在白酒行业处于深度调整期的2024年，贵州茅台这家全球烈酒明星企业，不仅牢牢守住了发展基本盘，还实现了15%+的稳健增长，整体呈现稳中向好、好中向优的发展局面。

4月2日晚间，贵州茅台最新财报显示，实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归属于上市公司股东的净利润862.28亿元，同比增长15.38%。

年报数据显示，贵州茅台核心财务指标持续领跑行业，预收款“蓄水池”充沛，国际化布局加速推进，茅台酱香系列酒保持高增长态势，继续站稳“重要增长极”定位。同时贵州茅台继续加大分红力度、史上首次实施注销式回购，持续强化股东回报，进一步夯实其在全球资本市场中的领先地位。

2024年贵州茅台稳健前行 经营指标亮点频出

从刚刚出炉的2024年年报数据看，贵州茅台2024年总营收、归母净利润增幅均超过此前发布的预告数据，再一次超额完成15%的年度目标。

而从2021年贵州茅台首次营收过千亿元后，已连续三年保持高增长。在全球经济增长放缓的大背景下，叠加白酒行业深度转型期，贵州茅台实现了15%+的高速增长，不仅展现出了强劲的韧性，而在超千亿的体量上“大象起舞”，也殊为不易。

分产品来看，贵州茅台旗下千亿级单品——茅台酒继续发挥了“定盘星”“压舱石”的作用，这也是贵州茅台连续三年保持高速增长的关键。从最新财报看，2024年茅台酒营收1459.28亿元，同比增长15.28%，可见茅台酒的基本属性没有变，社交、收藏等基本属性依然是茅台酒的固有属性。

在国信证券看来，除2023年11月飞天茅台酒上调20%的出厂价，精品茅台、生肖茅台、公斤茅台等非标茅台酒产品放量，也为茅台酒的营收增长贡献增量。实际上，根据京东平台数据，2024年以来，京东平台上的茅台用户增长了19%，公斤茅台等产品购买用户增长了2倍多，表现尤为亮眼。

去年茅台酱香系列酒也发挥了“护城河”“增长极”作用。财报数据显示，茅台酱香系列酒2024年实现营收246.84亿元，同比增长19.65%，成为贵州茅台重要增长极，也实现了茅台酱香系列酒年初定下的目标。其中，去年茅台1935完成销售120亿元，已经坐稳百亿超级大单品位置。

贵州茅台稳中向好的发展态势，也体现在预收账款。2024年末贵州茅台预收账款95.92亿元。对于白酒企业而言，预收账款有着“蓄水池”之称，是衡量企业市场竞争力和未来销售预期的重要指标，不仅带来充足的现金流，也反映经销商对茅台产品动销的坚定信心，显示茅台全系产品的强大市场竞争力。

而进入2025年，贵州茅台稳中向好的发展态势依然延续。不久前的3月28日，茅台在河北主持召开京津冀茅台酒市场营销座谈会。会上，广大渠道商纷纷表示，今年一季度，得益于高效执行“三个转型”“四个聚焦打”“五个量比关系”等一系列措施，努力转型、积极拓客，取得了良好成效。茅台酒和茅台酱香系列酒在各省市的动销增长，市场总体表现稳中有增，已圆满完成一季度各项销售指标，为全年目标实现奠定了坚实基础。

国际化战略稳步推进 讲好中国白酒故事

在全球化的浪潮下，茅台清醒地认识到，要成为具有全球影响力的品牌，必须走出国门，融入世界市场。2024年，贵州茅台积极推进国际化战略，在国际市场上取得了显著进展。

2024年，贵州茅台国际化布局成果显著，出口额首次突破50亿元。过去一年，贵州茅台密集出海，海外市场拓展持续纵深推进，从中国品牌向全球品牌迈进。具体而言，茅台通过打造“茅台之夜”“茅台文化节”等品牌IP，亮相APEC峰会、达沃斯论坛等国际政商会议，积极参与“黔酒全球行”等活动，在全球66个国家和地区开展多维度品牌推广。

从瑞士、意大利到澳大利亚、新西兰，贵州茅台以酒为媒、以文会友，将中国传统文化与白酒文化带到世界各地，提升了品牌知名度和美誉度，海外社交媒体总粉丝量截至2024年11月底突破400万。

在品质方面，贵州茅台坚守传统酿造工艺，开展多领域研究以实现全产业链质量管控。同时，通过美食美酒融合、推出创意鸡尾酒等方式创新品牌国际表达。此外，贵州茅台深度践行ESG理念，MSCI ESG 评级跃升至中国白酒行业最高的BBB级。未来，贵州茅台计划完善人才配置，加强与跨国贸易企业合作，构建 “六大体系”，加快国际化表达体系建设，推动中国白酒国际化进程，向世界讲好中国白酒故事 。

在不断提升国际化水平的同时，贵州茅台的出海之路也获得了越来越多的助力。仅2024年，茅台不仅斩获了EFQM全球奖（七钻）。在今年1月发布的《Brand Finance 2025年全球品牌价值500强榜单报告》中，贵州茅台品牌价值达到584亿美元，位列全球第20名，品牌强度达到AAA+，连续十年蝉联酒类品牌榜首。

按照规划，贵州茅台的目标是在2035年成为一家国际化公司，具有国际化视野、格局和价值创造。而去年公布的《茅台玖章》中也明确提出，到2035年，贵州茅台的企业综合实力要进入全球食品饮料行业前五。

现金充裕实力雄厚 持续加强市值管理

营收和利润的增长，给贵州茅台积累了充沛的现金流。贵州茅台2024报显示，经营活动现金流达到了924.64亿元，同比增长38.85%。充沛的现金流为公司未来的稳健发展提供了有力保障，也为公司未来持续分红提供了稳定支撑。

最新财报显示，贵州茅台在2024年基本每股收益68.64元/股，2024年度实施年末分红346.71亿元，加上已实施的中期分红300.01亿元，共计分红646.72亿元，分红金额占2024年归母净利润的75%，分红金额再创历史新高。实际分红率也符合此前给出的不低于75%的指引。

Wind数据显示，2001年上市以来至2024年前9月，贵州茅台实现的净利润累计数达5064.73亿元，累计派发的现金红利3014.43亿元。无论是累计净利润还是分红金额，贵州茅台均居白酒行业之首。而自在A股上市以来，贵州茅台除首发融资22.44亿元外，未再从资本市场融资一分一毫，但累计向股东现金分红3014.43亿元，派息融资比高达13430.9%，在A股无出其右。

除现金分红创纪录外，2025年贵州茅台正式实施注销式回购。按照此前股东大会通过的回购方案，贵州茅台将回购30亿元（含）-60亿元，回购价格不超过1771.90元/股（含）。而截至2025年2月底，公司已累计回购约12亿元。

在近期的公开会议上，茅台高层明确表示，2025年是“十四五”规划收官之年，是将全面深化改革推向纵深的关键之年，也是茅台的“强基固本年”。2025年，贵州茅台将全力推动各项任务高质高效落地完成，确保“十四五”圆满收官。