财联社4月17日讯(编辑胡家荣)受节假日因素影响，港股将于明天休市。截至本周收盘，恒生指数累计上涨2.30%，报收21395.14点；科技指数累计下跌0.27%，报收4887.37点；国企指数累计上涨1.23%，报收7897.44点。

注：恒生指数的本周表现

注：恒生科技指数的本周表现

本周港股市场呈现剧烈震荡格局，外部政策扰动与内部利好形成多空博弈。

具体来看，周初港股三大指数均出现上涨，随后美国启动半导体进口调查引发连锁反应，令周二至周三的恒指出现调整，科技股首当其冲，使恒生科技指数遭受更大冲击

临近周末市场情绪回暖，周四互联网与半导体股均出现回暖，显示资金在政策对冲背景下展开结构性布局，整体呈现急跌后的技术性修复特征。

本周黄金股延续此前涨势

从港股全部个股来看，赤峰黄金(06693.HK)、山东黄金(01787.HK)、灵宝黄金(03330.HK)等黄金股领涨，其分别上涨36.87%、17.49%、7.07%。

对于黄金股的持续走强，主要得益于现货黄金突破3300美元(年内涨幅超25%)以及地缘风险推升避险需求。

而一脉阳光(02522.HK)、中国儒意(01361.HK)、零跑汽车(09863.HK)领跌，其分别下跌14.17%、11.74%、10.72%。

一脉阳光的走势受业绩亏损拖累。根据公告，该公司在2024年净利润亏损扩大至4.96亿港元，营业收入同比下滑19.87%。

而中国儒意的下跌与其融资计划直接相关。根据公告，该公司拟发行23.41亿港元可换股债券，换股价溢价17%，市场担忧股权稀释及现金流压力。

零跑汽车的下跌则与新能源车价格战加剧，市场担忧盈利承压。

后市推演：政策底与市场底的角力

中金公司指出，恒指20,500点已接近2018年贸易战极端估值水平，当前股权风险溢价达8.2%，显著高于历史极值。

短期来看：采用“金字塔式”加仓策略，恒指每下跌500点增仓10%，重点捕捉科技股错杀机会。

长期：关注半导体国产化、AI应用(如快手可灵2.0视频模型)及高股息红筹股的轮动机会。

今日市场

从市场表现来看，科网、半导体、消费、体育用品、房地产股走强，而作为市场避险代表的黄金股却出现走弱。

科网股多数反弹

截至收盘，阿里巴巴-W(09988.HK)、快手-W(01024.HK)、百度集团-SW(09888.HK)分别上涨3.13%、2.77%、2.55%。

注：科网股的表现

消息方面，摩根大通分析师认为，美国关税对中国互联网公司(除跨境电商)的直接影响有限，对线上消费的影响可能不到0.5%。部分机构也指出，中国互联网公司的美国市场收入占比不到2%，主要服务于中国14亿人口的庞大消费市场。

机构称关税利空加速半导体国产化

截至收盘，英诺赛科(02577.HK)、华虹半导体(01347.HK)、中芯国际(00981.HK)分别上涨376%、3.29%、1.32%。

注：半导体股的表现

消息方面，当地时间14日，特朗普政府宣布已经开启针对半导体和药品的“232条款调查”。此外，英伟达公告称，日前收到美国政府通知，H20芯片和达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需要获得许可证。

值得一提的是，中国半导体行业协会近期发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，明确集成电路原产地以流片地为准，即原产地将是制造工厂所在地，而不是芯片的封装地点。

华泰证券近日研报也指出，模拟芯片多采用IDM模式，前十大模拟芯片公司中半数为美国公司。当前模拟国产化率约为20%水位，自主空间较大，当前行业汽车、工业等客户需求逐步回暖，行业进入并购整合阶段，竞争格局优化，国产化有望加速。

餐饮股受五一假期预期提振

截至收盘，奈雪的茶(02150.HK)、呷哺呷哺(00520.HK)、海底捞(06862.HK)分别上涨6.45%、6.35%、2.72%。

注：餐饮股的表现

消息方面，餐饮股主要受五一假期预期提振。长江证券指出，一季度以来，餐饮行业收入的增速环比提速，但是结构分化，大众餐饮表现优于中高端的趋势延续。

同样以上消息提振，还有体育用品股。截至收盘，特步国际(01368.HK)、滔搏(06110.HK)、安踏体育(02020.HK)分别上涨4.03%、3.91%、2.86%。

注：体育用品股的表现

降息预期放缓令黄金股走势承压

截至收盘，潼关黄金(00340.HK)、灵宝黄金(03330.HK)、赤峰黄金(06693.HK)分别下跌9.29%、6.89%、4.81%。

注：黄金股的表现

消息面上，美联储主席鲍威尔今日凌晨明确表示暂不降息，导致市场对短期内宽松货币政策的预期降温。此外，根据CME“美联储观察”显示，5月维持利率不变的概率已升至83.2%，进一步打压了黄金的避险需求。

个股异动

信邦控股跌超11% 公司称关税可能对业务与运营造成影响

新邦控股(01571.HK)跌11.43%，报收2.79港元。消息面上，4月16日，该公司发布公告，自2025年4月9日起，美国对中国商品征收的关税高达145%，而集团出口至美国的产品需缴纳的关税总计达到159%。由于集团的产品按“完税后交货”条款销售给美国客户，额外的关税使得集团的供应在商业上变得不可行。

微盟集团涨超3% 腾讯推出外贸助跑计划

微盟集团(02013.HK)涨3.18%，报收1.62港元。消息面上，4月17日，腾讯推出“外贸新征程助跑计划”，通过开店绿色通道、新商激励、流量扶持、费率优惠等十项措施，为外贸企业拓宽国内外市场搭桥铺路，预计通过小程序、微信小店、数字化线下门店等商业生态，为广大外贸企业新增1000亿销售规模。