近日，佩蒂股份发布2024年财报，2024年公司实现营业收入16.59亿元，同比增长17.56%；归母净利润1.82亿元，上年同期为亏损1109万元。在扣非归母净利润方面，2024年扣非净利润为1.81亿元，上年同期为亏损685万元。

佩蒂股份净利润的大涨，与公司产品种类的不断丰富和全球布局构建的竞争优势有关。更值得关注的是，公司自主品牌的亮眼表现，2024年，其旗下自主品牌“爵宴”同比增长达52%。

产品种类不断丰富，全球布局构建竞争优势

佩蒂股份的主营业务集宠物食品的研发、制造、销售和宠物产品品牌运营于一体，主要产品有畜皮咬胶和植物咬胶等宠物健康咀嚼类食品，宠物营养肉质零食，宠物干粮、湿粮及新型主粮等主粮产品，宠物保健食品等，主要供犬猫等家庭饲养的宠物食用。

2024年，佩蒂股份畜皮咬胶和植物咬胶的合计营收达11.12亿元，占公司营收的比重达67.03%。

而在咬胶方面，佩蒂股份拥有较强的竞争优势。公司通过不断的技术创新和工艺改进，最新的是第五代动植物纤维混合咬胶产品，这一代产品结合了动物蛋白和植物蛋白，不仅增强了咬胶的韧性和硬度，还提高了其消化性和营养价值。目前，市场上大多数竞争对手的技术水平仍停留在第三代或更低，这使得佩蒂股份在技术上拥有显著的领先优势。此外，佩蒂股份通过自主研发和与高校、科研机构的合作，主导制定了多项国家标准，进一步巩固了其在咬胶领域的技术优势和行业话语权。

除了咬胶产品，佩蒂股份还在营养肉质零食、宠物主粮和湿粮等领域进行了积极布局。例如，营养肉质零食（如鸭肉干）以其健康营养的定位，在市场上广受欢迎。2024年，公司营养肉质零食营收为4.03亿元，同比增长26.61%。

更值得关注的是，佩蒂股份已经成功构建了覆盖全球的生产网络。国内生产基地方面，温州和平阳是佩蒂股份的总部所在地，主要负责生产咬胶和零食产品。江苏泰州工厂主要生产新型主粮和湿粮。

海外生产基地方面，越南是佩蒂股份较为重要的海外生产基地，主要生产咬胶和零食产品，总产能约为1.5万吨。柬埔寨爵味工厂目前处于产能快速爬坡阶段。佩蒂股份表示，柬埔寨工厂产能爬坡顺利，订单交付能力大幅提升。2024年，柬埔寨爵味实现净利润5129.89万元，项目进入盈利轨道，成为公司业绩的又一重要增长点。

此外，公司在新西兰具有7万吨的高品质宠物主粮产线。2024年3月，佩蒂股份在新西兰建设的4万吨高品质主粮产线具备大生产条件，随着公司自建主粮产线陆续投产，未来几年主粮产品将成为营收增长的重要支撑，特别是国内自主品牌将陆续投放自产烘焙粮、风干粮、冻干粮以及新西兰工厂生产的高品质膨化粮产品。

自主品牌表现亮眼，品牌矩阵日益完善

此前，佩蒂股份采取ODM模式为国际知名品牌提供产品设计和生产服务。这一战略使得公司能够迅速提升产能，扩大市场份额，并在国际市场上建立稳固的合作关系。2024年，公司国外销售收入为13.71亿元，同比增长29.12%。

佩蒂股份表示，公司积极拓展美国之外的市场，部分客户的订单增速明显，并积累了一定量的潜在客户，为未来在海外市场的可持续发展奠定基础。2024年度，在畜皮咬胶、植物咬胶和营养肉质零食三个主要的出口品类中，植物咬胶等新产品的表现亮眼，收入占比显著上升，将持续促进海外业务毛利率的长期向好，增强盈利能力。

不过，早在2018年时，面对中美贸易摩擦和国际市场竞争加剧的挑战，佩蒂股份就启动了“双轮驱动”战略，即在巩固海外市场的同时，大力开拓国内市场。2024年，公司在国内市场实现销售收入2.88亿元。佩蒂股份表示，在国内市场，由于营业收入来自于自主品牌和自产产品，毛利率达到31.72%，比上年同期增长8.04个百分点。

