财联社4月21日讯（记者 闫军）百亿量化龙旗科技私募闭门谢客。

近日，杭州龙旗科技公告称，为保证持仓投资者的长期投资体验，自今年5月1日起，龙旗量化择时策略产品将暂停接受资金的申购和追加，专注已投资金的运营管理。

对于封盘运作，有接近人士表示，杭州龙旗科技旗下量化择时策略产品今年规模上涨非常快，为避免规模快速扩张而稀释收益，保障产品持仓投资者的长期投资体验，将暂停接受新增资金申购。之后根据策略更新迭代情况，适时重新开放申购。

“龙旗科技旗下产品主题还是以纯多头为主，择时策略产品属于小众策略，规模占公司总体管理规模约11%。”上述人士进一步表示。

百亿量化私募旗下量化择时产品暂停募集

杭州龙旗科技在公告中表示，旗下量化择时产品将于今年5月1日起暂停募集，投资者已持有份额的赎回不受影响。量化投资的本质是“在约束条件下寻求最优解”，封盘正是在“投资者至上”原则下作出的决策。

同时，杭州龙旗科技也表示，策略投研团队将持续加大研究投入，随着模型的创新迭代，也将适时重新开放申购。

值得注意的是，龙旗科技现有指数增强和绝对收益策略产品线，如中证红利指增、中证2000指增、科技创新精选、量化多头等保持正常开放，不受量化择时策略封盘影响。

一般而言，私募选择封多数原因在于业绩好受到投资者抢购，规模增长太快等原因导致原持有人利润摊薄，或者运作难度加大。从业绩来看，封盘产品的确亮眼。私募排排网数据显示，龙旗量化择时策略的代表产品“龙旗巨星一号”，短中长期业绩都非常出色，成立近9年以来收益更是高达755.8%。

对于量化择时产品为何能取得如此高的回报？私募排排网方面解释，A股市场往往呈现“急牛慢熊”，错过市场迅速上涨的行情，投资的长期收益就会大打折扣。而量化择时策略则是通过仓位管理，在尽可能获得市场上涨收益的同时，规避一部分下行风险，因此在长期内实现“穿越牛熊”。

旗下产品以多头为主

杭州龙旗科技当前管理规模超百亿，是一家成立14年的老牌量化私募，从公司发展履历来看，2013年主要采用基本面量化策略，到2016年开始探索AI在量化择时中的运用，2019年加入中高频机器学习策略，到2021年将基本面因子和量价因子进行融合，2022年引入另类因子，当下进化到全频段趋势预测。在投资风格上，强调持续创新和严格的风控。

当前的产品线上，杭州龙旗科技产品集中在指数增强等多头策略上，布局了沪深300指增、中证500指增、中证1000指增、中证2000指增、A500指增。其中，因选股偏向小市值、高流动性的股票，更适合策略获取超额，龙旗中证2000指增产品的表现尤其亮眼。

私募排排网数据显示，截至今年一季度末，龙旗科技旗下朱晓康管理的其他指增产品“龙旗中证2000指增1号”拿下近一年私募产品收益排名的亚军，该产品的最新规模约为1.95亿元，近一年超额收益约为49.27%，累计收益约为64.04%；今年一季度的超额收益约为14.09%，累计收益约为12.71%。

在人工智能快速发展的当下，量化机构对人工智能的挖掘与运用是市场关注的焦点。据悉，在对待机器学习、深度学习技术上，龙旗在积极拥抱的同时，对于因子暴力挖掘、模型过拟合等机器学习的“黑箱”问题保持警觉，其更为强调“人机协作”在当下的适应性，注重因子的经济学直觉和基本面逻辑，保障因子生产的科学性和可持续性。

绩优私募认购活跃

对于私募而言，封盘并非新鲜事，包括睿郡、半夏、正定都曾经进行过封盘运作，通过封盘控制规模增长，确保策略的有效性或者保护投资者的收益不被摊薄。

正如龙旗所称，随着策略模型升级，适时重新开放申购。近日，正定私募就重启了封盘产品的募集，开门迎客的重要原因就是完成了量化对冲策略线的重要升级。

公开消息显示，正定私募在今年4月1日起重启了，公司旗下300指增、A500指增、500指增、1000指增及量化对冲策略线的募集，旗下所有产品直销起投门槛定为500万元。据悉，正定私募于2024年12月对旗下上述产品进行封盘，封盘原因也在于业绩表现优秀引发投资人的踊跃认购，为了更好地管控增速以保障产品业绩平稳及资管业务有序发展，公司决定封盘。

3月以来，私募备案持续回暖，中基协最新数据显示，3月新备案私募基金数量1423只，环比2月852只，增加67%，新备案规模631.3亿元，较2月翻倍。其中，私募证券投资基金1072只，新备案规模329.78亿元，这两项数据环比2月的561只、152.11亿元，同样增幅明显。

在新增备案产品上，呈现出绩优私募强者恒强的马太效应。根据私募排排网数据显示，67家管理规模超50亿的头部私募合计备案263只产品，占比达26.11%，今年上半年业绩领跑的黑翼资产3月备案产品达20只居首，宽德私募、量派投资分别备案19只、18只紧随其后。年内募资王非宽德莫属，今年以来备案发行产品达78只，业内消息称其管理规模约600亿元，进入量化大厂的第一梯队。

绩优产品获得投资者青睐，量化私募也主动发行新产品，推动了当前私募基金的备案回暖，比如已经有两年半没有在市场上发新产品的九坤投资，近日在多个渠道募集首只A500指增产品。在九坤看来，随着市场的进步和技术的变革，新的机遇不断涌现。A500指增作为2025年量化头部管理人的重要战场，将成为技术与研究紧密结合的前沿阵地。