2025年一季报。