2025年3月5日晚，胜科纳米（苏州）股份有限公司（以下简称“胜科纳米”）披露了招股意向书，胜科纳米将成为科创板上市的专业半导体第三方实验室。

招股意向书显示，胜科纳米成立于2012年，是行业内知名的半导体第三方检测分析实验室，为半导体全产业链客户提供样品失效分析、材料分析、可靠性分析等分析实验，主要服务于客户的研发环节，被喻为“芯片全科医院”。

近期随着“科八条”等支持政策的落地，以及国内AI企业在大模型方面的技术创新打破国际巨头垄断的背景下，国内半导体产业链进入高速发展的战略机遇期。胜科纳米即将登陆资本市场，其产业链地位、硬科技属性以及未来发展又如何呢？

半导体产业链中的重要环节，推动半导体产业链企业研发进程

对于半导体产业链而言，无论是芯片设计、晶圆代工、封装测试还是设备材料，其研发过程均离不开实验室检测分析的保驾护航。半导体实验室分析聚焦研发活动，可以帮助半导体企业攻克技术难点与瓶颈、加速产品研发进程、提升产品性能指标及良品率，对整个产业链的产品迭代、工艺改进等起着关键作用，是半导体产业链中不可或缺的重要组成部分。

举晶圆制造客户的例子具体来说，行业内专家曾经指出，对于大型逻辑晶圆厂来说，1%良率的提升可能意味着约1.5亿美金的利润提升，提升良率、改善工艺就成了晶圆制造类企业研究的重中之重，企业需要及时了解产品的设计缺陷、工艺问题。第三方实验室正是发现问题、诊断问题的“医院”，可以加速半导体新产品、新工艺的研发，是半导体产业链中不可或缺的环节。

随着半导体产品和工艺的日益复杂，半导体检测分析技术也在不断优化，越来越多半导体企业选择将资金、技术投入密集的检测分析环节委托给更专业、更客观的第三方实验室执行，根据中国半导体行业协会数据，2023年我国半导体第三方实验室检测分析市场规模已达80亿元。第三方检测分析实验室通过帮助解决客户在新产品、新技术研发过程中面临的问题，推动我国半导体产业链企业研发进程，加速在关键领域实现突破，可以说半导体第三方检测分析实验室在科创板上市对于半导体产业链补链、强链具有重要的战略意义。

图片来源：胜科纳米招股意向书

招股意向书显示，胜科纳米是行业内知名的半导体第三方检测分析实验室，为半导体全产业链客户提供样品失效分析、材料分析、可靠性分析等分析实验，报告期各期收入来自客户研发环节的比例均超过80%，被形象地喻为“芯片全科医院”。胜科纳米表示，通过本次上市，将能够进一步提升研发能力、扩充产能，强化在先进制程、特色工艺、先进封装、先进材料等领域的分析服务能力，可以更加专业、高效地解决下游客户在新产品、新技术研发过程中面临的问题。

占据多数市场份额，获得重要客户认可

根据公开资料，胜科纳米在半导体第三方检测分析市场的业务体量已处于国内前列，具备行业内较为优势的市场地位，业务规模在头部企业中较为靠前。公司主要聚焦技术难度较高的失效分析以及材料分析领域，2023年度在失效分析及材料分析领域的国内收入合计达到3.26亿元，国内市场占有率约为7.86%，特别是在失效分析业务领域，公司销售收入规模超过了主要竞争对手。

图片来源：胜科纳米招股意向书

凭借多年来的技术经验积累，胜科纳米已在行业内树立较强的品牌效应，并荣获国家级专精特新“小巨人”称号。根据中国半导体行业协会报告，公司是国内第三方实验室头部企业，是快速发展的专业半导体第三方实验室。

图片来源：胜科纳米招股意向书

公司近年来凭借行业内优势的检测分析技术已积累众多优质客户资源，累计服务全球客户2,000余家。公司典型客户包括国内外知名芯片设计厂商客户A、卓胜微、高通、博通；国内头部晶圆代工厂华虹集团、客户H；全球封测巨头日月光、长电科技；全球半导体设备供应商应用材料、北方华创；国内显示面板龙头京东方、天马微；国内LED芯片龙头华灿光电等。公司持续获得半导体产业链顶尖企业的认可，与大客户客户A的合作关系紧密，报告期内收入快速增长，且获评客户A“优秀质量专项奖”；同时，公司也是亚太地区成功获得赛灵思官网认可的第三方检测分析实验室。

