财联社4月16日讯（编辑 刘蕊）在美国贸易前景不明、股市动荡和全球抛售美国资产的背景下，标普全球评级警告称，庞大的债务水平和政治功能失调可能会引发美国的信用评级遭到再次下调。

标普警告：或下调美国信用评级

在本周的最新报告中，标准普尔全球评级暗示，如果未来发生任何使美国财政状况恶化的事情，它可能会将美国信用评级从目前的AA+再下调一级。

“未来几个月美国政府预算程序和政策谈判的结果，将有助于确定政策，为我们对美国主权信用的看法提供信息，”标普全球在报告中写道，“这些讨论可能会影响我们对美国财政状况的看法。”

在三大主要国际信用评级机构中，标普是此前第一个下调美国信用评级的机构：早在2011年，在美国国会因提高国家借贷上限的僵局几乎导致财政部无力支付账单之后，标普全球评级就将美国信用评级从从AAA下调至AA+。

当时，美国国债总额约为15万亿美元，其中公众持有的部分占GDP的66%。

而如今，美国的国家债务规模已经翻了一倍不止，达到36万亿美元，其中公众持有的部分大约是GDP的100%。

随着美国债务前景不断恶化，去年8月，惠誉也将美国主权信用评级从AAA下调至AA+。同年，穆迪将美国信用评级展望从稳定下调至负面。

今年3月，穆迪警告称，由于利率上升，政府债务融资成本不断膨胀。该机构表示：“美国的财政实力将持续多年下滑。”

美国财政面临哪些威胁？

事实上，标普对特朗普及其共和党同僚在国会推动的政策有几点担忧。除了政府债务的庞大规模外，该公司还提到了国会共和党人正在考虑的一个预算噱头——一种被称为“当前政策基线”（current policy baseline）的会计方法，这种会计方法将大大低估减税将增加债务的数额，甚至允许通过举债实现更大幅度的减税。

标普表示：

“在预算决议和和解过程中采用前所未有的会计方法，加剧了对未来赤字规模缺乏明确性的情况。”

这听起来像是对美国国会议员们的一个强烈暗示：如果想靠着修改会计方法来篡改账目，你的评级就会下降。

标普向国会发出的另一个警告信息涉及债务上限——美国国会议员将在今年夏天的某个时候讨论提高债务上限。

标准普尔在报告中表示：“我们预计国会将及时采取行动，通过某种形式的立法，在财政部的空间耗尽之前提高或暂停债务上限。”

换句话说，假如2011年的债务上限僵局和债务违约威胁再次出现，将是一个非常糟糕的结果。

特朗普带来的更多风险

标普全球评级的其他担忧主要和特朗普有关。

首先就是关税问题——大多数经济学家都预计这将提高美国商品成本和价格，减缓美国经济增速，并推高美国失业率。一些经济学家已经警告称，特朗普的保护主义可能会导致经济衰退。

而经济低迷对联邦预算自然是不利的，因为来自美国企业和个人的税收收入会下降，而国会通常需要在经济低迷时期通过财政刺激措施来加速经济复苏——从历史上看，最大的预算赤字都出现在经济衰退期间。

标普还提到了特朗普大规模驱逐移民计划所带来的不确定性。大量驱逐移民可能会导致大量劳动力流失，并因此降低经济增速。该公司指出，与其他评级相似的国家相比，美国呈现出“更高程度的政治两极分化，以及在加强美国财政动态方面实现两党合作的困难性。”

下调评级会带来什么后果？

2011年标准普尔首次下调美国评级时，曾一度引发了美国股市的大规模抛售，并引发了人们对美国债务危机的担忧。

但自那之后，到目前为止，美国债务危机仍然没有被引爆。在很长一段时期里，美国财政部仍然能继续以世界上最低的利率发行债券，这意味着投资者仍然认为美国具有相对较高的信用，并且认为购买美国债券没有异常的风险。

不过，在特朗普引发的关税战中，这种情况可能即将发生改变。在过去的几周里，特朗普对价值数千亿美元的进口商品征收的高额关税已经开始改变全球投资流动，这表明人们对美国作为经济避风港的信心已经丧失。

近几周以来，美股和美债都出现显著的抛售现象，鉴于美国国债通常是投资者在逃离美股等风险资产时首选的安全资产，美债和美股同时被抛售的罕见情况表明投资者对美国国债的信心出现了动摇。

如果标普真的再次下调评级，尤其是如果穆迪也作出下调动作（鉴于其在3月已经发出警告），投资者对于美国资产可能会更加避而远之，“卖出美国（SELL USA）”的交易可能会获得动力。