导读：①市场延续弱势调整，后续量能是关键，1.5 万亿成交量或决定反弹广度；②持续缩量整理背景下资金流入黄金板块，可视为混沌盘面下的过渡题材；③昨日 AI 算力方向资金回流，今日市场反馈值得关注，此外AI整体再迎新催化，后续存在进一步发酵之空间。

4月1日 17:00

午后市场延续缩量震荡走势，各题材延续震荡轮动态势可控核聚变概念全线爆发，核心标的合锻智能7天5板，兰石重装6天3板，而中国核建、国光电气等相对后排的个股也于盘中进一步加强。生物医药方向再度活跃，回盛生物完成反包录得5天3板，河化股份、金河生物同样涨停，不过医药股更多呈现出趋势性的上涨模式，后续仍可留意一些活跃度较高的个股的回调低吸机会。化工股同样获得了部分资金的回流，其中红宝丽上演“地天板”，而华融化学、汇得科技等个股涨停，不过作为前期人气高标的中毅达今日反核失败最终仍以跌停报收，可见市场对于该方向的分歧依旧较大。光刻机概念同样呈现局部活跃态势，凯美特气晋级4板（最高连板股），新莱应材同样涨超10%，国风新材也再度涨停。而算力方向在午后集体修复后再度陷入分歧，仅恒润股份一字连板。总体而言，在存量博弈的市场环境下，各热点间大概率延续震荡轮动态势，故应对上仍以寻找低吸套利机会为主。

4月1日 12:00

今日市场震荡反弹，三大指数均小幅上涨，超4400股飘红，其中医药股全线爆发，创新药、中药、医疗等细分方向均涨幅居前，可控核聚变概念股再度走强，合锻智能7天5板。此外军工、光伏、油气等方向同样于表现活跃。但需注意的是，今日早盘两市成交额不增反减，显然以目前的量能水准无法支撑起如此多的热点延续，后续大概率仍以轮动分化为主。

4月1日 10:45

今日市场迎来反弹，中小盘股相对偏强，超4000股上涨。其中医药股全新爆发，诚达药业、多瑞医药、陇神戎发、润都股份、哈三联、沃华医药等涨停。此外可控核聚变概念股持续走强，合锻智能7天5板，中洲特材涨超10%，兰石重装涨停。算力方向今日虽未能继续领涨，但大多延续涨势，短线情绪持续回暖。

4月1日 9:15

昨日午后市场虽然迎来了一定程度的修复，但反弹力度仍属偏弱，短线依旧延续弱势调整结构之中。后续的量能仍是关注的重点，目前的1.2万亿的成交量并不足以支持市场的全面反弹，后续若成交量无法回到1.5万亿附近的水平，即便市场反弹也极大可能是局部的反弹。

市场的角度来看，由于持续的缩量整理市场近期缺乏一个足够延续性的热点题材。所以部分资金选择流入一些防御性方向。黄金板块成为首选，受到海外市场衰退交易与关税恐慌交易所致，黄金现货价格屡创新高，昨日盘中更是站上3120美元/盎司，当然这也可视为此前涨价逻辑的延续。故仍可将黄金股视为混沌市场下一个过渡性题材。

昨日午后，AI方向迎来了资金的回流。其中宏景科技20CM涨停更是创下了历史新高，杭钢股份、大位科技等涨停，海南华铁、浙大网新、云赛智联等前期人气同样展开反弹。正所谓解铃仍需系铃人，在经历了较为充分的调整后，资金集中回流上述人气标的确实有利于短线情绪的回暖，故今日之反馈同样关键。而产业面的角度而言，算力方向的高景气并没有改变，从近期国产和外资机组价格再度上涨，4-6月大厂招标密集，国产厂商的突破希望较大。所以对于算力方向而言，招标量、价格、以及相关公司的业绩或将形成共振催化，所以若市场延续展开反弹的话，AI算力方向预计仍是关注的焦点。

AI应用方向同样值得留意，昨日智谱发布新AI智能体AutoGLM沉思。据报道具备深度研究+工具调用的功能，能像人类一样打开并浏览网页，完成行业研究报告、生成旅游攻略、教案制作、编程教程等复杂任务。事实上，昨日盘面已有所反映，午后赛意信息率先涨停，只不过后续市场的关注点更多被算力股的反弹所吸引，预计AI应用方向仍存在发酵之空间，后续可留意板块内部的低位补涨机会。