技术积累深厚，硬科技属性显著

招股书显示，胜科纳米创始人最初于2004年在新加坡创办商业化运营的半导体第三方检测分析实验室，2012年紧抓国内半导体产业发展机遇，于苏州成立公司，在半导体第三方检测分析领域具有深厚的技术积累。

根据胜科纳米公开披露信息，在半导体失效分析、材料分析两类难度较高的业务领域，胜科纳米与行业内企业闳康、赛宝实验室等技术能力相当，且在较多分析项目的指标上处于行业优势或相对靠前的地位。在工艺节点不断微缩、产品性能要求持续提升以及半导体设备国产化发展以及重点行业设备更新改造的大背景下，胜科纳米提供的分析实验更多地聚焦先进工艺，其中对先进制程的覆盖能力可以达到3nm，与同行业可比公司相比处于相对靠前的位置。根据问询回复，报告期各期胜科纳米来自于先进制程、高端特色工艺、先进封装、先进材料等先进工艺领域的收入占当期主营业务收入的比例分别为58.04%、70.71%、76.83%和77.29%。

图片来源：胜科纳米二轮问询回复

近年来，胜科纳米紧跟半导体产业下游技术发展，持续进行前沿分析技术研发，围绕先进制程、先进封装等行业发展趋势积极布局，例如公司是大陆地区提前拥有晶体管级纳米探针分析技术能力的商业化半导体实验室，是行业内较早积极针对FinFET结构分析技术进行研发投入的实验室，2022年公司启动GAA（全环绕栅极晶体管）结构分析技术的研发。同时，为顺应半导体先进制程的发展趋势，公司已针对球差透射电镜分析技术进行深入研发，通过该技术的超高空间超高能量分辨率，为客户呈现新型半导体材料的原子结构和物理特性，以满足下游客户对检测分析的更高要求。

图片来源：胜科纳米问询回复

胜科纳米还积极参与科技部“面向先进工艺节点集成电路核心器件的同步辐射表征技术及应用”等国家级重大科研项目，针对GAA/DRAM器件中材料精确表征、失效分析等进行研究。同时，胜科纳米还作为主要起草单位参与制定已发布的“集成电路芯片中功能薄膜层厚度的测定方法”等6项国家标准以及5项行业标准。

下游客户需求稳定持续，多地布局实验室保障未来业绩增长

随着半导体产业技术的发展以及专业化分工浪潮的兴起，降本增效、提高产品良率成为企业追求的目标，高效率的产业垂直分工模式日益深化，委托第三方实验室进行检测也逐渐成为行业新的发展方向，将失效分析等检测分析工作更多地交由专业第三方实验室执行的Labless模式近年来已越来越受到市场追捧，在全球半导体产业链转移、国内半导体国产化趋势深化、专业化分工趋势加强的大背景下，第三方检测分析实验室将迎历史发展机遇。根据中国半导体行业协会数据，2023年我国半导体第三方实验室检测分析市场规模已达80亿元，未来几年复合增长率将超过10%，市场空间广阔。

图片来源：胜科纳米招股意向书

近年来，借助行业发展东风，胜科纳米的业绩实现了爆发式增长。2020年-2023年，胜科纳米营收分别为1.20亿元、1.68亿元、2.87亿元和3.94亿元，复合增长率高达48.43%，净利润分别为1,888.91万元、2,750.34万元、6,558.59万元和9,853.85万元，复合增长率高达73.43%。根据胜科纳米招股意向书，2024年公司实现营业收入41,527.19万元，较去年同期增长5.40%，实现扣非归母净利润7,266.15万元，较去年同期下降15.39%，受公司新建深圳、青岛实验室以及老实验室人员增加等因素影响，公司2024年设备、人员同比有所增加，带动折旧摊销、人工成本等增加，而市场开拓及产能充分释放需要一定的周期，因此公司2024年全年净利润水平出现小幅下降，相关下滑因素主要是新产能建设投入带来的短期影响。

图片来源：胜科纳米招股意向书

胜科纳米招股意向书显示，2025年1-3月公司预计可实现营业收入约11,000.00万元至12,000.00万元，同比增幅约为26.78%至38.31%，下游客户检测分析需求持续增长，为公司收入增长提供良好保障，公司与重点客户保持良好合作，积极开拓新客户并取得良好成效。2025年1-3月公司预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为800.00万元至1,050.00万元，同比增幅约为26.87%至66.51%，随着公司新建实验室产能利用率逐步提高、新客户以及新项目持续开拓，公司盈利能力有望得到进一步提升。

图片来源：胜科纳米招股意向书