目前，公司已推出了多个自主品牌，旗下的自主品牌如“爵宴”“好适嘉”和“齿能”等在市场上逐渐建立了知名度和消费者忠诚度。通过精准的市场定位和品牌宣传，这些自主品牌在国内市场的表现越来越出色。以“爵宴”为例，2024年，“爵宴”双十一”全网销售额超过4250万元，同比增长70%。财报显示，2024年，公司自主品牌收入规模增长33%，其中爵宴品牌增长52%，这一成绩反映了公司在电商渠道的深耕和品牌推广的成功。

更值得关注的是，佩蒂股份将产品创新作为品牌发展的核心驱动力，不断推陈出新，公司通过“产品创新+体验升级”驱动品牌价值提升。公司表示，2025年“爵宴”自主品牌重点打造宠物食品行业高端标杆，同步试水猫狗同食产品线，以“双宠家庭”场景切入高端猫市场。继2024年成功推出风干犬粮后，2025年度聚焦小型犬风干粮新品，定位高端并以独特的风干工艺为特色，目标是成为驱动品牌新增长的战略单品。

佩蒂股份还将建立“爵宴高端研发+好适嘉大众转化”的技术共享机制，协同降低成本，实现高端技术向中端产品的价值渗透，并通过渠道配合覆盖更多细分市场。

在渠道建设方面，在线上渠道，佩蒂股份持续深化电商布局，除在天猫、京东等电商平台正在运营的线上品牌旗舰店或专营店之外，还将入驻天猫超市、京东自营等平台，打造“超级单品+组合装”差异化货盘；围绕抖音、小红书等内容平台，构建“超头部主播+TOP垂类达人+数百个KOC”的达人矩阵，通过场景化内容流量，实现产品曝光和客户拉新的目的。在线下渠道，重点实现大商超突破，拓展山姆会员店定制大包装产品，在沃尔玛实施“货架占领计划”。

市场规模持续扩大，国产替代效应日趋凸显

近年来，宠物市场持续扩大。根据艾媒咨询发布的《2023-2024年中国宠物行业运行状况及消费市场监测报告》，2023年中国宠物经济产业规模达到了5928亿元，预计到2025年将增长至8114亿元。亿欧智库的报告也指出，中国宠物行业在未来几年将继续保持快速增长，市场规模在2023年为2793亿元，2019-2023年年均复合增长率为6.64%，预计2024年将达到3040亿元。

从细分结构来看，宠物食品在整个宠物产业中占据重要地位，其高频次消费和必需性是宠物经济的核心驱动力之一。根据弗若斯特沙利文的研究显示，中国宠物食品市场2015-2022年的年复合增长率为19.0%，预计到2026年市场规模将增至1922亿元，对应2022-2026年的年复合增长率为14.0%。

从企业来看，中国宠物食品企业的发展历程经历了从代工起步到自主品牌崛起的转型。不过，中国宠物行业仍处于发展初期，竞争格局呈现较为分散的特点，行业集中度较低。但国产品牌的崛起将进一步推动市场竞争格局的变化，为行业带来新的发展机遇。

事实上，近年来，国产品牌充分利用互联网渠道红利，在原料创新、生产工艺差异化、品类创新等方面进步明显，增速明显高于进口品牌，并持续向高端方向发展。随着国产品牌逐步实现从“野蛮生长”到“精耕细作”的转变，通过不断创新积极抢占市场份额，国产替代正加速演进。

佩蒂股份也表示，将在国内市场着力提升国内市场营销能力，线上渠道作为重点，并以线上渠道的成果实施线上线下全渠道布局，塑造公司旗下爵宴、好适嘉等中高端搭配的宠物食品品牌；在宠物产业生态链中重点布局，以高质量的产品和高标准的服务为抓手，构建宠物产业生态。

总体来看，佩蒂股份凭借丰富的产品种类、全球化的产能布局以及日益完善的自主品牌矩阵，正稳步迈向高质量发展新征程，为宠物食品行业树立新标杆的同时，也为自身创造了更为广阔的发展空间。